6日十大機構看後市：小雙底確認反彈行情

06-12

　北京首證：市場尾盤拉升不宜過分樂觀

　　【今日市況】

　　周五兩市大盤整體呈現低開高走的格局，受央行下調金融機構人民幣存貸款基準利率影響盤中板塊個股普漲。截至收盤，兩市大盤雙雙收小陽線，板塊處於全部上漲狀態，其中釀酒、生物製藥、房地產板塊領漲，上漲幅度均在3%以上。而環保板塊漲幅最小，為0.3%。滬指報收於2223.58點，上漲22.23點，漲幅1.01％，成交707.7億，深成指報收9690.16點，上漲277.52點，漲幅2.95％，成交761.9億，兩市合計成交1469.6億，與上一交易日量能有所放大。

　　【周邊市場】

　　美股大體收跌，黃金下跌0.8%，原油下跌0.5%，歐股低收0.2%

　　美東時間7月5日16:00(北京時間7月6日04:00)，道瓊斯工業平均指數下跌47.15點，收於12,896.67點，跌幅為0.36%；納斯達克綜合指數上漲0.04點，收於2,976.12點，漲幅為0.00%；標準普爾500指數下跌6.44點，收於1,367.58點，跌幅為0.47%。

　　紐約黃金期貨價格周四收盤下跌，當日，紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)8月份交割的黃金期貨價格下跌12.40美元，報收於每盎司1609.40美元，跌幅為0.8%。

　　紐約原油期貨價格周四收盤下跌，當日，紐約商業交易所(NYMEX)8月份交割的輕質原油期貨價格下跌44美分，報收於每桶87.22美元，跌幅為0.5%，盤中曾觸及每桶86.50美元的低點。

　　周四歐股低收0.2%，截至北京時間23:55，歐股整體形勢風向標：斯托克600指數跌0.16%，報256.93點。法、德股市依次低收1.2%、0.5%，而英股高收0.1%。

　　【後市研判】

　　市場尾盤拉升不宜過分樂觀

　　周五兩市大盤整體呈現低開高走的格局，受央行下調金融機構人民幣存貸款基準利率影響盤中板塊個股普漲。截至收盤，兩市板塊處於全部上漲狀態，其中釀酒、生物製藥、房地產板塊領漲，上漲幅度均在3%以上。而環保板塊漲幅最小，為0.3%。滬指報收於2223.58點，上漲22.23點，漲幅1.01％，成交707.7億，深成指報收9690.16點，上漲277.52點，漲幅2.95％，成交761.9億，兩市合計成交1469.6億，與上一交易日量能有所放大。

　　從行業下半年的業績預測上看,我們認為醫藥行業的內生性發展趨勢依然良好,行業的盈利能力將獲得回升,呈現逐季提升的態勢,預計全年醫藥板塊的收入增速為20-25%,利潤增速為10-15%,縱向比較整體行業增速有所放緩,但橫向比較行業成長性仍然確定。從行業政策預期上看,「十二五」期間醫藥行業受國家政策大力扶持,預計年均增速將達到20%;短期內極端的葯價政策出現修復,限抗令的影響也逐步見底,行業整體的政策扶持力度要大於局部的整頓影響。從行業估值情況看,經過前期的大幅上漲,醫藥行業進一步的估值修復空間有限,板塊將出現結構性分化,但高成長性的個股仍有望持續享受高估值溢價。因此，建議投資者對於該板塊給予適當關注。

　　從消息面看，1、7月5日晚間，央行宣布，自7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。2、外媒報道，摩根大通7月6日發布報告稱，通脹壓力大降或是本次中國央行降息的直接原因，6月CPI同比增幅或已降至2.3%，二季度中國GDP同比增幅或為7.7%；此外，預計7月間和三季度末前或仍將兩次下調存款準備金率。3、歐洲央行(EuropeanCentralBank)周四將再融資利率下調至歷史低點0.75%，符合市場預期。在通貨膨脹壓力有減弱跡象的情況下，歐洲央行此舉在一定程度上緩解了衰弱的歐元區經濟所承受的壓力。

　　從技術上看：大盤指數上漲收盤，日線收陽線，滬股收復5日、10日均線。技術上看，大盤仍有調整的壓力，但下周有望出現技術性反彈。

　　整體來看，本次央行降息，表明6月份CPI數據下行程度較大，而在調控工具有限的情況下，央行第一時間選擇降息，充分體現了管理層穩增長的決心。二季度經濟數據不會超預期糟糕，仍將符合我們的預期。對中國經濟而言，本次降息是中長期利好，將加速經濟底部的出現；但對股市而言，由於當前股市整體情緒較為悲觀，因此市場可能會對本次非對稱降息加以偏悲觀的解讀，對經濟下行過快的擔憂將會抑制短期市場走勢。操作而言，上市公司經歷一輪洗禮後，好公司將會逐步體現其價值所在，所以，當前需要做的是重點發掘潛力行業中的精品標的，待大盤轉暖時，即可逐步介入。

　　【首證視點】

　　央行宣布金融機構人民幣存貸款基準利率

　　7月5日晚間，央行宣布，自7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　該消息對市場構成利好。一月內連續兩次降息，貨幣政策放鬆信號已較為明確，加之當前市場情緒過度悲觀，使得股市具有一定吸引力。不過大眾保險股份有限公司駐上海基金經理WuKan表示，作為刺激經濟的一項努力，中國央行降息有利於A股，但在一個月內兩次降息暗示經濟狀況可能坏於預期，所以任何股市走高都是有限的。