絕學抱朴: 根據技術指標逃頂的探討 作為一名價值投資者，其實不應該關注市場的頂點...

作為一名價值投資者，其實不應該關注市場的頂點和底部。但畢竟我們都生活在這個市場中，帶著敬畏市場的心態，對市場大的規律進行研究，有利於我們保持清醒的頭腦，從而能心平氣和地面對市場。這次A股市場從2000點漲到了3400點，幅度還算可以，對於今後的走勢，有的看漲，有點看跌，其實我們不用去預測，因為我們能做到的只是跟隨市場，然後對市場的情況進行判斷。首先，市場要達到頂部，就像一個人爬山，爬一陣歇一陣。比如剛開始，他爬山的速度為每小時5公里，歇一會後，還是以每小時5公里甚至6公里的速度繼續爬，那他肯定還能夠繼續，但是如果他歇一會後，只能以每小時3公里的速度繼續，那我們知道他快爬不動了。有了這個形象的比喻，我們來看下市場

查看原圖這是000985中證全指的月線圖，MAA是我自定義的指標，反映的是當前月收盤點位與5月均線的比值，2007年9月該指標為下降，說明2007年8月指標為一個高點，而該高點並沒有延續之前紅色箭頭的趨勢，因此雖然2007年9月是一根光頭陽線，但從MAA指標看，該月應該逃頂。在2010年1月，大盤收了一根陰線，從MAA看也該逃頂了。目前從MAA來看，沒有出現背離，大盤還算安全。在股票行情軟體中如何設定MAA呢？第一步，以通達信系統為例

查看原圖在菜單中選「功能」-「公式系統」-「公式管理器」第二步

查看原圖選擇「用戶」-「指數指標公式」-「大勢型」，在右側點「新建」第三步，

查看原圖在公式編輯器里進行設定公式名稱，輸入「MAA」公式類型：大勢型劃線方法：附圖參數：M1最小：1最大：：12預設：5然後在中間的編輯面板中，輸入MAA:CLOSE/MA(CLOSE,M1);最後點擊右上角的「確定」按鈕，公式編輯完成。在行情軟體中，輸入「000985」，調出中證全指，再輸入「98」，調出月線圖，然後輸入「MAA」,就可以看到MAA指標了。MAA的原理：在一波上漲中，比如某月收盤比5月均線高了15%，然後進入了調整，下一次上漲，其高點也應該達到或超過5月均線的15%，否則上漲的力度就不夠，就像上面爬山的例子一樣。因此，MAA能夠過濾掉K線本身的上漲或下跌，而是從上漲的力度上來把握市場的頂部。為了能全面反映市場的情況，MAA用在中證全指上效果比上證指數和深證指數要好一些。MAA的局限，第一，市場沒有出現MAA的背離，指數在出現了MAA的至高點後直接下跌，有這種可能性。第二，市場出現慢牛行情，MAA會不規律的波動，雖然出現背離，但大盤還會繼續上漲。MAA的應用，雖然我們不能僅憑藉MAA指標，就保證可以安全逃頂，但該指標如果出現背離，會給我們發出「頂部可能已經形成」的信號，相當於多了一道危險來臨的警報。按概率來講，MAA出現背離，也可能不出現背離，出現背離的幾率假設為50%；出現背離後，市場可能到了頂部，也有可能不是頂部，假設各自幾率也為50%，那我們根據MAA出現背離來逃頂的可能性為25%。雖然只有25%的概率，但為我們在市場中執行正確的操作增加了25%的確定性。關於逃頂的思考：其實逃頂是趨勢交易的範疇，價值投資賣出的原理是股票市場的上漲，反而降低了股票本身的價值，比如市盈率上升，股息率降低，因而需要將資產轉移至更具吸引力的投資標的上，比如債券。價值投資者賣出的策略是市場估值已經不便宜時的時候逐步減倉，如果再進一步當市場趨勢走壞的時候，就需要減至輕倉甚至空倉了。目前上證50指數的靜態市盈率為12倍左右，估計隨著年報的推出，市盈率還會有所下降，當市場進一步上漲，市盈率接近15倍左右時，可以考慮逐步降低倉位收回投資，市盈率接近20倍時，需要強制降低倉位至半倉以下，再進一步出現了MAA的背離，可以考慮清倉。如果50指數沒有漲到15倍或者20倍，市場出現了MAA的背離，也可以考慮降低些許倉位，適當規避市場的風險
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