貧富差距將持續增加，直到我們放棄QE

貧富差距將持續增加，直到我們放棄QE作者：托馬斯·帕斯科（Thomas Pascoe）時間：2013年3月5日翻譯：龔蕾原文地址：http://blogs.telegraph.co.uk/finance/thomaspascoe/100023182/the-gap-between-rich-and-poor-will-continue-to-grow-until-we-give-up-on-qe/

《福布斯富豪榜》今天早上發布，世界上富人越來越富。（全球範圍內以美元計算有1426人上榜，在過去的一年有210位新入圍者），他們總計財富比上一年增加了8千億。平均而言，每位億萬富翁比2011年增加了1億美元，平均增加了37億美元。 幾乎可以肯定的是有一個驚喜。全球範圍內股票市場表現繁榮。債券價格也強於發達市場儘管這些國家深陷債務危機。同時，沒有主要幣種崩潰，由於西方貨幣貶值而對商品影響消失，看上去相當穩定，即使牛市停止。簡而言之，如果您沒有任何資產，實際上去年賠了錢。 強勢股票與強大債券的確是一種不尋常的組合。從歷史與理論看，由於通脹與量化寬鬆錢已經被洗，而目前不同的環境是，中央銀行印刷如此多的錢創建了一個泡沫。嗯，是的。 有很多事情要做，不同於直接印錢，量化寬鬆如何運作。它的目的是把貨幣轉移到銀行，而不是給消費者與政府。銀行用現有的政府債券交換新發行貨幣。從理論上，銀行現在借給消費者和企業大量現金。現實中一個問題是，受到金融危機影響，銀行實行了更加嚴格的貸款限制，信譽受損。因此，他們不能借錢。相反，錢最終的交易，得到金融工具（股票）或擔憂（債券）制度中的貪婪比例。量化寬鬆政策沒有成了災難性通脹是因為沒有到普通股民，很大程度上只是簡單地推高了金融市場董事會的價值。 總之，如果去年你擁有資產，你做得很好。當然，無論是保護資產價格所做是否有用與央行政策是兩回事。 量化寬鬆政策被稱作「魔術錢山」，對於固定工資的那些人來說不好。隨著資產名義價格增加與工資增長滯後於通貨膨脹而使得差距增加。 值得一提的是，通貨膨脹是一個凈成本（稅後薪金），而工資上漲是總收益，任何工資上漲需求將遠遠高於通貨膨脹率以維持生活水平，即使生活水平最終平衡，三年規劃中工資增長4%，通脹率是2%。 資產增值，然而，這是一個問題。同樣印刷貨幣導致實體經濟通脹而支撐著資產價格，每年3%的通貨膨脹率，而去年是6%。 儘管消費者物價指數上漲，但是那些福利國家受打擊最嚴重，比如養老金。因為種種原因，CPI在通貨膨脹顯得無用。根據國際經紀行Tullet Prebon，2011年為7.8%，2012年為2.8%，CPI上漲1.7%。2007年以來英國工資上漲，但是食品上漲29.8%，汽油價格上漲了56.5%。這是保守的數字。如果你有一個固定收入，CPI上漲了，自危機以來你的實際生活水平下降了。 這不是指社會主義國家，而是意味著窮人的問題只能通過沒收富人財富，或者從優勢一方獲得了社會其它成本。這也不是以互聯網上的角度在寫，而是窮人更窮。問題是金融政策，特別是我們很少考慮行為的後果。西方國家印刷貨幣正在慢慢地燒掉富人與窮人之間的橋樑。無論經濟效益如何，值得考慮的是增加了一個顯著的社會成本。