殭屍股盛行，重要底部or新常態？

1）八成殭屍股

漂亮50，要你命3000，這種情況愈演愈烈。有報道說今年股民人均賺2.3萬，這個肯定是只統計了賺錢出來嘚瑟的人，更多的人還是在關燈吃面。

現在滬深300以外的票，八成成了殭屍股，成交量稀少，無量陰跌。很多20倍市盈率，未來三年30%增長很確定的票，都一直在不斷創新低，行情好像回到了2012年那時候。但那時候要跌都跌，不像現在還有上證50在撐著。

一位券商朋友昨天說，他們公司的成交額創下近四年來新低。我問有多低，他說差不多就是2014年上半年的光景，我一看，那會兒才2000點嘛，所以不奇怪現在很多個股遠比當時更冷清。

對於成交量多空一向都可以有自己的解讀，不過他們公司今年可交易資產反而增加了30%。原因呢？生意不好做了，房地產不讓炒了，債券虧得一塌糊塗，權益類投資比重確實在增加，當然這一趨勢還待進一步觀察。

2）重要底部or新常態？

那麼問題來了：是中小創的重要底部來了，還是這將成為以後的新常態？如果是新常態的話，散戶就真是可以註銷賬戶了，沒有對沖保護，不許炒概念，殼沒有價值，散戶是很難生存下去的。

當然了，以上還只是針對股民。現在是投資功能沒有了，如果以後融資功能也消失。公司上市融不到錢，還有各種費用，還有嚴格的監管，那肯定划不來啊。就跟美股一樣，每年主動退市的公司多得很。

如果簡單比照一下歷史，上次創業板熊底是2012年2月見第一次底，見第二次底是2012年12月，相隔10個月左右。這次第一次見底是2017年8月，猜測第二次見底是2018年5---6月，指數估計破1500點？

「浙江資本圈」一直說，不看好明年一季度，如果這樣來看，差不多二季度中小創也迎來大機會了。

3）白馬股何去何從？

雖然後市還有很多不確定性，但肯定的是藍籌明年真成為僵蟲了。現在藍籌是什麼狀況呢？

無論是哪一種投資模式，它肯定是只在某一段時間內適應市場風格的。比如說價值投資，如果你的想法就是每年賺個 15%左右的收益，然後要求一 個比較平穩的情況，那麼按照價值投資的這個模式肯定是對的，但它不保證每一年股價真的肯定漲 15%，就像格力這種股票，它可能有一年左右的時間，它都是不漲不跌的狀態，然後第二年一口氣漲 30%，把兩年的收益全給你補回來。但漲完了以後，可能會長時間橫盤。

關於白馬股的分歧確實是很大，有觀點是認為會像03、04年那樣。更多人的觀點還是認為會發生大小票的風格轉換。而從最大莊家的角度考慮，穩住白馬漲個股無疑是最理想的。

整體上看，A 股港股化趨勢明顯，投資者炒作中小盤的動力在下降。但是陰極一陽生，不能簡單地說未來中小創就沒有機會了。

4）A股港股化？

由於大多數A股投資者並不清楚香港股票的估值體系，通常將香港的細價股對標國內的題材股，在「A股港股化」大環境之下，細價股的暴跌加重了投資者對題材股的看空情緒。

實際上，在港股市場，細價股是一個特殊的群體，是投資者共識的老千股。控制細價股的莊家，大多數時間控制絕大部分籌碼，在流動性上升期或者通過其他方式誘騙資金介入，一旦資金介入比例超過莊家養殼成本，或者是潛在風險來臨前，莊家會集中出貨，完全消滅介入資金。

細價股只是香港特殊制度下的畸形產物，並不是正常的股票群體。經過莊家的長期收割， 細價股大多數具備股本巨大、股價極低的特徵。儘管國內部分題材股存在種種劣跡，但還無法與細價股相提並論，國內強監管背景下也不會允許出現類似的細價股。

人們常說A股「港股化」，其實是不同含義。在IPO常態化、再融資新規之下，A股估值體系正在發生重估。減持新規抬升A股流動性溢價、大股東增信能力受限信用溢價上升，以前是憑藉併購重組或借殼預期，現在是給予業績穩定、行業內獨佔鰲頭的龍頭企業估值溢價。

但是這種情況，在藍籌股估值回歸正常之後，可能悄然改變。

年初投資，年末算賬是多數情況，導致年末行情通常都很難做。不過正因為此，又會有人藉機打時間差，提前埋伏，所以看上去又總是會很亂。