郭施亮：中央高度重視「滬港通」的真實意圖

　　「互聯互通」已成為當下家喻戶曉的熱門詞語。此刻，在北京APEC峰會上，力推亞太地區發展，全面開啟「互聯互通」時代也成為了當下最受關注的話題。

　　滬港通，作為滬港股票市場交易互聯互通的重要機制，無論對兩地市場資金的雙向流動，還是對加快推進人民幣國際化的進程都起到了舉足輕重的影響。

　　自今年4月至今，滬港通的推進進程明顯提速。期間，還經過了多次的相關測試，以確保滬港通的順利「通車」。

　　今年11月8日，在上交所的交易大廳內進行了「滬港通」的開通儀式演練。與此同時，港交所也進行了相關的演練。對此，雖然目前滬港通仍無具體的「通車」時間，但是從一系列的舉措來看，距離其「通車」的時點也不會太遠了。

　　近半年來，中央對滬港通的推進進程表現出高度的重視，且這一重視程度已經引起了社會各界的思考。

　　顯然，從中央的戰略性角度來看，滬港通的「通車」確實具有特殊性的意義。

　　一方面，滬港通為香港及內地市場的資金實現了雙向流動的功能，同時還激活了香港離岸人民幣市場，拓寬了這些流動性的投資渠道。另一方面，滬港通從很大程度上推動了人民幣國際化進程，直接提高了人民幣在國際市場中的話語權。

　　以前者為例，滬港通給予兩地市場諸多的期待。其中，拓寬資金的投資渠道，增強兩地市場的互聯互通功能當屬其主要的作用之一。同時，藉助滬港通的「通車」來激活香港離岸人民幣市場，為其拓寬投資渠道，具有非常重要的意義。

　　據不完全的數據統計，目前香港離岸人民幣市場的規模高達近萬億元。遺憾的是，這類流動性因兩地市場的制度限制或其他阻礙因素的影響，最終導致超過80%的流動性以活期存款或者存款憑證等形式留存在銀行之中。顯然，這是缺乏投資渠道的無奈之舉。長期下來，大量的流動性因缺乏了保值增值的功能而幾乎遭到了冷遇。

　　至此，滬港通「通車」為其打開了投資渠道的限制，互聯互通機制卻為其帶來了巨大的保值增值空間。從另一個角度來看，一旦這些頗具規模的流動性湧向內地市場，則會為內地市場帶來可觀的新增流動性預期。

　　再以後者為例，滬港通「通車」最核心的價值在於推動兩地市場的互聯互通，實現資本市場的進一步開放。而從具體的規則來看，為減少人民幣與港幣之間的互換限制，滬港通兩邊均採用以人民幣作為結算的貨幣。實質上，這就是推動人民幣國際化的真實寫照。

　　近年來，人民幣國際化明顯提速。人民幣先從周邊國家的貿易結算貨幣，發展到區域性的投資貨幣，之後再成為了國際儲備貨幣。到了今年6月至7月間，中國先後宣布了5個人民幣離岸交易市場。隨後，在今年9月29日，中國外匯交易中心正式宣布在銀行間外匯市場開展人民幣對歐元的直接交易。

　　對此，人民幣的推進進程已深入到歐洲，並以驚人的發展速度前行。

　　如今，在北京召開的APEC峰會，其實質也是一次人民幣國際化提速的真實寫照。顯然，人民幣加速國際化已經成為不可逆轉的大趨勢，而在國際大舞台上，人民幣話語權的強弱也將會深入影響到中國經濟的轉型與發展。

　　因此，滬港通作為一項影響深遠的舉措，將會加快推進人民幣的國際化，為人民幣提升更高的地位。或許，這就是中央高度重視「滬港通」的真實意圖。

　　筆者郭施亮認為，「滬港通」是中央重要的戰略性布局，而其「通車」與否又將直接影響到中央下一步的戰略部署。顯然，滬港通「通車」已經是一個不可逆轉的大趨勢。而就目前來看，萬事俱備，只待最後的「鳴槍」。

(責任編輯：DF070)

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