央行為什麼如此害怕加息

央行為什麼如此害怕加息

大洋新聞 時間: 2011-06-17 來源: 廣州日報

  6月14日,央行宣布從20日起上調銀行存准率到21.5%的高位,相比於上調存准率的激進,加息可謂慢如蝸牛。

  為什麼通脹壓力如此巨大,有關部門仍然害怕加息?

  首先是為地方投融資平台與大型央企減負。央行報告顯示,國有商業銀行和政策性銀行成為地方政府融資平台貸款的供給主力。按照最粗略的估算,貸款利率上升25個基點,地方投融資平台利率成本上升3000億元左右。

  存款利率上升快而貸款利率上升慢,表面上是銀行減少了利差承擔了成本,實際情況並非如此:從去年開始的信貸緊縮政策使銀行獲得了貸款利率定價權,表現在貸款利率普遍上浮與中間收入的增加上,因此,這兩年銀行的盈利不僅沒有因為緊縮而下降,從上市銀行年報來看,反而得到了前所未有的好收益。

  將利率維持在低位還可以間接幫助各企業、機構從債券市場進行低價融資。

  5月以來,建設銀行、農行、中行共發行1620億元人民幣次級債。以農行6月發行的500億元次級債論,其中200億元10年期固息次級債,前5年票面利率僅為3.30%。央行不加息,有變相照顧發債者的深義。

  最後,並非最不重要的是,由於美國加息遙遙無期,中國為了防範熱錢從內心不願意加息。

  從不加息的效果來看,顯然有利於大型企業、特殊項目、金融機構,而對中小企業、中國經濟發展、抗通脹極為不利。(葉檀)


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