淺析中國經濟復甦之中的思想大碰撞

06-14

普：淺析中國經濟復甦之中的思想大碰撞_財經_鳳凰網[原文地址]分類：SH|修改|刪除|2009-10-05 14:42:59李錦普：淺析中國經濟復甦之中的思想大碰撞2009年09月01日 15:31鳳凰網財經【[url=javascript:zoomDoc(16);]大[/url] [url=javascript:zoomDoc(14);]中[/url] [url=javascript:zoomDoc(12);]小[/url]】【列印】 [url=javascript:void(0);]共有評論0條[/url]近來，隨著各項經濟指標的好轉、股市飆升和樓市火爆，中國經濟似乎復甦強勁。工業生產、固定投資、電力消耗以及國內生產總值(GDP)的官方數據就是證明。為此，一些經濟學家也口若懸河地大膽預測，中國有望超過今年初制定的8%的增長目標。同時，當前的中國經濟正在掀起關於宏觀經政策「變」與「不變」的交鋒。對此，知名財經作家吳曉波有著「燒開水」的比喻。一種觀點是水熱了，而沒開(暗指中國經濟已復甦，但回穩的基礎不牢固)；另一種觀點是水早已燒開，已有過頭跡象(暗指中國經濟通貨膨脹預期不遠)。總之，一句話概述，就是前者指的保增長，後者值指的防通脹。中國經濟已經逐步復甦，是可以定調，但個對當前中國經濟更加緊迫，才是此次爭論的焦點。今年第二季度，中國經濟同比增長7.9%，遠高於第一季度的6.1%。如果以環比計算，中國經濟強烈反彈甚至更為明顯。經濟學家也對此大呼驚訝，2008年第四季度經季節性因素調整後的經濟環比增幅為零，而今年第一季度增幅卻攀升至3%，第二季度更是高達16%至17%。這些宏觀經濟數據其實與早前政府推行的4萬億元人民幣經濟刺激計劃有關，以及今年上半年放出的7.37萬億元人民幣新增貸款——這一數字是去年同期的3倍，撇不清關係。這些新增貸款也可以說相當於中國半年GDP的45%。截至目前，經濟刺激計劃實施已有一段時間，公路和鐵路等基礎設施投資超過了一半，而直接用於支持消費(如減稅、增加工資、退休金、社會福利)的不超過10%，這表明，經濟刺激計劃本身有利有弊，是一把雙刃劍。關鍵是看用在誰手中，何時出手才能發揮出利劍出鞘的正面效應。否則就會傷及自我造成內傷。再說，大規模的固定資產投資，雖然在短期內能給能源、鋼鐵、水泥、建築等行業帶來新的需求，但是長期來看這些投資都將形成新的產能，如果不能形成有效需求，未來產能過剩的問題將進一步加劇。同時，迄今實施的經濟刺激項目中，得到恩惠的僅是能源、建材等原材料的價格大幅上漲，而消費品價格受制於產能過剩，CPI持續負增長，說明消費需求依舊乏力。出現的此種窘迫狀況要歸結於中國經濟結構長期失衡所導致。其實中央政府已經意識到這種弊端。也已嘗試著通過一系列政策措施調整，但問題的關鍵目前所採取的措施是否足以扭轉局面還是問號？由此在經濟學界產生了所謂的「保增長」派和「防通脹」派的大爭論，兩種異同的經濟建議和諫言，已經是市場產生了可怕的波動。8月初，一直處於節節攀升的股市突然戛然而止，接著是股市掉頭下跌，跌跌不休，在接下來的10天里，蒸發市值4萬億元。因為政策方向實在不明，在8月17日到20日前後還出現了反覆振蕩的景象。宏觀判斷的模糊不清以及政策的搖擺不定，將讓很多人疑惑叢生，不知所措。就拿中央政府高層領導人來說，儘管表態積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策不變，但在多個場合闡述當前宏觀經濟政策的側重已有所不同。最主要表現在強調培育內需的長期性措施，而非拉動增長的短期投入的規模。同時，7月份的全國新增貸款只有3559億元，跟6月份的1.53萬億元相比，環比下降了77%！其實早在7月份初，社保基金已經悄然撤出，說明政策決策者已開始著手當前貨幣經濟政策的微調。當然，寬鬆貨幣政策應當不會發生實質性改變。目前的經濟形勢下，需要保持政策的連續性和穩定性。而國有商業銀行放貸的減緩，並不意味著寬鬆貨幣政策的終結。銀監會通過提高銀行資本金標準(如限制其中次級債的比例)，客觀上有限制貸款規模的效果，但這主要是基於對銀行體系風險的擔憂，與基於宏觀經濟過熱的跡象而採取的緊縮不同，自然也和各大商業銀行自身利益考慮有關。當前兩大派的爭論似乎都有充足的理由支撐自我觀點，但這種爭論結果如何，無人知曉。如果是「保增長」派形成對宏觀經濟政策決策施加足夠壓力的時候，他們會想盡辦法開動項目，搞基礎設施建設投資和銀行大舉放貸，即使上面沒有錢撒下來，也要鼓勵基層多搞金融改革和信貸互助，股市不能跌得太厲害，房市也不能冷下來，總之，經濟刺激計劃還得繼續，中國經濟復甦的基礎不牢固，有必要繼續實施積極性財政政策。如果是「防通脹派」佔據優勢時，他們會想盡辦法卡住信貸的脖子，嚴查地方亂放資金的行動，「鐵公基」項目能不建的就不建，尤其要嚴查低效率的重複建設，土地供應要適度收緊，房地產不能再搞得大家頭昏腦脹。其實他們更加憂慮的是未來一兩年內，當刺激計劃的效果退去、而中國政府重新控制銀行貸款時，經濟失衡問題再次出現，政府可能會面臨另一場危機。不管兩派再怎麼爭論，當前中國宏觀經濟經濟政策短期內似乎是不會調整的(不排除貨幣政策的微調)。從政策決策者反覆強調在目前的經濟形勢下，需要保持政策的連續性和穩定性，卻沒有提及資產價格上漲和未來通脹風險的問題就可以看出來。中央政府寧可忍受一定程度的通貨膨脹存在，卻也不能接受當前經濟的再度惡化。然而，最近一段時間以來，部分生活必需品連續幾周價格持續上漲，說明一定的通貨膨脹端倪已現。如果說在容忍一定程度上的通貨膨脹大背景下，中國經濟依靠固定資產投資的方式走出低迷，可以說一個大的泡沫正在生成中。雖然這個泡沫不會在短期內破裂，但如果在未來一年兩年內泡沫不堪壓力破裂，中國經濟是否做了充足的準備？在某種意義上，「防通脹派」的擔憂並不在當下，而是在未來若干年之後，當信貸規模與投入產出效率不成比例和銀行不良貸款資金規模過大的時候，中國經濟將有可能陷入另外一場更大的危機之中。總之，中國經濟全面走向復甦，是不爭事實。但中國經濟出現的矛盾問題也是有目共睹，關鍵是發現了問題，如何去診斷，對症下藥。這完全可以通過市場化改革的辦法來推進，僅僅搞大規模、狂放投資，只是把矛盾和新產生的問題閉著眼睛往後推而已，越向後推遲對中國經濟結構的調整就更加不利。當然，它同樣需要市場自身產生可持續的需求，這需要糾正兩方面的不平等——在機遇上，中小型企業應獲得和國有企業平等競爭的機會；在結果上，財稅政策應當促進收入分配照顧低收入群體的利益，提高城鄉居民可支配收入。由此一來，中國經濟才可以釋放出巨大潛力。( 作者李錦普系媒體從業者)版權聲明：來源鳳凰網財經頻道的所有文字、圖片和音視頻資料，版權均屬鳳凰網所有，任何媒體、網站或個人未經本網協議授權不得轉載、鏈接、轉貼或以其他方式複製發布/發表。已經本網協議授權的媒體、網站，在下載使用時必須註明"稿件來源：鳳凰網財經"，違者本網將依法追究責任。作者：　　編輯： dinghl