美國大選首場辯論透露出哪些投資信號？

美國東部時間9月26日晚（北京時間9月27日9點），美國大選首場辯論在紐約長島霍夫斯特拉大學舉行。共和黨候選人唐納德·特朗普和民主黨候選人希拉里·柯林頓的第一場辯論，火藥味十足，互不相讓。

首場辯論結束後，倫敦現貨黃金報1334.5美元/盎司，微跌0.22%；標普股指期貨一度上漲6%；MSCI新興市場抹去跌幅，漲0.1%；美元對日元上漲0.5%，最高至100.8；美國國債下跌，10年期國債收益率漲2個基點至1.60%。

從上述市場表現來看，希拉里的表現顯然更加出色。

歷次大選數據顯示，9月至11月是總統競選的高峰，相關執政理念及言論的宣傳將進入白熱化階段，總統人選毫無疑問關乎著美國未來數年的政經大勢，漫天飛舞的大選信息將會怎樣影響資產表現？投資者可以就雙方展開唇槍舌戰的就業、稅收、貿易、貨幣政策等關鍵話題看出端倪。

首先美國大選對黃金有支撐作用，一旦希拉里獲勝，黃金將走軟。

市場預計，如果特朗普佔據上風，因其政策較為極端且對地緣政治局勢帶來更多不確定性，料金價將在短期內因避險情緒走高;而如果希拉里勝選將更有利於股市，並且基於其政策更具連續性，那麼風險情緒的升溫將給黃金價格帶來壓力。

星展集團（DBS Group）等其他預測機構也曾表示，由於市場擔心特朗普當選總統的潛在影響，美國大選期間可能對金價構成支撐。

其次，由於特朗普對待政治問題的思維方式更似一位「精明」商人，看重眼前真切的利益，所以其貿易保護主義色彩更加「濃烈」。一旦特朗普當選，對新興市場是利空。

首場辯論中，特朗普提到要向北約、日本等國收「保護費」。

有經濟學家認為，如果特朗普執政，那麼跨太平洋貿易夥伴關係（TPP）將會面臨更大風險，國際貿易的減少可能會重創新興市場以及重商主義的日本和德國。美國的貿易保護主義將會導致自己國內出現新一輪通脹問題。

最後，不管誰當選，「抱住政府的大腿」的思路是沒錯的，因為希拉里和特朗普都主張加稅從而實現財政擴張。高盛集團股票策略師Ben Snider在客戶報告中寫道：「不管誰贏，與財政擴張密切相關的企業將受益。」

但他們花錢的方向卻分歧巨大。

從經濟主張中不難看出，經營房地產起家的特朗普代表的是房地產、製造業等傳統行業利益。他的經濟主張中還包括加大基建投資，其提出的基礎設施投資計劃涉及金額將超過5000億美元。在辯論中，特朗普還專門提及了美國機場破舊不堪，難與迪拜等機場對比。他甚至認為「全球變暖」是一場騙局，應該放開對傳統能源產業的限制，發展新能源價值不大。

希拉里關注的產業主要是環保、節能等新興產業，可以看出其所代表的是科技業、金融業等「綠色經濟」的利益。

首輪辯論中希拉里還承諾會對醫療保健行業減稅，但會加強藥品行業監管。所以如果投資者押注希拉里獲勝，還可做多醫療保健服務，做空生物科技。

責任編輯：翁建平
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