【文章】利率市場化獲實質進展 銀行業暴利動搖
從年初的銀行「暴利論」開始，耀眼的凈利潤始終讓銀行業處在風口浪尖。上半年16家上市銀行凈利佔A股全部上市公司同期凈利潤的一半以上，前三季度利潤是中石油、中石化「兩桶油」同期凈利的6倍以上……
然而，利率市場化在年中開始的實質性推進，不僅讓大小銀行感受到直接的經營壓力，也給銀行業帶來前所未有的寒意：從下半年開始，銀行利潤的增速開始進入拐點，昭示著銀行業「黃金十年」的落幕。
兩次非對稱降息拉開改革大幕
作為一個改革方向，利率市場化無疑是提升金融市場效率的必然之舉。由於我國銀行和信貸市場占金融比重太大，只有利率市場化，才能真正改善信貸的質量、效率，提高風險價格，便於商業銀行管理風險。
利率市場化在2012年邁出實質性步伐。中國人民銀行在6月8日和7月6日兩次降息，然而和往年的利率變動不同的是，這兩次均為實質性的非對稱降息。其中，6月8日的降息規定，將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。
多位分析人士認為，今年央行動作中最大的亮點之一就是利率市場化更進一步。「存貸款利率浮動區間上下限擴大是自2004年以來利率市場化的又一重要步驟，特別是存款上限浮動開啟了存貸款利率雙向浮動的新時期。」交通銀行金融研究中心高級研究員鄂永健認為。春華資本集團創始人及董事長鬍祖六更是把央行這一動作視為「利率市場化談了很多年後一個非常有實質意義、積極的步驟」。
標準普爾6月份發布的一份報告認為，中國部分放鬆貸款和存款利率管制的決定可能推動金融業改革，從長遠看將由此建立更為有效配置信貸資源的系統和更為多元化的組合，這種長期好處將超過對中資銀行凈利息收入和盈利能力的短期負面影響。
銀行業的白刃戰來了
我國銀行業目前的盈利仍然主要依賴於吃息差的簡單放貸模式，利率市場化對於銀行的衝擊可想而知。
首當其衝的是銀行體系。對此監管部門已有清晰的認識。中國銀監會主席尚福林在「2012陸家嘴論壇」期間曾明確表示，未來銀行業要適應利率市場化改革要求，進一步提高存貸款等各類產品的服務能力，拓展非利息收入渠道，逐步改變過於依賴利差的盈利模式。
事實證明，即使利率市場化推進一小步也很快對銀行產生了影響。幾經博弈後，銀行的存款利率最終普遍實現了上浮。一位資深銀行業內人士擔憂，利率市場化以後，資產證券化等步伐會相應加快，對銀行流動性風險管理挑戰更大。
而銀行股的走勢也反映了這一政策對銀行業的打擊。6月8日央行初啟利率市場化，當日銀行股全線翻綠並拖累大盤。7月6日，這一情景再次上演。雖然當日大盤受降息利好因素影響小幅高開，但息差再受擠壓的銀行股則表現慘淡，早盤銀行板塊全線翻綠，16隻銀行股盤中全線下挫，並拖累指數走低。
興業銀行首席經濟學家魯政委感嘆，白刃戰來了！銀行是該仔細權衡貸款業務還是不是最合算買賣的時候了！息差被顯著壓縮，銀行想持續維持資本充足率難度很大，而貸款恰恰是最為消耗銀行資本的業務之一。
發展模式待轉型
「銀行的好日子恐怕要結束了。」一位銀行業人士表示，其實關鍵點並不是簡單的一次降息或者擴大存貸款的浮動區間，而是這只是個開端。
相比近年來銀行業盈利增長急劇攀升以及高增長，業內對於銀行業未來的盈利顯然並不樂觀。中信證券的報告在年中就已經將銀行業的評級下調到「中性」，認為銀行業的盈利拐點已經出現。
16家上市銀行前三季度的業績也印證了這一點。相關業績報告顯示，不論是與去年同期，還是與去年全年相比，五大行的利潤增速已經明顯回落，甚至增速一直較高的股份制銀行利潤增長也開始放緩。比如，五大行的利潤增速全部回落到20%以下，光大銀行三季度環比僅增長0.86%，且收入增長趨勢減弱。
標準普爾信用分析師曾怡景認為，由於客戶結構趨於大型化，大型銀行的利息收入短期內將因下調貸款利率下限而遭到削弱，隨著利率進一步市場化，對大企業的貸款利差將迅速收窄，這將推動大銀行擴大小企業敞口，隨後小型銀行的業務壓力在未來兩至三年內將日益加劇。
「銀行的增長方式轉型已經迫在眉睫。」中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示，如果說在過去幾年中，規模擴張、利率管制以及風險較低是銀行業利潤持續強勁增長的主要因素；在未來，這樣的發展模式會遇到越來越大的阻力。資本約束不斷強化，籌資難度越來越大，資本損耗型的規模擴張將難以為繼。
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