小調後中線行情是否就此鋪開？(2011-08-26 15:23:12)

小調後中線行情是否就此鋪開？(2011-08-26 15:23:12)標籤：圖銳 聯動鏈 逼多效應 QE3 分化走勢分類：就市論市 由於本周是五連周陰後的一個比較關鍵的交易周，是否再收陰直接關係到調整的性質還會不會繼續擴大，因此在分析下周行情之前，我們有必要先來回顧一下上周五收評時對「破位風險是否大」的一番論述。上周的核心觀點是：上證指數今天收盤距離2437點尚有近100點（4%）的距離，五連陰以來滬指最大跌幅也才不到3%，盤中出現長陰也都拉回（因為太陡峭了），此時面臨著1664點以後也只出現過三次的「五連周陰」，空方還能大幅發力么？很難。接下來市場難以大幅上漲是事實，但即使要跌，恐怕也會以震蕩緩跌，個股在抵抗中輪番下跌的形勢展開，尤其是在權重股未破前低的情況下暫不宜看的太空，下周市場仍可能以周陽線報收。筆者更是「煞有介事」的定出了三重抵抗：波段抵抗，布林抵抗和個股抵抗。結果實際走勢顯然不用筆者多說大家也都清楚了，三層抵抗基本完好無損，甚至還化作了向上的衝擊力。 單從周線角度看，本周上證綜指和滬深300指數收出強勢陽包陰，漲幅和實體都不遜於上周的回調，相對底部的多頭反擊局面極其明顯，深成指稍弱，這是因為不少個股在之前調整中抵抗行情較重，後續逐漸產生補跌的緣故，但也正是這次的補跌，宣告由純八股（因為業績軟肋）發起→全體中小盤股→二三線藍籌股→一線權重股（因為內憂外患，內有7.23事故，外有黑天鵝）→大消費（以白酒為主）的部分獨立走勢股為走向的一長串「波段下跌」聯動鏈基本運行完畢，也就是說，幾乎所有個股都產生了一定的跌幅（當然這其中自然有強弱之分，有是否護盤之別）。因此市場在跌無可跌，幾乎處於全線套牢（根據數據測算）的情況下發動忍無可忍的反抽行情完全在意料之中，這和上周五收評中所說的「在三重抵抗的情況下，下周想要直接實現破位下跌頗難」是一致的意思。而從創業板走勢來看，本周的行情顯現出與主板市場極大的差異性，全周實現了超過4.5%的上漲，並且是把上周周陰線當做較長的上漲中繼來看待的：日線方面，主板市場和創業板指的中陽剛好錯開，創業板指在周三周四形成揉搓線後，周五一舉再次突破前高點形成的箱體上沿，這是繼站上半年線和突破收斂三角形上軌之後的又一可喜成果。午評時也提到了八股表現對行情持續的重要性不言而喻，那麼現在已經可以看出，個股的部分火熱已經先行成型並且在本周「放大」，下周這種趨勢將會必定延續，這是支持八九月之交市場繼續轉好的一個相當關鍵的層面。 不過對主板指數來說，行情走的就沒有八股們那麼「舒服」了，不難看出，本周的主板市場大體可以算作是一個陰陽間隔的行情（真正轉強是周四開始的），周一的沖高回落略微打破了筆者的「波段抵抗」，別說散戶股友了，連筆者也為本周行情的前景擔起憂來；但隨即周二又有尾盤的發力飆升，飆升完是否會繼續馬上上漲？不！周三又是沖高回落，接著就是周四的年內第一陽和周五的強勢調整；可以看出，本周的陽線往往都是在心態沮喪時展開，陰線則往往是在樂觀蔓延時發起，正應了八個大字「灰心收陽，亢奮收陰」（以後還會見到的）。為什麼會出現這種情景？一方面說明本周大盤的危險格局已經觸及到了多頭「底線」，因此在外圍稍有契機的情況下買方力量就想竭力促成回升；二方面又說明在相對底部時往往都是人氣相當低迷的，周一和周三，對做多主力而言未必想跌那麼多，但指數還是在空軍慣性的作用中向下滑落了，這又能看出目前的大環境還是比較混沌，甚至不乏險惡。 混沌也好，險惡也罷，持續下跌的權重股，尤其是剛剛公布中報的銀行股已經到達了短期波段跌勢的盡頭，於是一輪修正行情呼之欲出；實際上觀察昨天的券商股龍虎榜不難發現，推動它們漲停，打響金融股行情第一槍的幕後主角其實是遊資而不是機構（中午時已經說過了），這就說明一旦市場上的部分品種被逼急了產生強烈的「逼多效應」，無論是遊資還是機構都會被吸引而來，不管怎樣這波吃飯行情是必須把握的。午評時我們也已經指出了，二股的上漲既然是遊資發起，那麼到底怎麼走可以「隨它去」，最重要的是八股能夠維持人氣就夠了。結果實際走勢方面還要好於預期：兩市在縮量的情況下午後順利收窄跌幅，銀行股並沒有一味向下成陰（沒有被外圍帶動）反而是強烈縮窄了跌幅，使得主板指數一度先後翻紅。這絕對是符合午評時所說的「最佳回踩」方式的（該不破的地方都不破，而且順利的把人氣又轉移到了八那裡），這是否意味著周四的擎天一陽就是打破之前熊市調整的金杵，接下來會有中線行情逐漸鋪開呢？我們不妨還是從二股和八股兩個角度來研判這個問題。 首先，不少人將2437點和去年2319點引起的反彈相比較，有沒有道理？當然有一定的道理，譬如比估值，2437點的核心估值不比2319點高，甚至媲美1664點，比量能，都是縮到極端的產物，比技術面走勢，有如李茂林先生所說：首先3067-2437 A股跌幅達到20.5%，下跌630點，相比大三角形之內的3181—2319跌幅27%，（當時那波）下跌862點絲毫不遜色，因為很多大藍籌股在2437都創出新低，超過了2319的跌幅。其次3067—2437完成了清晰的大型底背離式的大三浪結構。參考3181—2319浪型結構，A股啟動行情的空間條件，技術條件完全具備。再次，3181—2319調整時間周期為75天左右；而3067—2437調整周期為120天，遠遠超過前者。標誌性長陽實現了：一是自3067以來第二次突破BOLL中軌；二是周線BOLL觸下軌+陽包陰；三是MACD底背離+雙金叉。長線指標TRIX底部金叉，長線指標LON底部雙金叉；所以種種技術因素都預示趨勢性拐點已經向我們走來。（原文太多感嘆號，筆者摘除掉了），也沒錯。但是2437和2319真的具有那麼強的雷同性嗎？未必。不難看出，2319點時是標準的「跌不動成底」的結果，是絕對市場選擇的「當時極限」，彼時的世界經濟，還處於QE1之後的喘息期；相反，2437點時有94年不遇的黑天鵝出現，與其說市場是漸近緩跌直到空方衰竭，不如說外圍的劇烈動蕩將A股「砸」到了2500點以下，迫使社保基金入場，401K計劃重提（按照董登新先生的說法，這不是新玩意，筆者認同這個說法），RQFII有望實現等一系列護盤措施出現，甭管有不有效，至少它們對市場的積澱影響都是正面的，這頗有些類似2008年1800點時政策面暖風頻吹的格局。那麼結合前面的遊資急不可耐發動行情來看，現在的市場產生這波周陽，的確有技術和估值面雙雙難以大幅做空的因素存在，卻也結合了比較多的人為因素在裡面，看上去更像「市場底」。倘若外圍再出現反覆怎麼辦？中國的經濟轉型困擾和通脹難題是不是比去年2319時更烈了？小盤股的估值是不是也未必和2319點時相當？（不信可以比對一下）這些問題不解決，不要去徹底的談中期行情能漲多高，反轉更是無從談起。 其次我們也要看到，2319點成底後的行情不是一下子啟動的，而是先彈到了2600-2700點區間內，隨後因為QE2的影響和地產新政第二波靴子落地的刺激出現了脫韁式的補漲行情，真正的反彈高潮要歸功於飲鴆止渴的QE2。那麼現在是怎樣的情況？人們越來越意識到伯南克的印鈔機制並不能對復甦產生太多超過預期的幫助，甚至就是沒有幫助；倘若再推出QE3，對美國媒體已經上升到「叛國罪」的層面的討論來說似乎並不是一件好事；雖然26日的懷俄明會議日益臨近，但全球市場應該都做好了「期望落空」的準備。假設沒有QE3，滬指從2437點來算量度漲幅，估計也就是比前一次高個一百來點，2700-2800點區間也就是頂天的區域了，這樣的級別顯然和動輒「幻想」三千點甚至更高的牛市觀點人士不在同一水平線上。下面再來看看權重股在此時發力之後，有沒有強力做多的理由？（有的話可能有新國慶攻勢喔）的確，民生銀行和招商地產已經不再走弱，甚至幾乎進入了上升通道，但巧妙的是，它們正是金融地產中中報業績最好的兩個（對比一下中國人壽就知道，A股不再是十年前的純粹題材坐莊時代了），不能代表全部板塊的實力和動力；當然您會加上券商股，的確券商股也有帶動市場上攻的可能，但誠如玉名兄所說：銀行要大舉再融資未來6年缺口達到14萬億元，而券商活躍主要得意於新三板和專融通，而這兩條對市場均是負面的。所以說金融股說白了就是開路的，真正的主角還沒唱戲。如果有QE3，短期提振，之後因經濟衰退而走低則可規避；如果沒有QE3短期股市和大宗商品市場會有一個波動，但之後逐步穩定，對中長期行情來說有利。以上兩方面幾乎制約住了當前所有五朵金花的大幅上漲空間，也就使得指數上漲目標點位必須變得「更加現實」。 再匯總一下就不難得出，今天的下半場基本符合午評時所說「最佳回踩方式」的三個條件，證明大盤依然處於強勢狀態，不敢說做多有多活躍，至少相比於空軍來說仍佔據較為主導的位置，主板指數周線相對底部較為夯實，因此下周仍有慣性震蕩走高的要求（周陽預期繼續堅持）。但飯要一口一口吃，現在就去看反轉是無稽之談，甚至中級行情也不要報太大奢望，現在中級行情還不可能全面鋪開，賺錢效應會濃一些，但選股仍很重要。前面已經說了，如無意外的話市場的慣性反彈區域將會落到2700-2800點一帶，當然這還牽涉到滬指4.19後一個大型下降通道上軌的壓力問題（下周會繼續提及），那時又是一道麻煩的坎。對於主板指數而言，由於做多力量較足，因此本周末世界央行的政策可能會掀起波瀾，但未必會干擾到A股的獨立性，因此維持昨天指數必然挑戰「2640-2661」一帶關卡的判斷，這也是之前一次反彈未過的地方，是構成收斂三角還是雙底，全依仗於此；過了30日均線，再考慮反抽行情升級的話題不遲。而對於個股的回升力道來講，目前市場已經很難構成普漲市道，要麼是周四這樣的主板指數漲，要麼是周二，周五這樣的小板飆升，而鑒於權重股未能徹底扭轉下降趨勢以及溢價指數的拖累；未來再出現周四這樣的情形不會很多（本周其實也是前者一次，後者兩次），我們仍應該關注兩個方面：若沒有其他熱點出現，那麼八股可能繼續「雞犬升天」等待徹底泡沫破滅的來臨，那雖然不是我們希望看到的，但中間的趨勢機會可以把握，應繼續「抓小放大」；若未來市場能夠通過回暖醞釀出大熱點來，那當然是更好的一件事，彼時市場被大熱點持續帶動攻擊2800點以上的目標也就不是不可能了。
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