發審委對IPO審核將「勇於否決」 上交所提出扭轉「牛短熊長」困局

摘要 日前，中國證監會召開第十七屆發行審核委員會的就職儀式，證監會黨委書記、主席劉士余，證監會黨委委員、中央紀委駐證監會紀檢組組長王會民發表重要講話。講話要點顯示，證監會黨委已經決定成立發行與併購重組審核監察委員會，對首次公開發行、再融資、併購重組實行全方面的監察，對發審委和委員的履職行為進行360度評價。

　　日前，中國證監會召開第十七屆發行審核委員會的就職儀式，證監會黨委書記、主席劉士余，證監會黨委委員、中央紀委駐證監會紀檢組組長王會民發表重要講話。講話要點顯示，證監會黨委已經決定成立發行與併購重組審核監察委員會，對首次公開發行、再融資、併購重組實行全方面的監察，對發審委和委員的履職行為進行360度評價。要健全監督制約機制，堅持無禁區、全覆蓋、零容忍，終身追責。發審委委員要根據證券法和發行審核委員會辦法，依法審核股票發行，依靠自身專業知識和職業操守作出獨立判斷，對於不合規企業要勇於投出否決票。上交所周二發布的信息則在「防範金融風險」方面提到了以下主要工作：減少市場波動，維護交易秩序穩定；防範過度投機，樹立價值投資理念；逐步化解高估值風險，扭轉「牛短熊長」困局。

　　發行審核要終身追責對於不合規企業要勇於投出否決票

　　劉士余和王會民強調了發審委在審核中應注意的關鍵，重點如下：1、發審委及其各位委員要切實把是否服務國家全局戰略、是否為投資者篩選出優秀的價值投資標的、是否支持符合條件企業發展壯大作為檢驗工作的標準。2、新一屆發審委要政治過硬、本領高強、嚴把質量關、依法行政，同時強化對發審委及其委員的監督機制。3、證監會黨委已經決定成立發行與併購重組審核監察委員會，對首次公開發行、再融資、併購重組實行全方面的監察，對發審委和委員的履職行為進行360度評價。要健全監督制約機制，堅持無禁區、全覆蓋、零容忍，終身追責。4、堅持依法全面從嚴的監管理念，嚴格專業履職，依法審核，防止問題企業帶病申報、矇混過關。5、對發審委委員提出全面要求，只有具備淵博的知識、紮實的專業、開闊的視野、敏銳的眼光，及時擁抱新技術、洞悉新業態，才能履好職、盡好責，把好資本市場的入口關。6、新一屆發審委要認識金融反腐的高壓態勢，要「講政治、守紀律、懂規矩」。7、每名發審委委員要多一份職業操守，絕不允許有任何個人利益的小九九，心中要有資本市場和保護投資者利益這本大賬。8、發審委委員要妥善處理好發審委工作職責與自身及家屬、與原來所在單位、與發行人等市場主體以及其他委員的關係，堅決做到「不收錢物、不炒股、不吃請」，堅決禁止通過購買上市公司原始股變相腐敗，堅決執行迴避制度，凈化朋友圈。9、發審委委員需執行個人事項報告制度，相關部門隨時抽查，發現問題及時核查處理。10、發審委委員要根據證券法和發行審核委員會辦法，依法審核股票發行，依靠自身專業知識和職業操守作出獨立判斷，對於不合規企業要勇於投出否決票。

　　上交所：逐步化解高估值風險扭轉「牛短熊長」困局

　　周二，上交所網站發布信息，對「減持新規」及「實施細則」頒布以來的實施效果進行了總結。文件顯示，為進一步規範上市公司股東的減持行為，今年5月27日，中國證監會修訂發布了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，上海證券交易所同步出台了《上海證券交易所股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》(以下並稱減持新規).

　　上交所指出，減持新規是證券市場基礎性制度建設的重要內容，也是「依法、全面、從嚴」監管的重要舉措，對於引導理性投資、保護投資者權益和維護市場秩序，具有重要、長遠的意義。實施近半年來，減持新規在規範股東減持、封堵制度漏洞等方面，達到了預期效果。

　　首先是完善證券市場基礎性制度，重塑市場生態。突出規制重點，促進大小股東間共生共榮、利益趨同。疏堵結合，在遏制市場亂象與滿足市場需求間找到平衡。其次是促進資源優化配置，服務實體經濟發展。把有限的金融資源用在刀刃上，服務實體經濟發展。保持穩健的治理結構和管理團隊，引導上市公司持續穩定發展主業。促進估值回歸合理，產業資本呈現增持態勢。第三是壓縮套利空間，防範金融風險。減少市場波動，維護交易秩序穩定；防範過度投機，樹立價值投資理念；逐步化解高估值風險，扭轉「牛短熊長」困局。

　　上交所指出，防範證券市場風險，首當其衝就要逐步化解我國股市高估值所伴隨的風險。估值偏高導致證券價格得不到價值的有效支撐，這也是我國股市「牛短熊長」的主要原因之一。但解決股市高估值風險，沒有一蹴而就的捷徑，必須穩步推進。減持新規出台，與新股發行、再融資、併購重組等基礎性制度改革一樣，均服務於這一共同的目標。減持新規吸引長期資金入市，引導資本有序退出等效果，從長期來看，均有著促進估值中樞合理下移，逐步化解高估值及其伴生風險的作用。

　　分析稱上證50已經出現「藍籌泡沫」

　　周二，萬科A尾盤封漲停股價創歷史新高，成交額近33億元。這只是近期藍籌股和白馬股不斷走牛的一個典型代表，上證50指數特立獨行的上漲，與其他幾大指數走勢形成鮮明對比。隨著權重股的不斷走強，有分析觀點開始擔憂上證50已經出現「藍籌泡沫」。

　　對於藍籌泡沫的觀點， 中金公司發布策略觀點認為，近期符合中國消費升級和產業升級趨勢的大消費和科技硬體等板塊表現強勢，估值修復的幅度也較為明顯，部分行業及個股估值已經接近歷史較高水平。站在當前時點，投資者對這些強勢板塊的可持續性有所擔心。中金公司認為，隨著海外投資者在A股的參與度不斷上升，A股市場的國際化進程也在不斷推進。當前價值藍籌估值修復反映的是估值國際化的趨勢，尚未出現整體 「泡沫化」的特徵。儘管短線市場波動加大，但如果這部分個股出現明顯調整，將提供低吸機會。

　　認為藍籌股出現泡沫的觀點，主要是從目前股價已經超出歷史估值中樞，以及大盤藍籌股成長性低等特點出發。據分析，從整體上看，中小創個股是處於青春期的群體，成長機會此起彼伏，東邊不亮西邊亮。但權重藍籌股看起來有階段性的超額收益，但拉長了時間看，漲幅其實非常平庸。

(原標題：發審委對IPO審核將「勇於否決」 上交所提出扭轉「牛短熊長」困局)

(責任編輯：DF305)

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