瞄準億萬富豪財產的傳承管理 瑞銀：中國家族辦公室需求旺盛

據瑞銀與普華永道去年10月發布的報告顯示，在中國內地的帶領下，亞洲正在以每三天一位的速度「批量」生產億萬富豪。然而隨著亞洲的富一代們漸漸老去，他們財產傳承的需求也日益迫切。

　　瑞銀財富管理環球家族辦公室大中華區主管麥鐸倫日前接受21世紀經濟報道記者專訪表示，瑞銀在大中華區尤其是內地看到了越來越多的對家族辦公室(Family Office)的需求，「這方面的業務前景非常好，現在我們家族辦公室業務各項指標的增長率都高於高凈值客戶業務。」

　　家族辦公室是為超級富豪提供私人財產管理與家族服務的機構。擁有獨立家族辦公室的家族/家庭往往擁有至少1億美元以上的資產。

　　亞洲被瑞銀視作最重要的新業務來源。2016年，瑞銀在上海和香港各增設了一個分支機構;而在不久前結束的瑞銀全球家族辦公室峰會上，普通話環節被首次加入到了議程中。據其5月8日公布的數據，該行財富管理部門管理的亞太區客戶的資產，在今年第一季度達到了3110億瑞士法郎(約合2.19萬億元)，較去年第四季度增長190億瑞士法郎。

　　家族辦公室運作成本占所管理資產的1%

　　據瑞銀與普華永道2016年發布的億萬富豪報告，2015年有113名亞洲企業家晉身億萬富豪之列，占該年度全球新增億萬富豪總數的54%;其中有80位億萬富豪來自中國。這些中國億萬富豪的財富總量在2015年增長5.4%，他們的平均年齡是53歲。該報告還指出，在亞洲大部分年輕經濟體的超級富豪中，「富一代」的比例超過85%，對他們來說，這將是史上首次億萬富豪財富的傳承。

　　瑞銀財富管理家族諮詢服務亞太區執行董事黃奕斌接受21世紀經濟報道專訪表示，從投資角度，內地超級富豪有很大的資產多元化配置需求，隨著他們的業務擴展到全球，例如「一帶一路」沿線，他們自然也會需要合適的架構來管理財富;但更重要的是，家族辦公室作為一個平台也可以做到家族價值觀的傳承。

　　黃奕斌說，富豪家庭的財產紛爭常常見諸報端，但事實上運作良好的家族辦公室可以為家族創建一個中間的平台，讓家族的成員發揮自己的角色，避免潛在糾紛。一些大家庭會選擇在家族辦公室中以慈善連接家庭成員。

　　他說，在富豪家庭通常會經歷的「創富、守富、傳富」步驟中，亞洲的富豪們大部分還處在「創富」和「守富」的階段，而內地富人們對家族辦公室的概念才剛剛啟蒙。不過，他認為一些內地富人的理念讓他感到欣慰，「這次家族辦公室峰會上請到一位第一代的中國女性企業家來發言，她明確表達了『希望傳遞家庭的價值觀，而不是只是財富給下一代』的想法」。以「傳承」為首要目標，也是超級富有家庭眾多的歐美等地常見的情況。

　　瑞銀在不久前出版的一本《家族辦公室指南》中，從設計、實施、運營、優化四個步驟詳盡介紹了相關過程。據介紹，依據家族資產多寡與服務定製需求強度不同，門檻從高到低分別有單獨的家族辦公室(Single Family Office)、統管同一家族內多個家庭事務和資產的Multi-family Office、商業家庭辦公室(Commercial Family Office)及虛擬辦公室(Virtual Office)四種常見的類型。它們每年的運作成本平均要佔到所管理資產總額的1%。

　　亞洲富豪比歐美富豪更喜歡投資房產

　　談及富豪們的投資偏好，麥鐸倫表示，在亞洲，富豪們對地產、技術、醫療健康板塊的投資情有獨鍾。另外，由於亞洲億萬富豪大部分是第一代的企業家，所以普遍會比歐洲和美國那些繼承了家族遺產的後代們有更高的風險胃納。

　　他表示，現在很多區內(指亞洲)家族辦公室對投資房地產市場有興趣，特別是倫敦房產，這部分是因為英國脫歐公投之後英鎊貶值帶來的價格優勢。「我們看到從香港和內地有很多資金流入了倫敦商業地產項目，機構資金湧向商業地產項目，私人資金則進入住宅地產項目。歐洲其他核心地區，例如德國、荷蘭的房地產項目也開始被關注。」

　　麥鐸倫繼指，另外看到大中華區的不少家族辦公室對歐洲股市也很有興趣。而瑞銀對歐洲股票也持正面看法：歐洲的政治不確定性正在消除，人們持股能享受來自企業盈利提升與歐元對美元匯率走強的雙重紅利。從資產類別選擇的角度，現在歐債孳息率很低，不是特別有吸引力，但現在看來(歐洲)股票就很不錯，例如奢侈品等歐洲的優勢板塊。

　　麥鐸倫預計，受益於今年至今亞洲股票市場的不俗升幅，今年亞洲區域家族辦公室的投資回報應該會優於去年。

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