價值投資與價格「投機」的十大金律

價值投資與價格「投機」的十大金律 歡迎閱讀價值投資與價格「投機」的十大金律 隨著中國大陸加入世界貿易組織WTO，各項產業都在更蓬勃發展，而投資理財也不例外，在「專家理財"的觀念在國際上愈來愈成熟的情況下，國內也正跟上這股潮流。在國內基金市場即將開放之際，投資大眾更應多加吸收投資理財的正確觀念，以便在未來面對更多樣化的投資選擇時，能明哲保身，進而達到「富貴穩中求"的理財目標.　　成立於1947年的富蘭克林坦伯頓基金集團，在美國與全球基金市場深耕五十多年卓有成效，如今已成為全美（亦是全球）市值最大的上市基金集團。在長期經驗的累積之下，富蘭克林坦伯頓基金集團歸納出十個經得起市場多空考驗的投資法則。　　投資法則一：只靠技術分析的投資方法往往會誤判情勢，應輔以調查(價值被低估的個股一覽)　　雖然投資國際化，可以尋找更多更佳的獲利機會，也可以分散投資單一市場的波動風險。但外國市場，尤其是政治、經濟狀況不穩定的新興國家，情勢可能瞬息萬變，如果只靠技術分析等的投資方法可能無法掌握全盤局勢，必須透過實際的調查訪問才能迅速應對變化。因此，投資據點遍布全球重要金融市場的國際性投資集團更有可能有效掌握全球金融情勢的脈動。　　投資法則二：最好的保護就是分散投資　　投資應該是無國界的，只要是具有獲利潛力的公司，不論該公司在哪一國家，都應該列入投資組合當中，如此才能夠達到分散單一股票或是單一國家的景氣循環風險，分散投資於素質佳的股票，便是最好的保護。　　投資法則三：如果想參與全球經濟最快速地區的獲利成長，就必須投資新興國家　　為何要投資新興國家股市?答案就是成長。儘管新興國家股市短期波動大，但是由於其長期成長動能遠比已開發國家為強，因此長期投資新興國家的報酬收益也較高。　　投資法則四：經營團隊的素質，是選股投資的最高標準　　人的因素——經營團隊的素質，決定了該上市公司未來成長獲利空間，而在分析經營團隊時，深入的拜訪，了解經營團隊的經營理念、營運目標、甚至於人格特質，以及各產業面臨的挑戰，這些是重要的觀察要素。　　投資法則五：用FELT選擇股票或股市投資　　所謂FELT就是－Fair、Efficient、Liquid、Traarent。投資任何股票之前，都應該審視股價是否合理(Fair)，股市是否是有效率交易(Efficient)，股票是否具有流動性(Liquid)，上市財務報表是否透明(Traarent)。　　投資法則六：「危機」潛藏投資機會　由於泰珠貶值引爆亞洲金融風暴發生，泰國政府於是開始進行金融法規改革，人民擔憂未來的生活，也開始更努力工作、存更多錢，這可看出，當大環境安然無事時，人民容易懶散；而艱困，才是促使人民向前邁進的動力，因此，當金融風暴發生時，正是這些國家開始瘦身、鍛煉肌肉的時候，也就是開始出現投資機會的時候.　　投資法則七：以資產凈值判斷是否值得投資　　在考量一個投資標的是否值得投資時，可以該標的總資產價值減去總負債所得到的凈值，除以發行在外的股數；如果此一數值高於當前股價，則表示該投資標的目前被低估股價具有上揚潛力，是一值得考慮之標的物；反之則否。　　投資法則八：先了解一國的證券交易所，否則不盲目投資　　此一原則尤其適用於新興國家股市，因為新興國家的股市大多僅具歐美成熟國家股市的雛形，法律規章不完備且遊戲規則多變，對於信息掌握不足的投資人而言，有如進入一弱肉強食的野蠻社會中。因此，想要掌握新興市場高爆發潛力的一般投資人，應選擇具有充分信息，專家代為操作、管理的新興市場共同基金。　　投資法則九：一個國家的總體面常常與個別公司的未來成長性互相矛盾　　以俄羅斯為例，該國的總體經濟面在1998年以前並不佳，如高通膨脹率、高失業率等，以此來看通吃島證券，並不是一個適合投資的國家；但在該國轉型的過程中，仍蘊含著許多的高獲利契機，如國營企業的私有化，使得有關的投資標的具有很高的成長潛力。在此情勢下，通過「由下而上」的投資策略可以掌握獲利契機。
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