傑西·利弗莫爾如何進行股票交易：資金管理

確定交易的回報率——如果投資很大而回報很小，就應該放棄。　　在你買股票之前，要保證你是在一個重要的關鍵點上買進的，如果這隻股票的走勢對你不利，就把這個點當成你退出的點。要用筆把這個點記下來，如果交易不順利，就在這個點退出——這是最重要的事情，即使你受到雙倍損失，即使你希望這隻股票以後會回升，你也應該從這個點上退出來。因為你希望發生的事情不一定就肯定發生。這是應該記住的最重要的事情。　　要保證所有的事情，比如市場、板塊和姐妹股的走勢以及交易時機都對你有利。　　一旦做完了上述功課，交易者必須假設自己是一個自動的機器人，他必須不折不扣地遵循他自己的原則。　　「在我要買某隻股票的時候，我就密切地觀察這隻股票的動向，因為我希望等到突破點出現的時候再買進。如果它沒有出現突破點，或者事實上，朝著相反的方向發展，我就立刻放棄買這隻股票的打算。　　「為什麼呢?原因很簡單：這隻股票沒有按照我所希望的方向發展。這證明我的判斷是錯誤的。我從來不考慮這隻股票的走勢『為什麼』沒有朝著有利於我的方向發展，這件事情事實上『已經』發生了，所以我必須放棄這隻股票。請記住：我知道不可能每筆交易都是正確的，所以我從來不去想它們，也從來不責備我自己——我從來不責備我自己，我一般都是再去尋找新的機會。我說一般，是因為有時候我發現我對市場的估計太樂觀了，在這種時候，我就持幣觀望，在市場外面等待。　　「請記住，沒有一個交易者的判斷總是對的，如果它總是對的，那麼那人早就成了這個星球上最富有的人了。我們在生活中和在股市上將不斷犯錯誤!不過也不是說，我們的判斷全是錯誤的。如果我們學會『割掉虧損，讓利潤奔跑』，回報將是巨大的。記住：在沒有充分理由之前不要輕易賣掉股票，一般來說，如果沒有足夠充分的理由，不要輕易實現利潤。」　　不要長時間地佔用資金。　　「在我後來的交易中，我決定不把那些不按照我所期望的方向運動的股票留在手上。我會等到我認為是恰當的時候買進一隻股票，如果它們在幾天之內，或者在我認為是一段較長的時間，比如一兩個星期之內，沒有朝著我認為它應該的方向運動，我就會賣掉這些頭寸。為了等待對我來說是買進某隻股票的最恰當的點，即最恰當的時機，也就是說，等待所有的因素都對我有利的時候，我會等上幾天、幾個星期，甚至幾個月。如果買進的股票沒有按照我的預期表現，我往往就賣掉我的頭寸，即使它沒有下跌。　　「經過多年在股市上摸爬滾打，我學會的一件事是，在市場上總是有機會的，所以要時刻持幣待購，頭寸就是金錢，就是現貨，如果資金不活躍，就不能在將來終於出現『特別有利的形勢』的時候實現你的巨大利潤。很多人賣掉了手裡有賺頭的股票，卻把賠錢的股票留在了手裡，同樣，很多人也把一些表現平平的股票留在手裡，這些股票什麼事情也不做，什麼地方也不去。　　「請注意，這並不意味著一隻股票在一次上升趨勢中不會出現正常的調整或正常的鞏固……我們在這裡說的是，在交易過程中一動不動的股票就是正在積蓄或準備派發的股票。如果對某隻股票的走勢看不清楚，最好就捨棄這隻股票，因為它將最終下跌，使你賠錢。在這些情況下，要給這樣的股票一點表現的時間，但不要在拋售一隻不確定的股票和尋找另一次新的交易形勢上浪費時間。　　「我常常賣掉那些我只賺一兩個點的股票，不過，我這樣做，只是因為我不喜歡那些磨磨蹭蹭的股票。對我來說，賺點小錢或賠點小錢無所謂，事實是，那隻股票沒有按照我的分析和想法去表現，那就證明我的判斷是錯誤的，所以我的結論很簡單：我必須退出這筆交易。我只知道一件事情，就是我過去的判斷是錯誤的，在將來它還可能是錯誤的。危險在於不承認錯誤，不退出交易。人們不是總說『識時務者為俊傑』嘛。　　「最糟糕的股票就是那些『不死不活』的股票，這些股票往往不按照持股人所希望的方式運動，它們佔用了交易者的資金，它們掛在那裡，就好像是在一片無人之地上遊盪。不管是什麼時候，只要我對這些股票寄予希望，我就往往面臨著危險。如果我留著這些賠錢的頭寸或這些不死不活的股票，那就會影響我以後的交易。我發現我不能再留著這些股票，我只能留著那些表現活躍的股票，因為這些股票可以帶動一大批股票，它們具有內在的動力。這種動力和勢頭總是意味著我可以在市場的兩個方面——上升和下降，或者長線和短線——進行交易。　　「我觀察到有很多買了股票的人把股票放在保險箱里或放在一個安全的地方，他們認為這樣做，他們的投資就安全了。絕不會如此，人們不能想當然地認為，買股票就是等著將來升值：有很多人認為，買鋼鐵、廣播、航空、石油、鐵路的股票，就等於把『錢放在了銀行里』，但實際上，到了多少年以後，它們可能就一文不值了。　　「我認為應該使自己的資金經常循環起來。記住，在一個商人的部分資金被『凍結』，不能流動的時候，他必須讓那部分沒有被『凍結』的資金產生利潤，因此，那些沒有被『凍結』的資金必須加倍工作，以彌補那些發揮不了多少作用或完全發揮不了作用的被『凍死』的資金所造成的損失。　　「我把這種情況稱為『機會的丟失』，因為他們的資金被凍結了，這些股票交易者失去了很多炒獲利股——就是那些能夠給他們帶來利潤和成功的股票的大好機會。由於他們的資金被那些停滯的、沒有利潤可賺的股票佔用了，所以他們也就賺不了利潤了。　　「在這裡，希望成了惡棍，它讓成千上萬的投機者的計劃落空了。所以要趕快承認你的實際損失，不管你是在買進還是賣出時發生的損失。　　「另一個辦法是，在我進行一筆交易的時候，我就把兩個點記在我的腦子裡：一個點是『價格止損點』，一個點是『時間止損點』。如果一隻股票的走勢對我不利，在它達到某個點的時候，我就停止這筆交易。同樣，如果一隻股票在我確定的天數內沒有按照我的願望去表現，我也就停止這筆交易。　　「這是我交易技巧的命根子，正是因為它，我的資金才能循環起來。這聽起來有些矛盾，其實並不矛盾，因為有時候，我是完全站在市場之外的，我在持幣待購，等著趨勢的到來，等著對我來說是最恰當的交易機會。對市場來說，最關鍵的是，你要有現金儲備，可以隨時進行交易，這就像是一個將軍，有最後的增援部隊，等著在最恰當的時刻派上戰場，以取得最後的勝利。」 舉報 | 1樓 | 打賞 | 回復 | 評論 | 贊 樓主：百萬實盤打天下 時間：2014-07-03 01:33:19 　　「點」是資金管理的關鍵　　「在我投資的股票中，至少要有10個點的獲利機會。我的規則是盯住最強勁的板塊，挑出這些板塊中的最強勁的股票。』　　「我總是把這些『點』當成我交易的關鍵。我不偏愛價格便宜的股票，也不偏愛價格高的股票，我知道如果一隻股票從10美元上升到20美元，那麼它的贏利率就是100％，而如果一隻股票從100美元上升到200美元，那麼就是贏了100個點，實際上也是增加了100％的價值。　　「主要的挑戰是找到當時的領頭羊，盯住潛在的領頭羊，等著它們代替現在的領頭羊。在市場方向大轉變期間，最重要的是觀察到領頭羊正在被趕出領先的位置，而新的領頭的股票將在未來佔據領頭羊的位置。　　「我還觀察到，最好的辦法就是跟著表現最強勁板塊中的表現最強勁的股票走——不要踅摸最便宜的股票，或者踅摸那些在一個板塊中一直不上漲的滯價股。要經常尋找這一板塊中的表現最強勢的股票。」　　利弗莫爾的追加購買法　　「我從市場上很多有經驗的老手和我自己的經驗中體會到：『千萬不要攤低你的平均成本』。這就是說，如果你買的股票價格下跌了——不要再買這隻股票了，不要想攤低買這隻股票的成本，因為這樣做，起不了一點作用。不過，經常起作用的是『攤高』價格——在這隻股票價格上升的時候，再買一些。但是，我發現這樣做也可能是危險的，所以我曾經嘗試著在最初的關鍵點出現時建立我的主要頭寸，然後在這隻股票離開鞏固點，強勁上升，一直升到我稱之為連續關鍵點的那個點時，我再買一些。通過這種辦法，我意識到交易者必須等待，等到這隻股票上漲，一直上漲到連續關鍵點。而且交易者不能推測這一點將在什麼地方出現，因為在這隻股票本身的表現證明它已經上漲到連續關鍵點之前，總是存在風險的。在這些連接點上，交易者必須像鷹尋找獵物一樣地尋找關鍵點的出現，要沉著冷靜，不要讓希望沖昏了頭。　　「交易者追加購買的最後時機是，一隻股票突破原來的最高價格，達到一個新高而且成交量大幅度增加的時候。這是一個很好的信號，因為這很可能意味著，在一段時間內，沒有更多的套牢盤會阻止這隻股票不斷向上攀升。　　「追加購買是一種危險的行動，任何想嘗試這種辦法的人都必須非常機敏，非常有經驗，因為一隻股票上漲或者下跌的幅度越大，危險也就越大。在行情剛開始的時候，我是嚴格限制使用追加購買方法的。我發現如果這隻股票距離基礎點很遠，使用這種追加購買的方法是不明智的，最好的時候就是等到它從一個新高突破後，再回落到連續關鍵點的時候。　　「要時刻牢記，在股票市場上沒有一成不變的規則，對股票投機者來說，主要的目的是使儘可能多的因素對自己有利。即使是很多因素都對自己有利，交易者在很多時候也會犯錯誤，如果遇到這種情況，他必須果斷地割掉虧損。　　「下面的一個規則是我從一個大交易商那裡學來的規則：永遠有一種走投無路的壓力——不管是在什麼情況下，在交易時都要保持頭腦清楚，保證你的判斷正確。我能夠做到今天這個地步，與我的體力也不無關係，我每天很早就上床睡覺，從來不大吃大喝，經常鍛煉身體，總是筆直地站在報價機前，從來不坐著接電話。我還要求辦公室里保持安靜。我從不跟任何人說我的工作方法，也不告訴任何人我在股市上是怎麼做的。　　「但我認為，對於投機者最重要的事情是，隨時準備好現金，等著那些難以想像的時刻的到來，在這些時候，所有的因素都一起出現，形成『最恰當的交易時機』，比如牛市的最高點和大恐慌的最低聲。拿著充足酌現金，等著隨時進入市場，再也沒有比這更好的感覺了。」　　利潤：股票的脊樑　　「要想在股市上取得成功，沒有什麼魔法。我知道，任何人投資成功的唯一方法就是在投資之前要調查調查：在跳之前，要先看一看；要堅持自己的原則，不要管其他事情。　　「正如我經常說的一樣，如果一個人不掌握基本的經濟知識，不熟悉股市的各種情況，不知道你要買的那隻股票的公司的經營狀況，不了解這家公司的歷史、公司的生產能力和公司所處的行業的發展狀況，不了解整體的經濟發展形勢，他是不會成功的。　　「最後，我要強調一點，使股票價格上升的是利潤或潛在的利潤，而不是情緒， 比如希望和貪婪。不管怎麼說，最終推動股票價格上漲的是利潤——是實實在在的、看得見、摸得著的利潤，所以必須記住，某個板塊的股票能不能賺到錢，某隻股票能不能賺到錢，最後還得由現實作出最後的結論。」 舉報 | 2樓 | 打賞 | 回復 | 評論 | 贊 樓主：百萬實盤打天下 時間：2014-07-03 01:38:56 　　傑西·利弗莫爾的投資箴言　　1、優秀的投機家們總是在等待，總是有耐心，等待著市場證實他們的判斷。要記住，　　在市場本身的表現證實你的看法之前，不要完全相信你的判斷。 　　2、要想在投機中賺到錢，就得買賣一開始就表現出利潤的商品或者股票。那些買進或　　賣出後就出現浮虧的東西說明你正在犯錯，一般情況下，如果三天之內依然沒有改善，　　立馬拋掉它。　　3、絕不要平攤虧損，一定要牢牢記住這個原則。　　4、在價格進入到一個明顯的趨勢之後，它將一直沿著貫穿其整個趨勢的特定路線而自　　動運行。　　5、當我看見一個危險信號的時候，我不跟它爭執，我躲開！幾天以後，如果一切看起　　來還不錯，我就再回來。這樣，我會省去很多麻煩，也會省很多錢。　　6、記住這一點：在你什麼都不做的時候，那些覺得自己每天都必須買進賣出的投機者　　們正在為你的下一次投機打基礎，你會從他們的錯誤中找到贏利的機會。　　7、只要認識到趨勢在什麼地方出現，順著潮流駕馭你的投機之舟，就能從中得到好處。　　不要跟市場爭論，最重要的是，不要跟市場爭個高低。　　8、不管是在什麼時候，我都有耐心等待市場到達我稱為「關鍵點」的那個位置，只有到　　了這個時候，我才開始進場交易，在我的操作中，只要我是這樣的，總能賺到錢。因　　為我是在一個趨勢剛開始的心理時刻開始交易的，我不用擔心虧錢，原因很簡單，我　　恰好是在我個人的原則告訴我立刻採取行動的時候果斷進場開始跟進的，因此，我要　　做的就是，坐著不動，靜觀市場按照它的行情發展。我知道，如果我這樣做了，市場　　本身的表現會在恰當的時機給我發出讓我獲利平倉的信號。　　9、我的經驗是，如果我不是在接近某個趨勢的開始點才進場交易，我就絕不會從這個　　趨勢中獲取多少利潤。　　10、「羅馬不是一天建成的」，真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就結束，它走完　　自身的邏輯過程需要時間。重要的是，市場運動的一個很大部分是發生在整個運動過　　程的最後48 小時之內，這段時間是進入市場或退出市場最重要的時機。　　11、利用關鍵點位預測市場運動的時候，要記住，如果價格在超過或是跌破某個關鍵　　點位後，價格的運動不像它應該表現的那樣，這就是一個必須密切關注的危險信號。　　12、我相信很多操作者都有過相似的經歷，從市場本身來看，似乎一切都充滿了希望，　　然而就是此時此刻，微妙的內心世界已經閃起危險的信號，只有通過對市場長期研究　　和在市場上長期的摸爬滾打，才能慢慢培養出這種特殊的敏感。　　13、在進入交易之前，最重要的是最小阻力線是否和你的方向一致。　　14、當一個投機者能確定價格的關鍵點，並能解釋它在那個點位上的表現時，他從一　　開始就勝券在握了。　　15、在心理上預測行情就行了，但一定不要輕舉妄動，要等待，直到你從市場上得到　　證實你的判斷是正確的信號，到了那個時候，而且只有到了那個時候，你才能用你的　　錢去進行交易。
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