至高無上：來自最偉大證券交易者的經驗

本書共6個章節，記述了歷史上五位著名證券交易者的成長曆程，他們分別是傑西·利維摩爾、伯納德·巴魯克、傑拉爾德·勒布、尼古拉斯·達瓦斯、威廉·奧尼爾。這些在20世紀跨上華爾街巔峰的投資者，以其卓越的表現，向讀者展示了那些歷久彌新、永恆的投資策略。

作者簡介：約翰·波伊克(John Boik)

股票交易者管理公司的所有者和管理者。曾經做過股票經紀人，也是一個活躍的交易者。為交易者出版社撰寫的「股市周報」頗受歡迎，深有影響。

傑西·利維摩爾，1877年7月26日生於美國麻州的農村，他是華爾街的傳奇人物，《股票作手回憶錄》里的主人公，有「投機之王」之稱。

1907年，他正確判斷出股市大崩盤，一天之內賺進300萬美金，金融家摩根（J.P.Morgan）為了救市，派特使拜託他不要再做空，他答應了；1921年，在經濟衰退和股市低迷階段，他進場做多；1929年，他又準確的在大崩盤之前做空，賺進1億美金，達到巔峰。

利維摩爾是資本市場上的大投機者，也是一個不折不扣的賭徒，儘管備受爭議，他仍然被譽為有史以來最偉大的交易員。他的投機理念，和操盤術，一直是全世界投機客追捧和模仿的最愛。

傑西·利維摩爾的投資原則：

第一，並非每個人都適合操作股票。愚蠢、懶惰、情緒有欠平衡、尤其是想一夕致富的人，不適合從事這一行。

第二，頻繁交易（每天或者每個星期操作），是失敗者的玩法，不會取得太大的成功。

第三，集中全力操作新多頭市場中的領先股，即先等市場確認哪些股票是領先股——通常是漲勢最強的股，再進場操作。

第四，試探性操作策略和金字塔操作策略。進場操作之前，最明智的作法是先了解大盤的趨勢，市場會將未來融入眼前，這也正是難以準確預測市場將來會朝哪個方向發展的原因。

第五，儘速認賠出場。保護自己，不受錯誤的決定太大的影響，最多損失10%。

第六，不要輕易聽信別人的小道消息和內幕信息。

美國金融家，股市的投機者，政治家和政治顧問。1870年生於南卡羅萊納州，1897年以300美元做風險投資起家，32歲積累了320萬元的財富。

巴魯克在商業上成功後，成為了美國總統伍德羅·威爾遜和富蘭克林·羅斯福的經濟顧問，之後又成為一個慈善家。巴魯克不僅是白手起家的成功典範，又是善於把握先機的股票交易商；不僅是手段靈活的投資商，也是通曉經濟發展的政治家，投資鬼才，投機大師。

主要著作：《全身而退》

伯納德·巴魯克的投資哲學：

一、選擇客戶，寧肯投資一家沒什麼資金但管理良好的公司，也別去碰一家資金充裕但管理糟糕的公司的股票。

二、必須經常在手裡保留一定的現金，每隔一段時間必須重新評估自己的投資。

三、要學會止損，失誤後唯一的選擇便是要在最短時間內止損。

四、永遠逆流，群眾永遠是錯的，當人們都為股市歡呼時，就得果斷賣出。當股票便宜到沒人想要的時候，應該敢於買進。

五、不信消息，要謹防所謂內幕消息 或者道聽途說。

六、不要參與投機，除非這是你的全職工作。

七、不要試圖在最低位抄底，試圖在最高位賣出。

八、不要買很多種股票。

九、研究稅法獲知是否可以賣出股票獲益。

十、不要試圖投資所有領域，堅持投資你最熟悉的。

出生於1899年，於1921年開始證券交易，最偉大證券交易者之一。他的交易風格包括：利用市場趨勢、在關鍵點購買或是賣出股票，快速賺取利潤和止損。他認為，大多數人都沒有對市場進行思考和研究，或者說至少沒有對市場投入必需的努力。

傑拉爾德·勒布的交易原則：

第一，應該沉得住氣，需要評估自己的優勢與弱點，了解自己的極限。

第二，投機者要對市場、事實進行仔細的研究，通過訓練與經驗把風險降到最低。在股票市場上事實說了算，偉大的交易者們都知道這一點。

第三，通過大量的研究、觀察和研究，一個交易者不通過購買一隻基本面良好的股票並永遠持有也能夠成功。他完全可以通過與市場的變化保持一致並利用這些變化而獲得成功。

第四，不要相信虛擬交易，那樣就排除了投資中最難克服的情緒問題。

第五、真正獲得勝利的最優秀的交易者，就必須：目標遠大、控制風險、不要害怕在沒有任何投資的情況下持有儲備金，要耐心（既空倉）。

第六、要有自己的制度和判斷，知道什麼時候應該積极參与市場，而什麼時候應該呆在一旁。

第七、交易者要想在長期的股票交易過程中獲得成功就需要紀律。當市場行為不當時，他們具有不進場交易的能力，而不是在危險的市場上頻繁的進行交易。這需要很大程度上的自制能力。

第八，了解並熟悉市場現在的總體趨勢。

第九，回顧過去損失的交易，使自己不斷學習，避免在未來犯同樣的錯誤。

第十，把損失限制在不超過10%的水平。

尼古拉斯·達瓦斯（活躍交易時間1952—1960）

尼古拉斯達瓦斯是本書描述的最偉大的股票交易者中唯一一位不是在經濟行起家或從業的人。他是舞蹈家，他用跳舞掙來的3000美元開始了第一筆股票投資，並在18個月的時間內凈賺了200萬美元。

著有書籍：《我如何在股市賺了200萬》、《華爾街：另一個拉斯維加斯》

尼古拉斯·達瓦斯「箱型理論」的五個重點

第一，這是短線操作法寶，理論依據在於不買便宜的股票，只買會漲的股票(要站上股票箱之上)。

第二，將某一階段的漲跌視為股票箱，當股價在第一個股票箱內起起伏伏時，他只作冷靜分析，而不採取行動。一直等到股價確實上升到第二個股票箱，甚至第三個股票箱時，才進場買進。

第三，在買進股票之後，只要股價不回跌至前一股票箱頂之下，就不賣出。有人問他，為何不趁股價高漲時脫手賣出？達瓦斯曾巧喻：「一支票房叫座的電影，為何他要提早下片呢？」。

第四，當股價碰觸到停損點時，要毫不猶豫立刻賣出。當股價即將由上一個股票箱，下降到下一個股票箱時，上一個股票箱的底部，就是停損點。

第五，達瓦斯的停損點，是為獲利而設的，他的停損點，等於是獲利了結。每一個股票箱都有其頭部與底部，頭部就是箱形的壓力，而底部就是它的支撐。

股票箱的變通操作方法：

設定好現在股票箱的壓力、支撐後，就可以在股票箱內短線來回操作，從中賺取差價。

隨時留意股票箱的變化，並比對上、下兩個股票箱的位置，意即支撐與壓力會互換，行情往上突破，當初的壓力就變支撐，行情往下跌破，當初箱型的底部支撐就變成目前股價的壓力。

當股票箱發生變化之後，投資人必需在新的股票箱被確認後，才可以在新的股票箱之內短線操作。

威廉·奧尼爾（活躍交易時間1958—今）

1958年開始股票生涯，是華爾街最頂尖的資深投資人士。他白手起家，30歲時就買下紐約證券交易所席位，並於洛杉磯創辦專業投資機構之牛耳的奧尼爾公司，目前是全球600位基金經理人的投資顧問。在1983年創辦《投資者財經日報》，該報成長迅速，是《華爾街日報》的主要競爭對手。

著有書籍：《如何在股市賺錢》、《成功投資的24堂課》、《成功的投資者》

威廉·奧尼爾的CANSLIM方法：

CANSLIM方法中大概有60%的基本面分析和40%的技術面分析。奧尼爾對基本面進行分析，尋找到可以投資的最佳股票，運用技術分析來確定針對個股的最佳買入時機和賣出時機。

C——當季每股盈餘。最新季報顯示與去年同季的收益相比，每股收益有了大幅上漲（至少25%）。

A——年度盈餘增長。在過去的五年里，每年的年收益複合增長率不低於25%（市盈率並不重要，這些股票的市盈率大概在20至45的範圍內）。

N——新產品、新管理和股價新高，具有「好故事」的股票。

S——供應和需求。股票越少，買盤就越能抬高價格。要尋找那些流通股數目在一千萬到一千兩百萬股的股票。

L——龍頭股和落後股。要緊緊抓住業績突出的股票，拋棄那些業績不佳的股票。

I——大機構的持股比例。那些被頂級的專業投資機構「過低持有」的公司，值得受到青睞。

M——市場走勢。在大盤低迷時買入股票，但要避免在股價下跌10%及以上之後買入股票。

總結：成功交易者的相同之處

書中介紹的五位人物，縱橫股市數十年，取得了非凡成就，被稱為頂級高手。本書再現了這些人物的投資生涯，總結了今天仍可以適用的投資技巧、投資紀律與交易方法。

正確的方法不多，並且大部分都相似，而錯誤的方法卻很多。走向成功的門都很窄，通向失敗的門卻很寬。從書中可以看出，成功的交易者有不少相同之處。

1、認真記錄和分析總結自己的交易失誤。當資金遭受損失時，他們會審視自己的行為，決定分析一下是什麼導致了自己的損失，從自己的交易中總結經驗。那些偉大的交易者，最初也總是犯各種錯誤，但他們都從自己的經歷中總結分析，避免再犯同樣的錯誤，讓自己越來越少地犯錯。

2、控制情緒。他們認識到情緒是交易最大的敵人，於是制定一整套交易規則以戰勝自己。在心理方面，他們都自律，能很好地控制自己的情緒，比一般人更有耐心等待正確的時機，和耐心地讓利潤增長。

3、賺錢後會出金做儲備金，以防不測。儲備金是抵抗極端風險的最後保險，即是東山再起的機會，也是維持生活的暴漲。

4、風險控制。嚴格止損，在高風險的市場中，怎樣控制損失比贏利更重要，生存第一，活下來之後才能想辦法活得更好一點。止損的重要性是無論如何強調都不為過的。

5、都喜歡採用金字塔交易法。他們在股價向預期相反的方向發展時，絕不向下攤平成本，而是直接割掉。相反地，他們在發現買對了時，會不斷加倉，不惜「追高」。在市場證明了自己正確之後，一定要放膽地去做，獲得更大的利潤，否則，贏利是不足以抵消以前犯錯時的損失。

6、沒有人能在最低點買入，最高點拋出。他們聽從市場的變化，並按照市場行為進行了行動，而不是抱著希望和幻想繼續持有股票。

7、持倉要舒服。如果倉位讓你寢食難安，那就趕緊把倉位降下來。倉位過高不僅會影響心態，也說明你對自己的單子並沒有太大把握。

8、獨立思考。聽從別人的意見或者內幕消息之類往往使他們損失很多，惟有堅持自己的研究和判斷，才可以獲得穩定的贏利。

網友書評：

Gunners007：不錯的操作方法書,值得一看

lucas huang ：溫故知新。慢即是快。保持學習。保持反省。不斷減少錯誤，就可以不斷接近正確。

鑫正恩：幾個故事，有一定借鑒意義

安格樂：現在市面上講「技術」論「策略」的投資書籍數不勝數，魚龍混雜，有些甚至東拼西湊，可能作者都沒有什麼投資經驗，不讀也罷。好的，少之又少，這本薄薄的《至高無上:來自最偉大證券交易者的經驗》便是其中之一，值得一讀。

股票投資，近百年沉澱下來的投資法則，無非是「價值投資」和「價格投機」，兩者都有可取之處。本書設計的投資者，更多的是「投機」，所以也就更好的迎合了國內的讀者在A股市場上運用。相信你讀過這本書，結合自己的投資體會，一定有所收穫。

豆瓣網友「放開那個獼猴桃」長評：佩服的五體投地

作者在最後專門用了大量篇幅，可謂用心良苦，反覆說明投資和其他學科一樣，要達到頂尖水平，需要不斷的學習，實踐，反省，需要付出努力，不要心存僥倖心理。

作者說明，即便是5位偉大的股票作手，他們的共同點都是謹慎謙虛，並且不斷的勤奮學習。其中唯一的一位非職業操盤手，每天也依然花費8小時的時間研究投資，其實已經和職業投資者一樣了。

他們的共同點：

1. 風險控制。敢於止損。普通人一般就是總希望跌的股票會漲回來，甚至索性不管，這是絕對的錯誤。要承認自己最開始的決定是錯誤的，及時止損。 設置在10%以內。建議7%-8%。如果你有足夠的經驗，一般你會在3%-5%就知道某隻股票不行，及時止損。這點最重要。

2. 專註，研究，並相信自己。別聽信謠言和小道消息。

3. 60%的基本面（價值投資）+40%的技術分析。 我的理解是，花60%的時間研究基本面，就是選股，選領先股。一旦選好了，然後就靠技術分析來確定該股票的買入賣出點。（這個觀點好像是其中一位的，不是共同的，只是我比較認同）

4. 對自己，情緒控制。對大眾，要研究心理學。市場是對的，不要和市場做對。

5. 大盤研究。大盤走勢影響個體走勢，好像是70%？大意是大部分個體股票都受大盤影響，所以你不止要關注你的股票，你的行業，一定也要研究大盤。