妖股變仙股：港股最黑暗的角落 大股東操縱紙上財富帝國

中金網4月23日訊，事出反常必有妖。

香港創業板有這麼一隻小盤股，IPO配售價格為0.26港元/股，去年4月12日掛牌當天，漲了將近7倍。4月21日收盤價19港元/股。1年來，股價狂飆7385%。數據顯示，該公司去年的獲利100萬美元，市盈率為2450倍。

這檔全球最飆股叫聯旺集團。創辦人黃永華，曾經是小魚販，1998年與兄長黃智果共同創立聯旺時，資本金2萬港元，如今，公司市值已高達239億港元，成為港股最勵志財富故事。

香港資本市場，妖股者，走勢奇特，有暴漲，自然有急跌。近者如輝山乳業，美圖以及中國金控。3月21日，美圖收市跌逾11%，市值高位蒸發約300億元。3月27日，美圖股價再跌16.52%。 3月24日，臨近午盤，輝山乳業半小時內暴跌90%，最終跌85%後停牌，市值蒸發300億港元。

4月11日，名不見經傳的港股公司——中國金控半小時振幅85%。遠者如中國糖果，順風清潔能源，漢能博膜。2015年11月11日，中國糖果以配售形式於創業板上市，配售價0.2港元/股，第一天上市就大幅上漲15倍，收3.25港元，但是其後在當年11月18日暴跌81%，隨後一個交易日再大跌63%。

妖股有何土壤。

一，中國大陸部分遊資南下中財招商投資集團金融研究所研究員劉鵬宇告訴「國際金融報」記者，最近，美圖，IGG，聯旺等港股異動明顯。前面兩隻股票異動，主要原因是中國大陸監管趨嚴，港股年初以來氛圍很好，所以部分遊資試水香港市場。

二，香港創業板小盤股易操盤聯旺集團，中國金控這樣股票之所以能或漲或跌得驚天動地，是因為它們都屬於港股創業板中的小盤股。據記者了解，聯旺集團是香港創業板的，上市採用全配售制，會導致持股高度集中。據劉鵬宇介紹，創業板上市的時候股權就高度集中，外面基本沒貨，比如聯旺集團前十大股東持股估計有99%，市場流通不到1%，所以股價容易爆炒。

港股創業板中，小盤股被稱為香港股市最黑暗的角落。

妖股的下場是什麼。

劉鵬宇告訴記者，香港妖股一般持續周期比較長，因為籌碼集中，跟風的人少，運作時間會比A股長，特點就是以快速暴跌收尾，因為很難出貨。野村亞洲股票資本市場前主管Philippe Espinasse表示，股權高度集中的股份，不少股東帳面上非常有錢，但是要以現價沽貨根本不可能。

劉鵬宇表示，相比較而言，內地炒作的特點是，只要炒上去的股票一般都能出的掉，因為散戶為主的市場。在香港，一來機構為主，二來可以做空，所以，即便炒上去也很難出貨，香港市場以機構投資者為主，所以即使拉升的很妖，也很少有人跟風炒作，一旦大股東出貨，直接就會幾個交易時跌個百分之八九十，比如趙微以前參股的中國創意控股。

妖股會變成仙股嗎。

仙，是英語cent(分)的粵語音譯。所謂仙股，在香港市場，指股價已跌破1毛，只能以分計價的股票。基於風險越大，回報越大的理論，有些投資者樂於炒作仙股題材。當一隻股票由毫子股變成仙士股，就會被稱為升仙。

一般來說，股價能夠跌到$0.01/股，股票價值已接近零。多數的情況，是大股東向下炒的結果。一般來說，買入股票後，股價升才可以獲利，但是仙股大股東可以印股票給自己或相關人士，所以，即便股價下跌，只要大股東在買入後大幅拋售，然後在低位印股票，一樣可以賺錢。

仙股有何土壤。

仙股形成主要原因是香港推行註冊制，沒有A股所謂的殼價值，只要公司爛就能跌倒底，A股如果表現不佳的話能借殼。劉鵬宇說，仙股一般跟遊資沒關係，主要還是公司內部擺爛。

小盤股製造了多少富豪。

無論是妖股，還是仙股，滋生的最大土壤是香港創業板小盤股。 香港創業板市場已然成為了賬面億萬富翁的誕生地。僅過去三年，就有約十幾位來自內地的企業高管在股價飆升中積累了十億多的財富。比如新晉億萬富翁任宇，其持有國際商業結算(IBS，前身為超越集團)35.6%股份，價值近15億美元。值得注意的是，在任宇作為該公司大股東的9年時間裡，國際商業結算幾乎沒有盈利。去年，任宇所持有的IBS股份價值上漲逾180%。

在某些情況下，這些公司的公眾持股量實際不到1%，導致股價容易大幅波動，投資者願意買入和賣出的價格差距也較大。以聯旺集團為例，該股近日的買賣價差達到68%。

改革全配售制度。

港股創業板個股的股價波動過大，股權高度集中等問題一直為市場詬病，港交所早在2015年就決定全面進行檢討。近期，因為多隻股票的異動，港交所表示，今年將就創業板檢討進行意見徵詢。港媒報道稱，監管層近日罕見致函部分券商，要求提交涉及順豐控股以及美圖的深港通交易記錄。

港交所很少向券商索取交易紀錄，而索取深港通紀錄就更為罕見。不過，香港立法會議員，恆豐證券董事長及行政總裁張華峯表示，未有收到相關函件，也沒聽說行家有收過，可能只有少數券商有交易。張華峯還稱，這種查詢應該由香港證監會提出，而不是港交所。

證監會回復稱，不評論個別事件。不過，近期，四家計劃以全配售形式於創業板上市的公司宣布配股失效。據不完全統計，自2009年以來，香港證監會已經124次提及所謂的股權高度集中，提醒投資者注意公司股權集中少數人手中，交易量低，漲幅達三位數的股票。

事實上，香港也在加緊對市場的監督。自2010年以來，港證監的執法人員已增加一倍，預計明年將達超過200人。有分析師表示，港股繁殖紙上億萬富豪恐成歷史，尤其是證監會近期擺出嚴打擊全配售創業板上市的姿態，持續就股權高度集中點名或提高市場戒心。