山長打賞好文：價值投資學習指南（下）

？

以下排名不分先後，並不是粉絲越多越牛，也不是發言越多越厲害。對於新手來說並不是要區分誰最厲害，而是要知道能學到什麼？他們身上有著什麼品質值得我們學習，什麼思想閃著光芒。當然每個人都是有缺點的，一些缺點並不是需要我們指責的，我們需要的是學習別人的優點而不是計較你眼中別人的缺點。

@U兄-萬億孤獨之路

作為20年的投資老將，已經積累了巨大的財富。20年獲得了數百倍的投資業績。並開始有了更長遠的計劃和對投資的一些思考。他將這些思考寫成了書，命名為《傳世書，傳世投資十聖道》。從最本質的核心去重新思考投資之道，如何依靠這些投資聖道獲得財務自由，並最終實現財富傳承。嘗試從戰略布局的高度，哲學思辨的深度，財富萬世傳承的廣度，重新去定義股票投資。這本書我還沒有到手閱讀，準備近期進一本來學習。

@二元思考

自稱雪球混跡是為了學習交流並找出投資或投機的盲點，歡迎雪友隨時指正。 在股票市場的行為有投資也有投機。前賺企業的錢，後摟市場的錢；前基於價值，後基於趨勢。 就投資角度，喜歡的企業有三類：一是業務模式相對確定以收股息為錨，二是周期性反轉煙蒂；三是具有創新可能的成長公司。歡迎交流，並只要在線就會回答。

@張可興

北京格雷資產管理中心（有限合夥）總經理張可興，寫過很多投資的文章，對價值投資有很深刻的理解，並且基金業績也非常不錯。認為買股票就是買企業，專註長期回報。所以非常值得關注學習。

@不明真相的群眾

雪球創始人，但在雪球他卻有另外一個稱呼叫「方丈」，自嘲在雪球他主業：陪聊。副業：陪賭。其實他真像一世外高人，在投資在哲學領域都非常了得。眼光非常毒，所以方丈絕對不是徒有虛名。投資必上雪球，上雪球必關注和調戲方丈。

@潘潘_策略投資

南京揚帆智盈投資有限公司總經理，潘潘最開始名字叫潘潘_價值投資，後來改為潘潘_策略投資。他的投資策略:圍繞投資的本質是概率這一核心投資理念構建策略，尋找獲勝概率遠高於50%的投資機會。目前主要的投資策略為分級基金折溢價套利/下折套利、貼水期指套利、商品期貨跨期跨品種套利等套利策略，也有一些目前不適用或者不怎麼用的備選策略，如股票阿爾法策略，可轉債套利策略，期現套利策略，還有一些技術分析相關策略等等，機會合適的話也會擇機買入持有部分倉位的低估藍籌（兼做打新）。概率理論，安全邊際和分散原則是他投資的原則。潘潘是非常善於學習和總結的投資人。是認識多年的老朋友了。

@一隻特立獨行的豬

他遵循簡易的投資理念，用無限的恆心去堅持它，這便是他的「極簡主義」投資策略，因為市場是個複雜適應性系統，它的表象是複雜混沌的，大多數時候「看起來很正確」的邏輯只是一時「市場的流行理論」罷了，並不具備「可持續性」，在我看來，只有最簡潔的、最本質的東西，才是最可持續的。

@歸隱林地

他認為我們買股票，PE、PB、ROE以及財務報表都不是最關鍵的，最關鍵的還是每個公司不同的商業模式，是不是自己可以理解，願意信任，面對未來的不確定性，願意下注。做過多年企業高管，包括上市公司高管，知道高成長是一件多麼不靠譜的事。自認為沒有透視眼，只會沿著既有的軌道外推，相對輕鬆多了。

@天南財務健康談

從1993年至今已經在二級市場投資24年，從2006年至今已經在《錢經》雜誌以及《中國金融家》撰寫每月一篇的「天南財務健康談」希望能證明在股市中除了賭博以外也有投資的成功大道可尋。並寫有《一個投資家的20年》詳細記錄了07年來100萬元起步的模擬實盤投資組合以及所有股市，也是一本值得一讀的投資書。

@看好股市的新人

他認為投資是生活的一部分，如果因為投資而導致生活不快樂，那麼就有點本末倒置了。他認為成功需要：1、對於目標要具備無比堅定的信念。2、正確的方法。3、必須有足夠的訓練強度。對於金融股尤其是低估的銀行股有較深的研究。

@巴菲林奇小厄姆

唐朝說她不僅是美女當中最優秀的投資者，還是優秀投資者里最美的女人。她認為投資就是尋找事實和判斷事實的過程。「以極低價持有優秀公司股票還是比撿煙蒂賺錢的，為什麼呢？煙蒂股或者說普通便宜股有一個價值回歸時間滯延的問題，我買了可能2，3年都不回歸那這兩三年賬戶就沒增長只能吃西北風了，而且這期間萬一業績變差那就只能喝麵湯了。要是有機會以極低的價格買到好公司，每年ROE又高，增長又快，我還是幾倍PE買到的。。。天啊，想想就飄了。。。」

@富捷

是一位有個性，有主見的人狂人。自稱市場很遠，功夫在市外。平日不關心市場，無為而治，分享內容多為好書，好文，好片，好樂，好遊戲，而非企業，行業，經濟，政策。價投的意義就在此，遠觀市場，騰出時間享受生命。當然投資也做得非常成功。

@被解放的mogwai

寫有《最佳組合——一個散戶的投資秘笈》2006年進入股市的，期間股指起起伏伏，有幸經歷了國內證券市場變化最大的這9年。 在證券投資上，最大的得意是2008年幾乎毫髮未損的躲過大熊市。最大的失意是2010年踏錯節奏，滿倉遭遇因地產調控引發的股市暴跌，損失慘重。最大的遺憾是調研詳實的情況下錯失5倍股麗江旅遊。最大的欣慰是到目前為止，證券投資的收益還算不錯，最重要的是，已經形成了一套適合自己的交易方法。

@Passion啟航

格雷厄姆式價值投資，折價買各種資產，人多的地方少去！不斷修正完善投資體系，窮盡一生磨練技能。寫有《格雷厄姆之道》一書，使用格雷厄姆與其門徒問答的方式深入淺出，輕鬆愉快的道出格雷厄姆以及著名的價值投資門徒們的投資思想。並結合中國A股以及港股的50多個真實案例更加便於理解格式理論精髓。作為初學者，這是一本難得的好書。

@混沌才

自稱是一個十惡不赦的惡棍「你說我是投資，沒錯。因為我以收購企業、購買生意的思路去投資一家企業。 你說我是投機，沒錯。因為我投資於中國主板市場不到9pe、從08年開始的長達6年熊市的機會。 你說我是銀粉，沒錯。因為目前中資銀行的估值與投資潛在回報率讓我成為他的粉絲，如果今後大秦鐵路、雲南白藥、貴州茅台也能跌倒如此估值，我還會成為鐵粉、藥粉和酒粉，所以我是生意Fans。 你說我賺錢都是幸運，沒錯。因為我生在20世紀末的中國，投資於21世紀中國的崛起，而非出生於沒落的歐洲、香蕉共和國圍繞的南美以及僅僅風景如畫的非洲。 你說我是趨勢，沒錯。因為我看好21世紀中國那勢不可擋的崛起勢頭。 你說我是賭徒，沒錯。因為我在中資銀行股3pe的價格賭中國金融行業長期穩健的發展。 你說我是強盜，沒錯。因為我以遠低於其內在價值、分紅收益率接近8%的價格從別人手裡生生搶來他們手中帶血的企業所有權。 你說我是騙子，沒錯。因為今後我還會以高於其內在價值的價格騙別人從我手裡高價買走我現在持有的優質企業所有權。」

@銀行螺絲釘

著有《指數基金投資指南》對於大部分人來說，股票投資也許並不是最佳選擇，對於大部分工薪階層來說，基金的定投應該是最佳的選擇。怎麼投資基金？什麼是指數基金？都有哪些指數基金？用什麼最簡單的方法，讓最無腦的人也能夠比99%的炒股的人賺得多？怎麼能夠用最簡單的方法使得自己的財富不斷快速增值？他做了一件非常了不起的事情。一件平凡而偉大的事情，他已經堅持2年，每天發布指數估值以作為粉絲們的定投，這會在十年二十年甚至幾十年後改變無數人的財務狀況。所以他這個長期而看似簡單的事情實際上是非常有了不起的。如果你也怕麻煩，你認為你不是巴菲特，那你關注他，你可以持續定投，我相信絕大部分的可能性是會比你自己投資強很多。

@正合奇勝天舒

專註於中國傑出企業的價值投資，充分低估時買入，中長期持有至更好機會出現。曾效力華為11年，對傑出企業基因理解深刻。投資職業生涯起步於東方港灣，後為專業個人投資者。自2012年底專業股票投資以來，未在其他方法上試錯，直接走上了巴菲特價值投資的康庄大道：只投資好公司，只在足夠低估時買入，長期持有至高估賣出。2013年全年收益個位數，2014年兩位數，2015年三位數。三年複合收益48%。三年來，從未使用融資槓桿，倉位從未低於九成，投資範圍為A股和港股。17年更是因為港股恆大地產的暴漲賺得盆滿缽滿。

@阿土哥a

生於福建土樓的他認為相對於一組企業，一個指數，判斷其估值如何，回報如何，則容易得多，有效得多，直觀得多，無非就是PE、PB、ROE。牢牢地抓住這個錨，那麼一切困惑迎刃而解。相信用低成本的槓桿買低估值的指數，我覺得，這就是適合全體散戶的生存之道。阿土哥是這樣說的，也是這樣做的。

@微光破曉

他是超人奧特曼，他認為對投資的理解越深，我就越覺得投資這件事和心態沒什麼關係。很多人把自己的投資失敗歸咎於心態不好，其實投資中的一切錯誤都是知識不足導致的。心態或性格這種東西，只有在你不懂時才用得到。你說股市的波動可怕，能有打雷可怕嗎？現在任何心態的人遇到打雷，都不會再沖著天磕頭了，這是為什麼呢？是不是經過幾萬年的修鍊，我們的心態比原始人更好了？不！是因為我們掌握的知識已經足夠！知識足夠深的時候，不同性格的人會做出相同的選擇。回到投資也是一樣，我知道我的方法一定能賺錢，那我修心幹嘛？通過「股債平衡兼套利，低估分散不深研」的投資原則，他投資收益非常不錯。

@徐鳳俊

（學習+思考+記錄+踐行+修正）x重複=長期穩定的收益率 投資風格偏向於保守，謹慎的價值投資者。他認為只有錨定企業的內在價值，分散且長期持有，抓住安全邊際的牛鼻子，才是遠離虧損，在股市獲取不錯收益的法寶。他非常善於總結和思考，在雪球寫了大量的原創文章，並且寫的文章每一篇都是精品，值得仔細研讀。

@五花王

中經豐利（北京）資本管理有限公司 首席執行官。他認為如果把投資視為戰鬥，那麼勝利靠的肯定是組織性和紀律性，以及行之有效的軍事模式，而不是運氣。個人投資者在這樣的戰場上，最為恰當的角色似乎是狙擊手，而成功的狙擊手，需要嚴酷的訓練和超人的耐心。投資這門技能是悖逆普通人的心理習慣的。 當代社會中，大多數人在日常生活中的角色是一個僱員，而非僱主，是資本利得（剩餘價值）的貢獻者而不是獲得者。在資本市場里如果做不到像資本家一樣思考、一樣行動，肯定是最先要被淘汰的。

@我是任俊傑

《奧馬哈之霧》《穿過迷霧：巴菲特投資與經營思想之我見》是他的作品。他是中國最地道的巴氏投資人。對巴菲特的理論在中國的傳播作出了巨大的貢獻。自己的投資堅持巴菲特的原則，其過往投資業績證實了了價值投資在中國的可行性。在雪球也經常分享投資理念和看法。

@魏員外

作為小學教師出身的他靠投資積累了不菲的財富。他的雙螺旋組合體現了他的投資哲學-「低PE+低PB，極度分散，不加槓桿，動態平衡以及量化」。他認為 投資是一門藝術，運用之妙存乎一心。投資是一門科學，可重複、可證偽。

@漁_夫

從進入雪球開始，他就在構建自己的核心競爭力。從不發短小的文章，也不會念念碎，就是在一篇篇地增加自己對競爭優勢這一領域的理解，所有的文章也都是為了方便理解競爭優勢而展開的。他認為投資的盟友，第一位就是志同道合的投資者。志同道合的投資者難找，找到了最好能夠建立一輩子的友誼，比如大家常常在一起，談談比較好的書，談談具體的企業，談談可能的企業發展戰略，談談投資的機會，是一種很愜意的事。投資的第二個盟友就是時間。隨著年齡的增大，越來越覺得時間的寶貴，也覺得時間是投資的天然好盟友，是最好的催化劑，也是最大的槓桿。沒有體會到時間的好處，就算是一種失敗。最厲害的人物也是慢慢長大的，最強大的企業，也是通過時間慢慢從競爭中走過來的。認識到時間的重要性，就應該讓時間為你賺錢。投資的第三大盟友是周期。我最看重的第三大投資盟友就是周期。萬事萬物都有周期，我不太相信成長股沒有周期，只能是周期的某個階段沒有到而已。了解周期不在於知道周期的低在哪裡，頂在哪裡，而是在於知道有周期，及我們處於現在周期的何種階段。

@天地俠影

他認為投資，就是無限接近事實的真相！他是A股的超級英雄。雖然身在國外，但卻因為質疑A股某某能源股被關押一年時間。曾經對海螺水泥進行深刻的研究和跟蹤。

@東博老股民

實驗賬戶22年600倍收益創造了A股投資神話。自稱為「馬拉松接力賽價值投資（投機）」。他認為假如你有判斷企業未來的能力，在接受或充分理解巴菲特投資理念並能運行自如的情況下，請拋棄巴菲特投資理念，挑選中長跑選手去參加馬拉松接力賽吧。前提是：你具有這個能力及充分理解巴菲特投資理念。在這裡，能力比理念更重要！ 這句話的另一層意思是：假如你目前還沒有具備判斷企業未來的能力，假如你還沒有充分理解巴菲特投資理念，那麼，你需要繼續師從巴菲特，這是你在股市「立於不敗之地」的根本保證。投資新手還是老老實實的學好巴菲特為好。老股民的投資收益巨大，風險也不可忽視。

@孫旭東

群鯉投資總經理他認為只有真正理解了價值投資的本質是低買高賣（再次強調，低是指低於股票或其他有價證券的內在價值，高則相反），投資者才會從心底里認可價值投資；也只有越來越多的投資者成為價值投資者，將心思用在評估企業價值、督促上市公司的企業價值成長上，上市公司的治理水平、經營管理水平才更有可能加速好轉。他對價值投資的理論研究以及具體公司的研究都有深厚的功底。當然業績也非常不錯。

@sosme

我剛接觸投資的時候就是學習sosme前輩的具體公司研究的文章，當時他對中集集團、萬科、招商局、招商銀行等一大批牛股進行了深入的研究。然而他並不滿足這些，他認為他從牛股追尋者到資產配置者、從追逐利潤到管控風險、從追求精彩到回歸平淡，經過20多年的漫長歲月他已從意氣風發的青年走到沉穩平淡的中年，依然不變的是對投資的熱愛，改變的只是對投資的領悟。2016年雪球嘉年華他的演講《攻守兼備、從容布局》更是深刻闡釋了他的投資哲學。他認為它不是一個完美的策略、它在任何階段都不是一個最優的策略，但是它又是最接近完美的策略，因為它在任何時候都不是最差的策略。在長期的投資過程當中，只要我們不犯錯誤或者少犯錯誤，管理好風險，避免出現特別糟糕的年度投資紀錄，也許長期中無數個中庸的累積，也許最終會導致一個並不中庸的結果，我現在是這樣理解的，我相信攻守兼備這個策略能夠幫助我們實現財富的穩健持續的長期增長。

@一隻花蛤

低調而執著的投資者，在他看來，認為過程重要是正確的。這是因為在通常情況下，過程正確了，那麼結果也不會差。有好過程，才有好結果。有太多的人可能認為結果重要，而其實那是錯誤的，這是因為結果往往不能預測。結果既不穩定，也無法控制。但是過程卻可以控制。還有那種認為過程和結果都重要，實際上很難同時做到。即使真的做到了，最終可能仍然偏向結果。他對價值投資理論的研究和對公司的研究都非常深入。寫了很多有深度的文章。非常值得關注。

@大道無形我有型

大名鼎鼎的公司高管段永平，步步高，vivo，oppo這些都是他的，更重要的是投資他更厲害。他最經典的投資是投資網易不到兩年50倍。他在在公司研究方面有獨到的眼光。對價值投資理論也理解透徹。他曾經說：「其實區分所謂是不是"價值投資"的最重要，也許是唯一的點就是在"投資者"是不是在買未來現金流折現。事實上我的確見到很多人買股票時的理由很多時候都和未來現金流無關，但卻和別的東西有關，比如市場怎麼看，比如打新股一定賺錢，比如重組的概念，比如呵呵，電視里那些個分析員天天在講的那些東西。我有時會面帶微笑看看cnbc的節目，那些主持人經常說著滿嘴的專業名詞，但不知道為什麼說了這麼多年也不知道他們自己在說啥。所有所謂有關投資的說法實際上都是在討論如何看懂現金流的問題（如何把事情做對）。比如生意模式、護城河、能力圈、等等。在巴菲特這裡我學到的最重要的東西就是生意模式。以前雖然也知道生意模式重要，但往往是和其他很多重要的東西混在一起看的。當年老巴特別提醒我，應該首先看生意模式，這幾年下來慢慢覺得確實應該如此。」

@處鏡如初

曾經經歷97-05年的失敗投資經歷，07年重新入市，力圖找回一條切合自身實際的投資路徑。他認為公司價格遠低於合理估值，並且這種持有還會因為時間的累積而不斷增值，這才是持有的理由，非公司因素大可以忽略。基本面不變甚至向好，排除一切干擾，在價值回歸路上忍耐，是投資的王道。他對銀行業各公司業務理解非常深刻，對銀行業績預測也非常準確。他對銀行年報季報的點評非常到位，是「銀粉」必看的文章。

@樂趣

一個跑馬拉松，喝茅台酒，拿茅台股票的自由投資人。一個喜歡西藏，熱愛紅樓夢，崇拜巴菲特的老男人。在雪球，他幹得最多的是曬跑步記錄。你可以體會到他洒脫的生活方式。真是人生一隻股，一瓶酒。

喝著小酒，聊著投資，樂趣的生活充滿樂趣。

@那一水的魚

已出版《投資第一課》、《理財不用懂太多》、《讀懂銀行股》，以及【長投網】課件《絕不虧損的7種投資法》。他的投資哲學是：先自下而上篩選投資標的，再自上而下進行研究，尋找由於市場偏見而導致的錯誤定價，並耐心等待時間來糾偏。在滿足資產配置流動性的前提下，追求符合預期收益率的大概率成功！」 然而，在選擇具體的投資標的時候，還有一個非常重要的準則——就是必須堅持價值投資的「靈魂三角」。

@歲寒知松柏

善於通過年報挖掘上市公司的優缺點。甚至經常撕掉上市公司臉面。

做投資A股已整整11年，港股也有9個年度。目前在管理自己的私募歲寒知松柏1號。他說「我的投資優勢區域在中線，邏輯是市場預期與實際業績之間的差。其中市場的預期通過查看wind里的賣方業績預測、觀察微信群和雪球等網路上的買方看法等來做判斷。對業績做模型測算，可以通過歷史財報的分析，與行業里最優秀的買賣方朋友做交流，參與券商組織的實地調研和各種路演報告會並進行問答驗證來實現。如果兩者之間差異巨大，確定市場是因為某些敏感因素髮生了大的變化卻沒有來得及充分認識估算而出現暫時誤判，那就可能產生中期性的投資機會。這需要對行業和產品的變化有一定的理解，且財務分析量化能力較強。」

@閑來一坐s話投資

2000年5月31日入市,電子書《寫給業餘投資者的10條軍規》作者，靜逸投資顧問。他認為用自己閑置的資金，儘可能多地買入自己能夠看得懂的、喜愛的、有著共同價值觀的、優秀且低估的企業股權，而且一旦擁有了就要以年為時間單位持有，就要耐心地陪伴她們儘可能長的經營時間！雪球文章：《股市長贏之道：用完善的投資系統「管住」自己》系統的闡釋了他的透支體系，大家可以認真閱讀。

@陳紹霞

《證券市場紅周刊》專欄作者，價值投資者。並且非常關心中國股市制度建設。他寫過很多原創文章，比如：《治理「高送轉」亂象關鍵是要嚴查股價操縱》，《定增猛於虎，政策應調整》《從巴菲特成功併購經驗看格力電器收購方案優化》《為什麼A股上市公司應加大分紅力度?》《季度分紅應推進，紅利稅新政需完善》對目前制度建設的熱心和獨特的視角是非常值得我們關注和學習的。

@黃建平

《巴菲特投資案例集》這本書是黃建平的作品，黃兄剛上雪球的時候，我已經粉絲上萬了，不過這幾年我沒有什麼大的進步，倒是他先把書寫了，然後建立了自己的私募基金，業績也不錯。這本書主要以時間為線索將巴菲特所投資的公司進行一一分析，重點展示巴菲特做出決策是，被投資公司的財務細節，發展狀況以及他的買入價格，投資過程以及投資後的表現等。客觀呈現了巴菲特每個投資決策背後的現實狀況，幫助讀者更好的理解巴菲特的投資理念。動手整理這些資料難度是巨大的，這提現了黃建平執著的性格，本書絕對值得一讀。

@DAVID自由之路

《低風險投資之路》是徐大為的大作，作者雪球用戶名是@DAVID自由之路這本書讓你學會分級基金，可轉債，債券等低風險品種的投資方法，並且有很多案例和步驟，是一本難得的有實戰意義的好書。作者正是通過低風險投資取得了穩定的高收益。

@釋老毛

雪球人稱毛巨師，在雪球有這樣固定稱呼的也只有老闆被稱之為方丈，更多的是某某大，某某叔和某某老師，一般被稱之為叔和老師的騙子的比較多。毛巨師呢？那絕對不是騙子之流。除了投資之外，他博覽群書，記憶超群。雪球問答大部分收入都歸他了，有人靠賣寫書掙錢，老毛靠聊聊天，擺擺龍門陣就把大把大把錢裝到自己口袋了。但老毛自己卻說根據性格和興趣只適合做做軍師、幕僚的角色。在基本上一周用1-2天處理一下工作事務，其他時間就是個深度宅男，除了出門旅遊出差之外，就是閉門讀書、思考、寫作、投資，厭惡奢侈品消費和無聊應酬，過著苦行僧一樣簡單而乏味的生活。「除了投資回報趕不上巴菲特，生活倒是越來越價值投資了」，釋老毛自嘲道。既有學術訓練形成的科學思維方法，又有創業投資的實業經歷，獨特的個人經驗形成了自己穩定成熟的投資系統。

@小兵oo9

如果釋老毛是聊聊天就把錢賺了的話，那麼小兵會讓你更加羨慕嫉妒恨。小兵的工作就是到處旅遊，曬旅遊照片。藍天，白雲，雪山，咖啡，純凈的空氣和自由的行走就是他的人生。小兵拍的照片讓你覺得他的生活才是生活，而你只是苟活著。更讓人氣憤的是，他的投資還那麼成功，一年只需要花很少的時間就可以獲取巨大的收益。小兵認為「最好的投資不是沙裡淘金，是金塊裡面扔飛鏢。 運氣一般般的我，水平一般般的我，從里不具備沙裡淘金的本事。 我向來只能用簡單的邏輯做1+1=2。 2011，港股低估時，我朝港股丟幾隻飛鏢。 2012，銀行低估時，我朝銀行丟幾隻飛鏢。 2014，保險低估時，我朝保險丟幾隻飛鏢。 2016，國企指數低估時，我朝港股丟幾隻飛鏢。 2017，內房低估時，我朝內房丟幾隻飛鏢 沙裡淘金是真本事，多數人不具備。 1+1=2，是常識，人人都可以。」。

@雲蒙

雲蒙從一個堅持持有招商銀行股的新手變成一個具有高超技藝的投資者。從多年浮虧到獲得不可思議的業績。雲蒙從單獨研究價值投資到使用十八般武藝。雲蒙是具有爭議的人物。但從她身上我們可以學習到很多有價值的東西。她認為「1、投資的本質。投資的本質是對一家企業價值和股價表現風險與機遇的平衡，理性的投資者會追求期望值最大，也就是風險更小收益大。2、利潤的來源。採用投資理念分享企業發展成果和利用市場非理性波動賺取高確定性的差價是價值投資利潤的兩大來源。3、投資的目的。投資不是和別人比賽，而是和自己財富的一次競技。投資不是為了解套，更不是為了割肉，我們的目的是為了讓自己和家人過得更好。4、排雷是常識。排除法投資是不錯的方法。投資不一定只看PE和PB，但絕不能不看PB和PE；投資不一定只看財報，但可以通過財報來排除一些企業。歷史反覆證明，按照以下思路投資可以少虧：上市滿5年，業績不大起大落，低估值，龍頭企業，可靠的管理層，穩健的分紅等。5、價值是核心。價值和價格是逆向的。市場股價的波動不會影響企業的內涵價值，但股價漲得越多投資價值越低，股價漲得越少投資價值越高。6、自己是主宰。只有自己最熟悉自己，做自己財富的導演。理念可以學，邏輯可以辯，方法可以試，分析可以看，意見可以聽，但決策必須自己做。」

@管我財

相信低估逆向平均贏的價值投資觀。用定量估值、高概率低風險、平均分散下，即便什麼能力圈也沒，傻瓜如我，只要將勤補拙，也能跑贏90%+的笨蛋雞精。管我財手裡總是有一大堆一大堆的沒有要的便宜貨。他就是靠這些便宜貨靠他的價值觀，靠撿煙頭管理著自己的財富，並使自己的財富不斷的擴大。要想投資港股，絕對要關注管我財。要想撿便宜貨絕對要關注管我財。

@唐朝

老唐說「相信深度研究創造價值，在深度的前提下尋求力所能及的廣度，相信不怕慢只怕站，日拱一卒，就會不期而至。永遠只在自己熟悉的圈子裡活動，在圈內形成局部的比較優勢。不追求收益率領先，不懼怕收益率落後，始終堅持和優秀的企業捆在一起，尋找水平面不斷上浮的池塘，然後漂浮在上面曬太陽睡懶覺，輕鬆投資、快樂生活，這就是我的生存之道。」所以上雪球必須關注老唐，不過老唐最近轉戰微信了。關注他的微信唐書房也是不錯的選擇。

@水晶蒼蠅拍

投資很重要，因為人生中80%以上的問題都是可以用錢解決的，我管這部分叫生活。但還有20%的東西則是與錢無關的。把投資做好可以擁有不錯的生活，但對人生更貪婪的人也許並不滿足。找到並擁有剩下的那20%，才叫完整的生命。願我們都能做好人類共通需求的那80%，並找到屬於自己生命的那20%。

他認為投資要想成功需要承認兩個前提：第一，我們都是凡人，我們必將不斷犯錯；第二，投資的核心原理早已穩定，我們要做的不是創新，而是理解並執行。投資人的主動性努力不外乎以下幾點：第一，尋找中長期經營提升確定性高的企業；第二，尋求中短期賠率好的價格；第三，構建能平衡黑天鵝風險和研究的有效回報的投資組合；第四，持續學習爭取每年進步一點點；第五，保持身心健康，做好以上循環並耐心等待。其它的，基本就交給國運了。

@編程浪子

編程浪子總能把複製的事情簡單明了的表達出來，總能歸納出最關鍵的核心。他的38，雙5，R15組合包含了價值以及成長的核心要素。

他總結：「每次二級市場買股票，我同時要問自己三件事，如果三件事回答都是yes，就是一個好機會，我稱其為三管齊下買入法：1)明顯低估了嗎？(估值驅動力)並且2)凈資產或盈利在持續增加嗎？(業績驅動力)並且3)股價在春天嗎？(趨勢驅動力)每次賣股票，我只問一件事，只要如下其中一件事滿足，就可以賣了，我稱之為一票否決賣出法：1）明顯高估了嗎？(估值驅動力不在)或者2)有另外的性價比(業績/低估)明顯更高的可買入標的嗎？(有更強的估值驅動力和/或業績驅動力)或者3)凈資產和盈利都不能持續增加了嗎？(業績驅動力不在)」

@佐羅_厚恩投資

他總是把保守掛在嘴邊，也把保守放在心裡。天天給你念經。讓你每天都知道投資要保守，投資要保守。深度價值，深度價值，深度價值....也許你覺得煩躁，但他是西天取經的唐僧，沒有他，他的三個徒弟不可能自己取到真經。他說「投資，不要老想著一鳴驚人，其實很多能夠一鳴驚人的不知道人家曾經潛伏了多久曾經遭受怎樣的折磨和歷練，鍥而不捨地念念不忘 ，才終有迴響。」如果你想取到投資的真經，那關注佐羅吧。

@草帽路飛

專註銀行、保險、券商、綜合金控、建築和地產等大金融領域。對銀行、券商、保險的研究獨到。分析行業的特點，公司的投資價值，需要注意哪些問題。他認為「1，A股散戶居多，追漲殺跌，好的股票很容易出現過低或者過高的錯誤定價，價投趁機低吸高拋，實現盈利。2，港股一半的參與方是不懂大陸基本面的外資，地域優勢決定價投在港股可以撿到便宜貨。3，金融圈是個名利場，不止中金和中國，華爾街也不例外。BTW，這是基因決定的，永遠無法改變。因此，獨立於名利場的價投是食物鏈最頂端的一撮，沒有天敵。」

@饕餮海

他的新書《手把手教你錢生錢——場內現金管理攻略》，於2017年6月出版。對於現金管理，套利，分級基金，停牌股套利等等十八般武藝樣樣精通。好學，熱心，如果想學習除了價值投資以外的資金管理技巧，必須關注他的。

中國股市幾十年的發展，尤其是近十年來很多人通過價值投資的學習和實踐。已經有一些投資者經過學習價值投資的經典理論結合自己的長期實踐逐漸成熟和穩定。無論從投資理論和長期業績來說，在中國經濟繁榮穩定的基礎上，中國將會產生一批像巴菲特和格雷厄姆的學生們一樣的投資大師。上面我介紹的只是我認識的一部分投資者，還有一些可能我沒有關注或者真在默默無聞的賺錢，如果你有你知道的，你可以告訴我，我將挖掘更多的投資者分享給大家。

乾貨都告訴你了，下面就看你怎麼做了。

@自由老木頭

這是就是我，通過十年的投資學習投資理論和投資實踐，自己的投資理論不斷提高，自己的財富也是在滾雪球的過程。雖然價值投資者只能是少數人的事，但我還是期望你在看了這篇文章後能夠像我第一次接觸價值投資那樣，我希望能幫助一些人走上正軌。對於大部分人來說，我並不推薦進入股市，我覺得基金定投是最佳選擇，尤其選擇一組指數基金，定投當期看估值定投可能會得到超過99%的投資者的收益。

推薦閱讀：