越來越多的中國資本逃向海外(轉)

香港——更多的資金正在朝著一個全新的方向從中國流出。　　　　一些中國人非常渴望用人民幣購置其他資產，某個在線房地產經紀公司組織中國人去美國購買房產時因收到了太多的申請而不得不精簡掉近400人。　　　　在上海，當許多西方投資者極力迴避購買業績優良公司的債券的時候，許多資金充足的中國公司正在購買陷入困境的美國公司發行的高收益債券，　　　　中國的一些公司把在海外賺到上百億的美金存在世界各地的銀行和經紀人手裡而僅把一小部分存在國內。　　　　越來越多的大陸富豪到香港的珠寶店裡選購大顆的鑽石。　　　　Yollanda Lam是KingFook連鎖珠寶店的市場部經理，他說：「許多大陸富人來這裡會選擇5克拉的戒指，6克拉的耳環——每隻耳環重3克拉。　　　　同時，這些趨勢反映了一個潛在的結構性的轉化。當中國公民開始把更多的錢花在國外時，外國投資者也正撤出資金，減緩新的投資步伐。　　　　Henry Lee,一個香港的基金經理說，很顯然，中國的發展速度已經慢下來，可為什麼還把錢存在那裡呢？　　　　沒有人知道這個趨勢會持續多久，如果中國的一系列的經濟刺激措施奏效的話，中國的經濟將在下半年有所反彈，並將以上個十年一樣的規模賺回來。　　　　第四季度全部的現金流出是2400億美金，但這些錢包括總資本外逃到降低速度沒有足夠數據顯示這些從中國流出的資金的動機。　　　　目前中國最大的困擾是：人們可能對國家的穩定性失去了信心，而將大量的資本轉移出國外。　　　　儘管有種種理由去解釋資本外逃，但是這仍然會關係到一個問題：中方發言人周一時宣布：2000萬人失業。如果他們不能重新就業的話，這些人會形成不穩定的失業群體。　　更加關鍵的是，過去五年里，中國的個人和公司把錢投到中國境外可能會影響到國際金融市場鏈條中的某一部分：中國在對美貿易提供資金和財政預算方面的核心作用為了防止人民幣儲備的激增，中國政府已經將外貿和外國投資本國的美元全部買掉，美元的外匯儲備超過了，日元，沙烏地阿拉伯和俄羅斯三國的總和。為了兌換美元，就要發行更多的人民幣，並將其中的三分之二用於購買美國的有價證券，特別是美國國債。　　　　假定中國還想繼續購買美國國債的話，更多的美元流入將導致中國無力購買如此龐大數額的國債。　　　　本周末，中國國家總理溫家寶稱：「中國是否繼續消費，消費多少是與中國的內需保持一致的，並且取決於外匯價值的安全和保護性」。這項聲明由半官方的中華通訊社報道，被許多時事分析者作為官方態度所採用　　　　現在，對於經濟學家們的挑戰就是指出資金流出中國的原因並且這種趨勢要持續多久。現金流仍然從貿易順差中產生，去年的最後一個月進口額比出口收縮的更快。但是近幾個月現金流入已經由於私有資產的流出以及慢速投資與流出幾乎平衡。　　　　去年中國一個季度的外匯儲備增幅暴跌了74%。在第四季度達到404.5億，是自2004年春天以來的最低點。　　大部分的經濟學家認為資金外逃似乎是正常秩序的一個例外，而買珠寶這樣的事情也證明了這點。　　　　香港的珠寶店就如同大陸需求的晴雨表，因為，香港的珠寶店不需要支付奢侈品消費稅，並且名聲在外，絕不賣仿造品。Daniel Chun，Gaily珠寶店的經理說：「由於大陸消費者主要消費鑽石而不是一般的珠寶或者寶石，從12月份開始，銷售額明顯上升。　　　　他說：「和一年前相比，新年期間的大陸購買力上升了50%，但是值得注意的是，我們不可能確定增加的這些會對中國的前景產生多少憂慮。　　　　然而，周一，香港政府卻說：「12月份，珠寶，鐘錶的零售額下降了9.8%」由於香港經濟的突然減速可能影響到對當地居民消費能力的要求。香港政府同時指出，遊客雖然是一個巨大的市場，但短期內不會帶來消費量的增加。　　　　Chow Tai Fook珠寶連鎖店的經理Lin Tat Yin說香港居民匆忙地搶購金條，在另一程度上表示了她們的焦慮。而鮮有大陸居民願意承擔因忽視大陸嚴厲的黃金進口制度而帶來的風險。　　　　另一個促使錢離開中國的可能只是一種觀念，在個人和公司之間，即在別處可以找到更便宜的商品。　　搜房網是一家房地產網站，2月24日，該網站組織了一次至少40人的考察團，考察項目為舊金山，洛杉磯，拉斯維加斯和紐約的房市，看來在經濟危機的時刻，這種需求還是存在的。該活動組織者趙興宇說：「團里的人對多種形式的投資還是很感興趣的，美國當然是個極具吸引力的地方，因為那裡的房價已經急劇下跌。　　　　中國房產業的高管說，最近幾年海外投資者特別是海外中國人有非常多的投機活動。這些購買行為產生了泡沫，在去年春天達到了頂峰從那之後就逐漸衰退，而轉為長期的投資。　　　　紐約外務理事會的合伙人，Brad W. Setser說，顯而易見，大量的香港資金有將要回來了。　　　　他同時說，北京緩慢的財政積累興許可以通過香港地區得到一些彌補。　　　　香港的美元與美國的美元緊密聯繫的，香港金融當局會買更多的國債以沖抵強大的資金流入。　　　　另一個致使越來越少的貨幣流入中國的原因是政府決定暫停提高人民幣對美元的匯率在十一月下旬甚至允許短暫的對美元的匯率，這取消了了投資者為追求貨幣收益而將資金投入中國的動機。　　　　斯蒂芬格林，是渣打銀行經濟學家，他指出，研究顯示這個冬天另一個減緩貨幣流入中國的重要因素可能是在西方手頭拮据的零售商長期等待支付中國商品。如果確實如此的話，更多的美元不久將可能流入中國。　　　　兩個機構的主要職責是負責在中國調控資金的流入和流出。一個是中國人民銀行也就是央行，另一個是國家外匯管理局，雖然也隸屬央行，但是相對獨立。兩大機構的官員對最近幾周的資金外逃三緘其口。　　　　Victor Shih，西北大學研究中國經濟的專家說：「央行和國家外匯管理局是為了限制被稱為熱錢的未經授權的投資。但是在過去五年里他們取得的成果有限　　　　Victor Shih說他們首先從未承認有熱錢，有一部分錢現在離開，一些地方政府並不承認。　　　　　　原文鏈接：http://www.nytimes.com/2009/02/03/business/worldbusiness/03yuan.html?_r=1
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