中信財富指數 5月資產配置報告發布 維持上期配置比例不變    每日商報

2017-05-10

商報訊 （通訊員 王哲 記者 孫鵬飛） 近日，中信財富指數2017年5月資產配置報告發布。根據國內外經濟走勢，對比上月，本月建議保持五大類資產配置比例不變，其中，現金類資產佔比20%，類固定收益類資產佔比30%，債券資產佔比10%，權益類資產佔比25%，大宗商品資產佔比15%。

報告顯示，近期美國、歐盟、日本等佔全球GDP90%以上的主要經濟體經濟指標均出現不同程度的改善。

而國內經濟形勢依舊複雜。報告顯示， 一季度經濟整體穩中有進，GDP增速明顯高於全年目標，企業盈利持續修復，通脹預期有所回落。貨幣環境方面，一季度企業中長期貸款增長較快，3月社會融資、M1和M2增速均出現同比下滑。此外，國內市場利率出現較明顯上行，這對金融市場過高的估值有一定殺傷力，但大幅提升實體經濟融資成本不符合監管導向，因此對實體融資成本影響有限。

報告認為，預計二季度國內企業盈利修復或階段性放緩，經濟依然存在下行壓力，但在全球經濟和金融系統相對穩定的大環境下，也是中國有序去槓桿和相關改革穩步推進的較好時機。

綜合以上國內外經濟形勢，依據中信財富指數分析結果，本期資產配置方案建議繼續保持原有五大類資產配置比例不變。貨幣市場方面，建議做好流動性安排，抵禦投資風險，建議仍保持20%配置比例；類固收市場方面，收益回暖，應把握時機擇優布局，建議保持30%配置比例不變；債券市場方面，經濟上行壓力漸增，通脹預期減弱，中期配置價值逐漸顯現。關注利率債布局機會，信用債以防風險為主。本期維持10%配置比例；權益市場，已經持續一年的風險資產（股票、商品）同步修復的邏輯或將弱化，在A股低波動不斷走低的同時，市場內部結構分化愈發顯著，同時雄安新區的設立或將重塑京津冀一體化下的產業格局，給相關板塊帶來積極影響，此外高分紅港股市場也存在一定配置價值，整體來看，近期股市熱點疊加有助市場情緒改善，但不應忽視影子銀行帶來的風險，本期建議維持25%配置比例不變；大宗商品市場，原油市場因供需格局尚未實際逆轉，油價在60美元附近震蕩，而周期因素及避險情緒則共同利好黃金資產，本期建議維持15%配置比例不變。

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