機構論市：滬指上漲空間打開 兩手準備迎接下周更猛進攻

摘要隨著滬指繼續刷新2月以來的新高，主力下周必然會乘勝追擊發動更猛進攻，我們可以從以下兩手準備去最大化把握年底的大反擊行情。

最新價：3196.04漲跌額：24.76漲跌幅：0.78%成交量：31085萬手成交額：3437.73億元換手率：0.00%上證指數行情領漲個股大盤資金流向7*24小時快訊進入上證指數吧領漲行業1、有色金屬漲幅：7.01%上漲：60家下跌：3家領漲股：南山鋁業漲幅：10.09%2、券商信託漲幅：3.68%上漲：27家下跌：0家領漲股：方正證券漲幅：10.03%廣州萬隆：大級別信號藏多頭破天荒動作 兩手準備迎接下周更猛進攻每一輪反彈行情的啟動都伴隨著質疑，特別是A股剛剛經歷了長達一年多的調整後就更是如此。從成交量到賺錢效應，從監管政策到經濟大環境，總能在某一方面找到看空市場的理由，但是形勢比人強，在這一罕見大級別信號之下，所有的質疑都將不攻自破！還記得我們在前文中提到滬指反彈第一目標位在120周均線3180點附近，當時的邏輯基於滬指自4月底跌穿後一直未有效站穩過。但是指數已經用走勢證明它表現出來的強勢遠遠超出市場預期！更進一步，我們發現在放量衝破120周K線壓制，站上3200點之際，滬指周K線罕見的收出了量價齊升五連陽，這背後是指數自5173點牛市頂峰迴落以來主力第一次破天荒的全面做多信號！中線級別的反彈行情正在路上，如何把握住是投資者當下所面臨的最急切的問題。隨著滬指繼續刷新2月以來的新高，主力下周必然會乘勝追擊發動更猛進攻，我們可以從以下兩手準備去最大化把握年底的大反擊行情：第一、今日鐵公基、有色湧現集體拉升潮，這背後是特朗普當選後，不僅中國一代一路推進阻力大大減少，美國也將成為繼中國之後，另一個掀起基建潮的大國等深度邏輯的支撐，這一超出市場預期的利好也必將繼續刺激這類權重繼續帶領指數沖關；第二、資金博弈和資本運作的次新股和高送轉板塊，今日再度湧現漲停潮，具備無歷史套牢盤、無主力做莊這一先天優勢的次新股成為新入場增量資金的炒作首選，從來伊份到通用股份到中潛股份，板塊內接力上演漲停神話，除此之外，已經被當作明牌打的半年報高送轉填權股也繼續走妖，從煌上煌到蓉勝超微，到興森科技，高送轉持續迎來風口。這也預示著年報高送轉將成為年底最隆重的盛宴，盤面上送轉潛力股先頭部隊早已迸發出了驚人的賺錢效應：如送轉潛力巨大的仙壇股份，今日直接暴力拉板，區間漲幅已近45%，再如力生製藥、亞瑪頓，燕塘乳業持續高位放量，受到資金的瘋狂追捧。而下周兩市第一份年報利潤分配預案極有可能出爐，繼半年報填權後，市場極有可能掀起一輪更猛烈的年報高送轉大戲，投資者唯有快人一步布局，才能抓住戰機。最後我們還注意到，隨著指數不斷攀升，市場人氣被全面激發，個股賺錢效應顯著提升，但這並不意味著單邊上漲行情全線開啟，特別是與主板持續強勢截然不同，創業板近來走勢疲軟，有被市場邊緣化的跡象，再次凸顯市場背後的結構性機會。中證投資：滬指盤中突破3200點 上漲空間打開今日早盤煤炭鋼鐵、有色金屬、基建等板塊點燃市場做多熱情，午後非銀金融、國防軍工奮起直追，帶動指數一度突破3200點關口。滬強深弱格局延續，午後中小板創業板亦受到藍籌板塊強勢的感染，出現反彈，中小板、創業板指雙雙順利翻紅。截至收盤，上證綜指報收3196.04點，上漲24.76點，漲幅為0.78%；深證成指報收10878.14點，上漲56.48點，漲幅為0.52%；滬深兩市成交額為7604.86億元，量能配合良好。與之相比，中小板指數上漲0.24%，報收於6941.25點；創業板指數上漲0.18%，報收於2147.11點。行業方面，28個申萬一級行業板塊有22個行業板塊實現上漲，申萬有色金屬、鋼鐵和非銀金融指數漲幅居前，分別上漲3.46%、2.51%和2.35%。與之相比，申萬休閑服務、食品飲料和醫藥生物指數跌幅居前，分別下跌0.29%、0.28%和0.27%。分析人士指出，隨著大盤突破前期阻力位，並連續兩日收陽，且量能配合良好，向上空間進一步打開。近期PMI、PPI數據良好，得益於商品反彈，後續有望持續回升，做多煤炭、有色等資源類板塊或是不錯的選擇。源達投顧：行情或到階段性新高 市場風險暗流涌動今日各大指數開盤漲跌不一，市場分化比較明顯，創業板一路下行，主板市場接連走高，反向趨勢比較明顯；午後開盤後，市場繼續一路震蕩上揚，上證50、上證180、滬深300等權重指數紛紛突破前高，滬指更是直達3202點，券商、有色、煤炭、鋼鐵、一帶一路等藍籌股一齊發力，繼續積攢人氣；但是從市場整體表現來看，似乎暗藏殺機，創業板依然軟弱無力，繼續與主板形成反向趨勢，真是應了一句老話，只賺指數不賺錢。房價降溫或引資金流入股市自北京市「930」新政發布以來，全國共有22個城市先後出台樓市限購、限貸政策，受此影響，各地樓市新政的出台對於市場成交量已經形成明顯打壓，部分熱點城市在新政「滿月」後也已出現量價齊跌現象。而杭州市房管局日前發布通知稱，自11月10日起，杭州市進一步實施住房限購措施並上調公積金貸款首付比例。這一系列的從國家層面再到地方政府採取的樓市政策來看，後期樓市吸引資金的力度將有所減少，再加上近期股市的回暖或許會進一步吸引場外資金流入，不過由於創中小市場的估值普遍偏高，即使有資金流入也會偏好大藍籌股，投資者可適當做好股票配置。滬指周線級別來看，從形態來看，指數已經有效突破上升三角形頂部壓力，量能穩中有升，且下方均線組合形成多頭排列，與下方的密集成交區形成雙重支撐，但由於目前漲幅過快，短期獲利將有待釋放，下周或有調整；再看周線級別的創業板指，上方依然面臨多條均線壓制，前期的密集成交區將對後期的反彈運行形成強有力壓制，量能相比前期依然沒有多大變化，且指數依然處於對稱三角形頂部區域，短期仍將維持以2140到2150點為中樞的築底甚至反彈趨運動。源達收評：滬指和成交量雙雙再創新高，創業板指也以日內高點收盤；不過在這裡重點強調的則是下周或有下調的風險，從以往表現來看，量價均創新高後，市場將有一段時間進入回調階段，尤其是近期創業板的萎靡表現，更是加大了市場的風險性。所以，操作上，建議投資者下周重點以規避市場風險為主，市場或到階段性高點，手上個股的倉位應該適當控制一下，目前的國內或者國際經濟還不足以支持A股市場的快速上漲。中航證券：權重與次新股相得益彰今日兩市常規開盤，之後在昨日收盤價上方持續震蕩，11:15時在權重股的帶動下快速拉升至中午收盤；午後股指繼續慣性上行，14:00時之後出現回落至終盤；稀缺資源、海外工程、稀土永磁、特鋼、有色、證券、煤炭等板塊走勢較強；總體來說：今日市場呈現震蕩上漲的行情。美國大選結束、市場瞬間歸於平靜，這就是自然規律，對於此類事件中航證券樊波之前持續強調過，股市有其自有的運行軌跡，事件的影響只是短暫的，事件過後市場該怎麼走就怎麼走，目前看全球股市基本都歸於常態，而中國股市更是連續兩天上漲，體現出A股獨有的特性。從今日盤面來看，有色、煤炭、券商、銀行等權重股群體表現強勢，近期持續逞強的次新股出現一定分化，對於此問題我們的觀點是：1、次新股的分化是一個必然，不過部分次新股的中期成長路徑已經開始，交易策略上需要等待它們充分調整之後的二次買入機會。2、權重的上漲在人氣上是給力的，不過權重股整體連續飆升的力度、高度都很難有次新股群體猛烈。3、權重股重心的上移對創業板是有積極作用的，創業板2100點支撐依然有效。總結一句話：權重股與次新股的上漲相得益彰，兩者並沒有相互擠壓狀態出現，表明目前的市場運行依然是良性的，操作策略上建議挖掘補漲股，對於連續暴漲過的品種暫時迴避，以防止分化過程中出現的風險。華訊投資：做多勢頭強盛 有望繼續上行今日三大股指開盤漲跌不一，隨後滬指呈現窄幅震蕩的態勢，次新、股權、有色等板塊繼續保持活躍，而創業板在國產軟體、雲計算板塊的拖累下相對弱勢，午後券商股助攻滬指重新站上3200點整數關口，創業板也成功翻紅，臨近收盤，股指稍顯企穩。近期在外圍回暖以及基礎支撐下，A股近期傲視全球，尤其是在緩解外圍不利影響下，股指跳空創本年熔斷以來的新高，再次表明做多勢頭的強盛。因此，繼續看好大盤的結構性上漲行情，但同時要留意市場可能的分化。操作上建議投資者靈活操作，適當控制倉位風險，快速短線為宜。大摩投資：短期仍有上攻動能今日滬指報3196.04點，漲24.76點，漲幅0.78%；深成指10878.14點，漲56.48點，漲幅0.52%；創業板報2147.11點，漲3.79點，漲幅0.18%。兩市共有1698家個股上漲，992家下跌，漲跌比為2:1，其中漲停個股67家，無跌停個股。今天指數早盤出現分化，滬指早盤震蕩走高，創業板則因為權重股樂視網再爆負面消息而承壓下行。臨近午盤，煤炭有色兩大資源類權重再度發力，主板快速拉升，券商板塊也出現異動，滬指一度突破3200點關口。創業板臨近尾盤也震蕩企穩。盤面上有色、券商等權重板塊領漲；物流、電腦設備等題材板塊跌幅居前。海洋運輸、港口等板塊表現活躍。綜合來看，今天指數延續上漲，兩市量能相比周四有明顯放大。從技術面來看，今天主板再度收出放量中陽線，指數上方空間已經完全打開，市場量價配合較為理想，預計短期在3200點一線震蕩蓄勢後仍有上攻動能。從基本面來看，近期市場資金全部湧向了有色、煤炭以及化工類權重，這其中有工業品漲價的邏輯作為支撐，我們認為現貨方面，供給側改革和補庫存力量效果逐步顯現；期貨方面，樓市資金的擠出對工業品的金融屬性的強化效應也逐步釋放，工業品漲價或還在路上。操作上建議投資者保持積極，重點關注工業品漲價相關的有色、化工概念股以及一帶一路相關的基建類概念股。巨豐投顧：下周中小創或迎補漲行情【今日小結】全天看，兩市開盤震蕩，證券、次新股等輪番表現，股指連續上行再創反彈新高。此後，次新股一度回落，而有色、證券、一帶一路等再拾升勢，股指繼續拉升盤中突破3200點整數關口，全天強勢表現下延續上漲格局。【下周策略】今日，兩市繼續向好下盤中突破3200點，做多勢頭得以延續。盤面看，證券代表金融股表現強勢下有所分化，而基建類標的開始上行助推股指走高。此外，資源股表現搶眼，但有色後來居上，而煤炭小幅回落。值得注意的是，次新股大幅分化，短期謹防頂部出現；消息上，港媒稱深港通或於11月21日啟動，向好行情下持續關注的利好事件有事會被擴大，深港通無疑也是股指上行的重要催化劑；技術上，股指再次跳空上行，並且釋放成交量，做多意願繼續攀升，結構上漲行情依舊。總體看，深港通本月開通在即，市場在多方在支撐下有望延續上漲格局。但從今日看，主板市場連續走強後動能不足，短期或有分化；次新股高位放量下也有短期見頂的可能。而一直拖累股指上漲的中小創或將受深港通的刺激迎來轉機。因此，巨豐投顧認為，下周中小創機會或大於主板市場，可逢高減倉次新股而低吸中小創，尤其是質地優良或者具備殼資源的標的，短期具備較大的可操作性。【操作關注】具體操作上，逢低可逐步加倉，重點關注央企改革、一帶一路標的。此外，近期回落的中小創中質地優良標的，可考慮逐步接回。【倉位配置】40%中長線，以藍籌股為主，20%小盤題材股。寧波海順：滬強深弱格局下市場分化明顯今日滬深兩市開盤漲跌不一，滬指以3169.40點小幅低開，盤中在權重板塊上漲的推動下震蕩上行，全天低開高走，收盤報3196.04點，上漲24.76點，漲幅0.78%，成交3437.74億元；深成指以10823.93點開盤，收盤報10878.14點，上漲56.48點，漲幅0.52%，成交4167.12億元；中小板開盤6931.50點，收盤報6941.25點，上漲16.80點，漲幅0.24%；創業板以2143.58點開盤，收盤報2147.11點，上漲3.79點，漲幅0.18%；兩市合計成交7604.86億元，較近幾交易日放量明顯。板塊方面，有色、小金屬、證券等板塊漲幅居前，醫藥商業、次新股、跨境電商等板塊跌幅居前；今日滬指在有色、券商、中字頭等權重板塊輪番發力的帶動下震蕩走高，盤中一度突破3200點再創近10個月以來股指新高，滬指放量上漲，短期強勢不改；但市場中滬強深弱的情況也較為明顯，相對於主板市場，中小創表現較為弱勢，題材概念板塊多表現低迷，多數個股走勢欠佳；我們寧波海順認為，目前市場分化較為明顯，場內資金短期更親睞於權重以及藍籌板塊，建議投資者操作時注意市場中存在的分化，控制倉位，靈活操作。和信投顧：A股市場主創分化的格局難持久進入四季度以來，我們研究發現，在指數層面上海綜指與深圳創業板指數呈現了背離分化走勢。通過指數軌跡運行來看，自10月11日至今日，滬指上漲4.04%，創業板則下跌-2.95%，上海綜指已將今年8月中旬高點越過，而深圳創業板指數則依然遠離當時高點。這種現象的背後或分化，筆者認為其分化難持久，而市場機會與風險對應來看，最終趨向平衡。研究發現，上海綜指近期相對為強，其主要動力來自於大盤指標股、中字頭及上市次新銀行股的波動推動，其指數層面的逾越滬綜指3140點，但「指過量不過」的背離軌跡非常明顯，即部分指標股上漲，而大多數股票卻原地踏步或部分股票逆向而跌；反觀創業板同期軌跡，其在滬綜指相對為強的背景下，卻是低迷不振，雖然有部分題材股表現，但指數的逆向使得絕大部分個股賺錢效應較差，部分股票的下跌軌跡使得投資者在同一市感受不同。和信研究認為，這種主創分化局面難持久？要麼上海市場將創業板帶升，要麼創業板將市場帶落，尋找估值平衡。目前主創分化原因如分析如下：1、創業板高估值背景下的股東減持動力較強觀察市場發現，近期創業板股票減持較為明顯，原因之一是大股東獲利豐厚，持股成本低，而歷史上炒作過高估值風險突出。據《證券時報》11月10日數據統計顯示，自10月以來創業板發生218起股東減持、涉及91家公司，主要減持方為高管股東135起、個人股東28起、公司股東55起。創業板公司減持數量共計為3.28億股，減持部分參考市值共計高達70.34億元。而樂視網、溫氏股份的解禁，使得市場流通市值大增，而同時創業板單日量能減弱，這都是造成創業板市場走弱的重要因素。2、存量背景下，選擇滬市帶動的博弈明顯從市場總體量能變化來看，大周期內市場仍屬存量博弈性質。研究發現，今年8月15、16日，上海綜指單日量能在3279、3085億元；深圳市場此兩日為4231、4010億元，而目前上海綜指近期在此區域高點量能配合未能跟上，單日量能最多為11月10日的2859億元，11月3日深圳為3746億元(量增價落)，量價比例關係變化，市場總量有限，部分量能博弈上海，但深市即減量，這表明，市場機構欲通過拉動上海指數，帶動深市的軌跡明顯，但事實是深圳主板與創業板配合有限，特別是創業板逆向而下，因此需要觀察量能的突破或退落而定，也顯示突破的有效性或力度不足。3、深港通背景下，創業板影響或體現負面即將推出的深港通是一項對外開放投資的雙項工程，深港通雖然對A股市場有一定的積極影響，但從香港與深圳B股長年投資通道及公司估值來看，對市場的影響恐怕有限。依據深交所11月10日數據顯示：目前深圳創業板市場平均PE79.5倍，深圳主板平均PE26.84倍。而通過上海情況來看，上海主板平均PE16倍左右，由於大盤新股市盈率走高，其動態PE或提高。香港主板平均PE在10倍左右，創業板平均市盈率也相對較低，因此從估值因素分析，此舉對於香港市場形成利多或A股主板部分股票形成利多，但對於A股創業板來看，影響反而可能有限且有負面推動，近期主板市場表現相對強於創業板正是體現因素之一。筆者認為主創分化的格局難以持久。上海綜指能否帶動創業板回升，取決於市場量能與創業板本身。目前來看，存量博弈的特徵沒有改變，儘管上海綜指突破了8月中旬的高點，但「指過量不過」的背離需要謹慎。對於即將推出的深港通，我們研究認為深港通實際上是成熟市場與發展中市場的對接，是成熟市場影響A股市場理性回歸，還是A股市場帶動成熟市場上漲，這需要密切觀察。對於風險源我們認為非常直接的即新股因素。今年累積發行的新股基本頂格23倍PE估值發行，上市後幾乎清一色首日44%上漲，而後絕大部分出現連續10多個以上的板停炒作，且不少品種短期站上百倍PE估值風險區域，而這種累積效應一旦達到一個階段，其震蕩及帶給市場的風險衝擊往往具有相當長的時間。國際資本市場股票發行與上市百年理性發展，實際上映射出A股此類怪象的風險累積。如果深港通開通後，越來越多的投資者會加大國際成熟市場的關注度，是理性影響非理性，還是非理性帶動理性需要觀察。近期10倍左右發行及上市的郵儲銀行H股破發，這說明成熟市場的一種交易機制、減持機制與理性對待新股，是否會影響到A股市場需要觀察。總體研究認為，目前市場所體現的主創分化格局難以持久，是滬帶創上，還是創帶滬下，還是其它區域對接，均體現在市場總量變化上，而目前深滬兩地新股百倍PE體的出現，需要謹慎看待，對於此，需要密切觀察，以做好防範投資風險和捕捉市場機會準備。錢坤投資：上升空間被打開 量能配合良好大盤繼昨天中陽線向上突破之後，今天在有色板塊的帶領下繼續堅定上行，盤中一度突破3200點整數關口，後出現小幅回調在3190-3200區間有所反覆，尾市以上漲24個點報收於3196.04點，漲幅0.78%；深市上漲0.52%報收於10878.1點；創業板走勢偏弱，上漲0.18%收盤於2147.11點。兩市成交量大幅放大，共成交7605億。板塊方面，有色板塊成為當仁不讓的領漲熱點。期貨市場相關商品價格大漲，滬銅收盤上漲8.68%，鐵礦石封漲停。在需求上升加資金湧入的雙重作用下，大宗商品近期持續上漲。需要注意的是，房地產價格上漲，漲價因素傳導到物價需要的時間較長，而大宗商品價格上漲直接影響多種商品的生產成本，價格會非常快地傳導到產業鏈的各個環節，引發通貨膨脹。近期多個家電企業已經通知渠道經銷商發出漲價通知，正是原材料上漲和物流價格上漲的共同推動。而這種成本推動的通脹會引發經濟方面的巨大影響，很容易引發國家出台相關措施進行干預，要關注國家對相關商品限價和產能的調整。另外大宗商品的上漲也帶動了熱點向相關行業的擴散，比如運輸服務板塊的中國遠洋、中海發展等這兩天也在跟風而動。黃金、電商、股權轉讓等板塊居於跌幅前列。大盤在突破平台之後，上升空間被打開，出現了上漲加速的現象，量能配合良好。目前走勢良好，繼續持倉。3140點之下的箱體區域已經成為支撐區域，如果指數出現回落，可以加倉。
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