江恩利用時間周期預測走勢

時間是預測市場走勢的最重要因素。雖然空間和成交量很重要，動能也是要考慮的因素，但是時間比空間和成交量更重要，並抑制了動能。

日規則

次要變化每7天，10天，14天，20天，21天，28天和30天出現一次。這個時間長度只是主要周期的一部分。

月規則

趨勢變化每30天，60天，90天，120天，135天，180天，225天，270天，300天，315天和360天出現一次。第三、第四個月對趨勢變化是首要的。第6個月次之，然後是第9個月，第11個月~第12個月最重要。

小麥或玉米的合約生命周期從來不超過12個月，因此重要的趨勢變化出現在第3個，第6個和第9個月，尤其是第6個月和第9個月，因為他們是合約生命周期的1/2和1/3。第四季度，或最後一季，或最後3個月，幾乎總是以這樣或那樣的方式表現出趨勢反轉和快速運行的特徵。

快速上漲或下跌的規則

大的市場走勢，好像火山噴發，是非常迅猛的，因為它們是數周、數月或數年的積累或派發的結果。當一條角度線或阻力被越過，積累的力量被釋放出來時，它們就非常快速地運動，除非能量耗盡，時間結束。查看1917年，1924~1925年，1933年，1945~46年的小麥走勢。

7周或49天通常表現出快速上漲或下跌的頂點特徵，尤其是如果主要周期走完了。有時，高/低點將在第52天到達，但是變化可以在第42~49天之間任意時候開始，因此在快速上漲或下跌的第6周留意高點和低點。趨勢變化可能只是一個小的趨勢變化。52天是一年的1/7，這是非常重要的時期。它也是360°的1/7，即51-3/8°。從任何事物開始的第七個時期是最致命的，經常以這樣或那樣的方式表現出快速的趨勢變化特徵。

時間和空間

空間走勢是重要的，但是絕不可能超過時間。但是，它們很重要，因為它們給出趨勢變化的第一線索，時間改變顯示在後。例如：

如果小麥已經上漲了很長時間，並且5~7￠的調整已經出現幾次，然後10~12￠或更多的反轉出現，這是相反的力量開始引起趨勢變化的信號，你應該提高警惕。

如果市場已經上漲了幾個月，並且根據時間規則，調整了3周到一個月，然後下跌5周，或進入第二個月，超過了前面所有的調整，它將根據時間，表現出第一個重要的趨勢變化的特徵。這條規則可以用於小的日走勢，也可以用於大的年走勢。

為什麼低點和高點變化

低點和高點變化要經過幾年，不僅因為供需變化，而且因為價格變化的力量或原因，以及經度和緯度的原因。它所處的周期形成正方，或者三角形，它根據一種力量來使得價格下降或上升，這種力量能產生能量引起運動。

為什麼價格在高點比低點變化更快

價格越高，它們走得越快；價格越低，它們走得越慢；它們走得越慢，波動越小。請注意在「圓周圖表」和「五月小麥永續圖表」上的角度線，它們說明了這是因為和主要中心相差的距離所引起的。

大錢是當價格在高位時的活躍市場中賺到的，並且是在很短時間內賺到的。你大部分時間站在場外，並等待這些大的走勢，就可以賺到很多錢。

如何判斷趨勢變化

1.日圖的位置和角度線被穿越，高/低點被漲過或跌穿，指示了趨勢變化。請記住，日指示只意味著7~10天的走勢。

2.周圖表顯示了更重要的趨勢變化，但是根據角度線位置來判斷，而不論時間周期是否走完。周圖可能反轉後只向下運行3~4周，有時只有2周，趨勢變化出現在第3周。然後根據具體情況，趨勢繼續上漲或下跌。但是如果它運行到第五周，預料走勢繼續沿著那個方向運行。

不要忘記「3」的規則。請記住，所有東西都按3來運行。留意第3天，第3周和第3個月。耶穌在第三天出現，但以理在獅穴里呆了三天，約拿在鯨腹中呆了三天。第5天是耶穌升天的日子。留意強勢上漲或下跌市場的第5周，第5個月或第5年。

3.月趨勢變化通過角度線穿越，低點跌穿等被顯示出來。在月趨勢變化出現之後，它可能運行3~4個月，然後反轉趨勢，或者運行6個月到下一個重要的時間變化，所有這些依賴於它所處的周期，以及它從底[1]已經上漲或下跌了多少個月。

4.年趨勢變化通過周期和每個合約的高/低點被突破所指示。經過很長時間以後，當低點被跌穿或高點被穿越時，它意味著大的趨勢改變，尤其是如果周期已經走完。

空間空轉

在機械里有一個眾所周知的事實就是，不可能製造一種機械，它會沒有空轉。市場有一段空轉的時期，總計在2~2-1/2￠之間，它拉緊鬆弛部分[2]。換句話說，它們將超越角度線或極點的主要中心2~2-1/2￠，如果超過角度線3￠，它們將走得更高或更低。

當市場在低位變得極端緩慢，缺乏買盤，就和缺乏能量一樣，它們將不能到達預測的極點，這將是一種強勢信號。如果它們不能達到主要中心，可以同樣地判斷顯示弱勢。

時間空轉

在時間裡沒有這麼多的空轉，但是有一個轉換時期，它總計和空間運動的空轉一樣。這根據在高/低點、幾何角度線或價格阻力位之上的1~3￠的大/小周期而變化。

何時市場是最強或最弱

當空間的平方等於時間的平方時，市場到達它的最強或最弱位置。換句話說，當它上漲在30天里上漲了30￠，它將在底的平方【位置】徘徊，當它在高位或低位越過底的平方，你就能看到一個大的反轉走勢。

當行情在高/低點徘徊，收縮變緩時，留意第3~4天的趨勢變化。接著留意第7天；然後是第10天，14天，20天和28天。

當市場正在上漲，並且月圖、周圖和日圖上的趨勢向上，只要行情保持在78-1/2°或45°線左邊的4×1線之上，就處於強勢位置，絕不應該在這個位置做空，無論是周、月或日圖上。

當行情在67-1/2°或45°左邊的2×1之上，它仍然處於強勢位置，但是跌穿這條角度線很長一段距離，意味著下跌到45°線。如我所說，45°線是致命的角度線，只要它被跌穿，一個大的反轉就會發生。

當22-1/2°線或45°線右邊的2×1線被擊穿，它意味著完全的破壞，回到底或低點。

但是不要忽略失去的位置可以在日、周或月圖上被收回這個事實，假設主要時間周期沒有走完。

注意在低點和高點之間的位置，以及它在主要中心或中點的上方還是下方。趨勢反轉的最初信號之一，是45°線或者最後的次要走勢的中點被突破。

走勢持續時間

所有市場成員遵從12及其倍數的法則。請見「永續主12圖表」。

主要改變出現在第11~12，18，22~24，34~36，42，48~49，54，60，66，72，79，84，90，96，102，108，114，120，126，132和144個月。

小麥很少在一個方向運行18個月，而沒有大的反轉。高/低點的下一個重要位置是第28~30個月。因為很強的數學原因，它經常在第27或第28個月到達頂點。玉米也遵從這條規則。

請記住，這些數字同樣適用於周數和天數。

如何判斷市場走勢持續時間

除了它所在的周期位置和角度線位置以外，高度由底的寬度決定。熊市將這條規則顛倒一下【使用】。如果數周或數月用來積累，上漲或下跌延續得越長，市場保持在窄幅區間越長，走勢越大，它開始後的持續時間越長。

最快的走勢出現在周期的第三個或最後階段。注意小麥圖表上的10年，20年，30年和50年周期的終點。複習所有10年周期，得到主要走勢的持續時間，還有上漲或下跌的美分數量是重要的。

季節趨勢

季節趨勢，或小麥的自然曲線，從8月至12月或1月向下運行，從2月至6月向上運行。當然，根據收成情況，供需情況和它所在的周期有所變化。但是，如果供需曲線保持平滑，小麥將遵從自然趨勢。

在判斷市場走勢時，時間是最重要的因素，因為未來式過去的重複，所有的市場走勢都在經歷和某些過去時間周期相關的時間。研究時間周期和周期的變化，將讓你確信穀物市場在以前相同周期的相同時間周期里的如何重複相同價位。

大的時間周期是最重要的，因為它們記錄了最高價和最低價的時期。這些周期是：90年，82到84年，60年，45年，30年和20年。

小的時間周期是13年，10年，7年，5年，3年，2年和1年。

90年周期

當我們從太陽升起或水平線測量到中午，就得到一個90o圓弧，它是從底部直接上下的。90個月或90年是非常重要的時間長度。90年時間周期是非常重要的周期之一，因為它是45的兩倍。在很長的一段時間的終點，這個時間長度必須始終被關注。例如：

1932年距離1842年是90年。研究這個時間附近的小麥價格。1850和1851加上90年，我們就得到1940和1941。注意這【兩】個時間的小麥低點。

1855年6月小麥高點170，90年後是1945年，小麥在6月到達高點，成交是170，某些合約是168和169。

1850～1851年，小麥的極低點。加上45年是1895年，此時到達極低點。

給1895年再加上45年，就得到1940年。

84年周期

給1845~1852年，加上84年[3]，就得到1929~1933年的低點價格。

60年周期

對比前後60年的高點和低點，並觀察這個周期如何起作用。

49年周期

49年結束了小麥的一個大周期，極高價或極低價相隔49或50年出現。注意1845年和1846年的低點，50年後極低點再次出現。請注意1867年高點，50年後1917年，100年來的最高價。注意1932年和1933年的極低點距離1852年的低點是80年。

49年周期是第二個圓周（360°）里的225o~240o，49年是588個月。注意576是第4個12的平方，它是致命的平方或毀滅點，代表墓穴，冬季，生命或任何事物的終結，以及重新開始。

45年周期

數字1到9累加總計是45。45是最重要的角度線。因此，時間上的45年是非常重要的周期。45的1/2是22-1/2年，即270個月。45的1/4是11-1/4，即135個月，它是45的3倍。你將會注意到，在360o圓上，這些是多麼重要。

45的1/8是5-5/8，即67-1/2個月。45的1/6是33-3/4個月。

30年周期

把1845-1867和1895-1897，1925-1927相比較。

把1914-1920和1944-1950相比較。

20年周期

這是非常重要的周期，因為它是60年周期的1/3。20年等於240個月，這是360o圓的2/3。

13年周期

在做小麥的每年預測時，你要考慮49年周期，30年周期，20年周期，10年周期，7年周期。此外，你必須考慮13年周期，因為小麥經常在這個周期里從極高點到極低點，從極低點到極高點，以及回到極低點。極大產量或極小產量或欠收相距13年即156個月重現。

回顧從1841年至今的小麥圖表。將1841年和1854年，即相距13年做個對比。還要注意1842年低點和1852年高點（相距10年）。然後，注意1855年（與1842年相距13年）。注意1844年極低點和1857年極高點。然後，是1854年和1867年，1864年和1877年，1867年和1881年，1881年和1894年（注意極低點出現在1894年12月和1895年1月），1888年和1901年，1898年（極高點）和1911年，1895年1月極低點和1908年高點（更高價格在1909年），1894年低點和1907年低點（相距13年），1904年低點和1917高點，1907年和1920年，1909年和1922年，1920年和1933年，1921年和1934年，1923年（低點在7月）和1936年（低點在6月）。

注意在1924年3月的最後低點。然後，1937年與1924年相差13年，與1917年相差20年，與1907年相差30年。注意低點出現在1907年3月。

1919年12月：小麥到達極高點。156個月後，1934年12月五月小麥到達極低點。注意在1914年低點之前的最後極低點，這裡有三重底。在1906年9月和12月，相同價位的第三個低點在1907年3月。13年後，1919年12月極高點，1920年5月最後的高點，與這些起點相距13年。然後，如上所示，從1919年和1920年極高點開始13年，極低點出現在1932年和1933年。

注意從任意極高點或極低點開始的13年，26年，39年和49~52年，這是很重要的。

10年周期

小麥的10年周期有時略有變化，高點出現在10年零6個月至11年之間。這與某些前期高/低點的位置有關，時間和角度線將會顯示。但是主要原因是，在我國每年有兩季小麥，如果收成極好或極壞，高價或低價跑到第11年出現極點。另一件事情是在某些國家，小麥幾乎在一年裡每個月都可以收割。

注意1877年5月的小麥高點。根據10年周期，高點應該在1887年5月。這一年的高點出現在5月，隨後下跌，但是這幾年的極高點出現在1888年9月，將1877年來高點帶進第11年。

下一個高點和極高價應該是1898年。雷特角[4]出現在1898年5月，五月合約交易於$1.85。根據10年規則，另一個高點應該出現在1908年5月。1908年的高點在5月出現，但是隨後的1909年5月，極高價出現了，出現在11年周期，這是由於135個月，或11-1/4年是360°的3/8。

根據10年周期，下一個高點應該是1918年或1919年。但是，注意最後一個極高點出現在1867年。因此，根據50年周期來說極高價應該在1917年。五月小麥漲到1917年5月的$3.25，政府停止交易，將價格固定在$2.50/蒲式耳，高價一直持續到1920年。

1947年，要和1847年、1907年、1917年、1927年和1937年的價格對比。

7年周期

這是非常重要的周期。你應該檢查距離任意重要高點或低點7年的時間。也要留意14年，21年，28年和7的倍數。高點和低點經常出現在距離7-1/2年，即90個月的地方。留意次要走勢以及主要走勢的高/低點的第90個月是非常重要的。

5年周期

60個月是重要的，因為它是20 年周期的1/4和10年周期的1/2，360°圓或30年時間的1/6。

3年周期

主要和次要走勢的頂點，經常出現在距離主要走勢/次要走勢的高點/低點34~36個月的時候。當趨勢變化可能出現時，始終留意距離任意重要高點或低點3年的時間。

1年周期

這是最小的周期，但是考慮到在美國每年都要收割穀物，事實上是春麥和冬麥收割，重要的趨勢變化經常出現在距離前期高點和低點一年的時間。這可能不是主要趨勢變化，而是在一年時期的末端運行1~3個月的調整。

無論何時你開始提前一年或更多年預測，始終要對照過去，看一看市場是否正在跑完一個主要周期或次要周期，尤其是當市場接近極高價或極低價的時候。研究戰爭時期和戰爭時期里的戰爭周期，正常時期里的正常周期。

在和幾何角度線一起使用時，仔細地複習主要的和次要的周期，將有助於你判斷最靠近哪一個周期重複。通過保存在以前周期里的極高點和極低點出現的月份，你可以在當前周期里估算市場在哪個月形成極高點或極低點。

[威廉.D.江恩]

1946年12月4日

[1]原文「base」直譯「底，基礎」。這裡的「底」和前面的「底部」有相似，也有不同。下文同。

[2] 原文「take up the slack」翻譯過來就是這個意思。

[3] 原文「this repeated 84 years from 1845 to1852」，直譯「這再現了從1845到1852的84年循環」。從這句話的譯文看，這些文字都是在手稿中的，應該在一些圖表旁邊。

[4] 原文「Leiter corner」，應該是專有名詞，但是未查到釋義。

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