80年代的萬元戶，相當於現在280萬元

文章轉自 財爺財經（ID：leader-share）

我們的財富最大的敵人是誰呢？是通貨膨脹。想想八十年代的萬元戶，拿著一萬元到現在貶值了至少幾十倍。那為何會有通貨膨脹呢？其實通貨膨脹是社會發展的必然也是必須。

保持適當的通脹，對於年輕人來說，是有利的，否則整個社會就會存在固化和止步不前的傾向。當前的日本，就是一個例子，經濟長期保持低迷和緊縮，物價雖然穩定，但對年輕人來說，沒有什麼機會，日本社會有錢人大多是老年人，年輕人卻生活得很苦。

但中國完全是另外一幅景象。在過去三十年時間裡，我們的M2，也就是廣義的購買力，簡單來說就是印鈔。從1986年開始有這個數據到現在一共印了280倍左右的鈔票。這一方面是經濟的突飛猛進，另一方面也讓整個社會充滿活力，流動性加速。

什麼概念？也就是如果1986年你有1萬塊錢，你是萬元戶，現在相當於你的等值財富是280萬元戶左右，年化以後，每年年化增長是21%，並且持續30年，這意味著什麼？意味著如果不能為財富增值、保值，每年增長21%，並且持續30年，你的錢就貶值了，這是我們整個國家流動性的增長速度。

在這過程中可以做個比照，也就是GDP增長速度。中國奇蹟，非常了不起，實體財富從1986年到現在每年增長大概16%左右，16%是名義GDP，也就是有10%左右的實際GDP再加上每年5%—6%左右的通脹，所以是16%，這就是被稱之為中國奇蹟的來源。

我們看到美輪美奐的基礎設施，大家穿的、用的，包括這麼多成功的企業，都是屬於這個類別的。大家可以簡單算一下，每年21%的錢印出來了，實際增長需求出來的話，實際錢到哪裡去了？

80年代初期，那時候米價0.14元，肉價0.95元，走親戚送禮2元左右，壓歲錢0.1-0.2元，1萬元簡直可以數十年不愁吃穿了……

那麼現在多少財富才相當於以前的「萬元戶」？來自北京師範大學教授鍾偉的一篇權威學術研究報告，答案是：255萬！

然而如果三十年前的一萬元存了銀行，採取五年定期儲蓄不斷滾動定存，即便考慮到保值貼補，當年存入銀行的1萬元今天充其量也難超過10萬元。所以，有錢不能藏著窩著，而要學會理財，學會讓錢滾錢啊。

10元錢在中國能買什麼？對比嚇一跳！（各地物價水平不同，僅以平均數計算）：

大米

七八十年代：0.12元/斤。現在：4.4元/斤。價格是30年前的36.66倍。

大白菜

七八十年代：0.02元/斤。現在：1.8元/斤。價格是30年前的90倍。

培養一名大學生

七八十年代：從小學到大學學費為140元。現在：從小學到大學≈150000元。價格是30年前的1071倍。

看病花費

七八十年代：大約0.98元。現在：平均為90元。價格是30年前的91.8倍。

房價

七八十年代：100平每月扣房租1.2元。現在：100平每月房款至少2500元。價格是30年前的2083倍。

高速收費

七八十年代：0公里。現在：100000公里。上漲倍數為無窮大。沒法比了。同時，還發生了什麼？

大閘蟹

七八十年代：可買大閘蟹：12斤

如今可買：6條腿(按同等質量)

帶魚

當年可買最大的帶魚：30斤

如今可買：0斤

布匹

當年可買布匹：1丈余

如今可買：1尺

皮鞋

當年可買中擋皮鞋：一雙(7.68元)

如今可買：兩幅鞋帶

電影

當年看電影：200場(學生票)

如今可看：0場

學費

當年小學學費：6元

如今可買：一隻底檔的文具盒

冰棍

棒冰：250根

如今可買：10根

雖知現實如此，可還是得身不由已地陷入這社會漩渦

在某種程度上，通脹是保持經濟發展的必然要求。特別是在中國這樣的一個國家，沒有通脹，經濟發展就無從談起。這可以從經濟學原理來解釋。

還記得我們初中學政治的時候課本上講過的場景嗎？資本家組織生產，然後商品銷售，但給工人分配很少的工資，資本家榨取絕大部分剩餘價值然後擴大再生產，然後還是給工人分配極少的工資。這樣持續下去的結果就是生產的商品遠遠超出工人的購買能力。最後生產過剩，爆發經濟危機資本家把牛奶倒進海里也不給工人吃。

政治課本的推論就是工人會造反把資本家的機器國有化，然後實現共產主義。可是一百多年過去了，我們發現資本主義經濟不但沒有滅亡，反而越來越發達。相反實行國有化的計劃經濟的國家的經濟紛紛破產或者轉型。那麼政治課本裡面的推論肯定是錯了，但錯在哪兒呢？貌似從沒有人告訴我們錯在哪兒！

在我們看來，錯就錯在忽略了信用貨幣制度下政府對經濟的干預作用，即凱恩斯主義拯救了資本主義。在金本位制度下，政府對經濟周期一籌莫展，因為政府無法隨意發行貨幣，同時也難以臨時增加稅收改變社會分配。但在信用貨幣制度下（即現在的紙幣制度下），每次到了經濟危機，政府就財政政策和貨幣政策雙管齊下。

簡單而言，經濟危機不就是因為窮人沒錢買資本家的東西嗎？政府馬上開出各種項目請窮人來幹活，同時銀行給貸款支持（貸款創造存款貨幣），這樣窮人就有錢買東西了，資本家的東西也就賣出去了，經濟也就從危機中緩過來了。

富人的錢雖然名義金額沒變，但卻被稀釋了，即物價上漲了。這樣周而復始，每到經濟危機政府都出面干預，把經濟從危機中拉出來，資本主義永遠不會滅亡，但卻留下了通貨膨脹和貨幣永遠增長這個伴生物。

因此，通貨膨脹是這個社會的必然，因為經濟有周期，每到危機政府都會救經濟，而救經濟的代價就是通貨膨脹。

那麼為何通貨膨脹又是這個社會的必須呢？因為如果沒有通貨膨脹，社會就會停滯了。道理很簡單：如果我有1億元而又沒有通貨膨脹的話，我就放在銀行吃利息再也不投資了，因為我不擔心通貨膨脹讓我的錢貶值。

也就是說，通貨膨脹會逼著富人去投資。只有有了投資，才有新的項目、新的產品、新的技術，這個社會才會發展和進步。所以通脹是社會發展的推動力。但是通脹又不能太高，若高到大家都沒有安全感，覺得做任何投資都抵禦不了通貨膨脹，那就會發生大規模的資本外流。這就是因此，我們目前看到的資本管制和貨幣政策回歸中性。

由於通貨膨脹的存在，資本必須首先為了保值（戰勝通貨膨脹）而投資。而戰勝通貨膨脹最好的資產則是優質企業的股權、其次是核心地段的房子。

但目前，中國房地產政策開始出現重大方向性變化：之前學香港經驗房價一直漲，最後社會階層固化矛盾累積，最後泡沫破滅；現在明顯開始轉向學德國和新加坡模式，房子的投資吸引力會大大下降。權益資產成為最有可能戰勝通貨膨脹的資產。

當然，並不是說隨便投資個股權或者買個股票就可以戰勝通貨膨脹，這裡有一系列技術問題。必須經過專業訓練並且堅持價值投資才可以實現長期戰勝通貨膨脹。

（文章綜合自清華金融評論、鍾偉報告、邵宇等）