如何讓兩個錢包轉起來 左手穩健右手進取(第1頁)

　　「兩個錢包」就是把自己的資產分配在「穩健」和「進取」兩個籃子中，「穩健錢包」是投資的核心資產，主要投資的是穩健、低風險的產品，每年能夠獲得5%～10%的收益率就已經不錯；「進取錢包」則是贏取高回報的投資，重點在於跑贏大市，當然「進取錢包」承擔的風險也更大。

　　左手穩健守財 右手進取增值

　　兩個錢包轉起來

　　文/本刊記者 尹娟

　　兔年伊始，投資市場並沒有出現人們所期待的「兔飛猛進」。在加息的影響下，農曆新年首個交易日滬指失守30日線；更加嚴格的「新國八條」和一些城市醞釀出台的限購令給房地產市場帶來了更深的寒意；2010年的投資新貴黃金也陷入了回調。與此同時，春節期間原油、小麥等大宗商品價格大幅上漲，國內小麥產地面臨難遇的旱災，2011年成本推動型的通貨膨脹仍有繼續抬升的趨勢，一些機構預測今年1月CPI指數還將走高。一方面是持續的通脹壓力，一方面是投資市場上的多重不利因素，兔年新春的財富戰如何打響？

　　本刊為讀者送上因時而動的「兩個錢包」。

　　讓財富因時而動

　　「讓財富因時而動」。投資理財離不開對經濟環境的判斷，講求的是順勢而為。這就意味著我們要按照市場的節拍對投資部署進行再調整和再分配，選擇具有潛力和增長空間的投資品種，暫時放棄那些沒有上升動能的品種。

　　春節前夕，渣打銀行（中國）財富管理部投資策略與諮詢團隊發布了《2011年渣打關鍵投資主題》。該團隊認為，在新的一年中全球範圍內股票和商品將是投資者可以長倉的風險資產。在地域的分配上，美國股市由於估值低、經濟增長速度加快等因素吸引力將強於新興市場。對於大宗商品，該團隊的觀點是黃金等貴金屬謹慎樂觀，影響金價的長期因素並沒有發生變化，但在短期內支撐金價的因素可能會消退；相比之下，原油價格將出現緩步上漲，原油將是更值得投資的品種。

　　「讓財富因時而動」，也要求投資者根據自己的年齡調整投資的配置。隨著年齡的增長，不斷增強投資的安全性和穩健性，以保證像養老、子女教育等目標的實現。東亞銀行（中國）財富管理部總經理陳柏軒建議說，在人生周期的不同階段，人們對財富規劃也應當持有不同的態度。像25歲是人生的原始積累階段，年輕人可以多承擔一些風險，積累起自己的「第一桶金」；35歲家庭逐漸豐滿，需要考慮的是資產如何穩定、較快地增值；到45歲，重點是如何保住自己辛苦積累的錢，以保證退休後有較高的生活質量；在退休之時，安全則是投資的第一也是唯一要素。

　　摩根大通私人銀行（香港）就曾針對香港的富裕人士進行過推算，假設一個人75歲後仍要多活20年，如果想要維持原有的生活水平，便需要審慎對待自己的資產。假設每年花費3%的資產，推算下來有8成的機會，餘下的20年便可維持同等生活水平；但若年花7%，維持富裕生活的機會便會低至10%。原因就在於退休後失去收入能力，過度的消費或是任何投資的損失，都會直接影響到生活水平。對於富裕人士來說如此，小康家庭的狀況更不容樂觀。

　　「穩健」和「進取」兩個錢包

　　因時而動的道理很多人都明白，可是落到現實中卻發現難以操作。正值壯年的年輕人投資上反而非常保守，寧可把大部分資產安置在銀行賬戶內獲得還跑不贏通脹率的收益，也不敢、不願、或是沒精力進行積極投資，白白浪費資產增值的機會。只有當機遇與自己擦肩而過的時候，才悔悟：早知道……也有一些老年人，已經退休卻對高風險戰場戀戰不止，炒股票、炒黃金，賺得多當然值得慶幸，但相當一部分人卻沒能保住辛苦的積攢，發現自己已經不再擁有翻身的能力。

　　如何避免這兩種情況的出現？「兩個錢包」是較好的投資策略。簡單地說，「兩個錢包」就是把自己的資產分配在「穩健」和「進取」兩個籃子中，「穩健錢包」是投資的核心資產，主要投資的是穩健、低風險的產品，每年能夠獲得5%～10%的收益率就已經不錯；「進取錢包」則是贏取高回報的投資，重點在於跑贏大市，當然「進取錢包」承擔的風險也更大。

　　可以看到，「兩個錢包」就是資產配置的一種變身，但是「兩個錢包」更重要的核心在於因時而變，隨著外部市場環境和年齡的增長不斷進行調整。對於年輕人來說，「進取錢包」的投資配置最高可以達到自己資產的80%，原因在於年輕就是一筆不可動搖的財富，只有冒冒風險才可獲得更多的收益機會。退一步說，即使推倒重來也輸得起，更何況還有穩健配置維持生活。中年人就需要在「穩健錢包」和「進取錢包」之間作出更多的權衡，更多的責任、更大的財務負擔，這個時候對於市場的觀察、審視更加重要，同時在「穩健錢包」的比例要和年齡同步上升。年屆退休，就要逐步將資產從「進取錢包」中向「穩健錢包」轉移，到達退休時最多拿出兩成的資產進行進取投資。

　　會有人不以為然，他們相信，在投資這件事情上，也是姜越老越辣。但是在過去的10年間，全球範圍內就曾出現過8次金融危機，A股市場20年風風雨雨也是波折不斷。風險是投資的魅力所在，也是投資的本質，即使再老到、再有經驗，不進行風險的分散，危機來臨時怕是回天也無力。

　　如何管理「兩個錢包」

　　那麼，「兩個錢包」里到底該裝點啥？本組文章根據投資者通常的投資渠道對「穩健錢包」和「進取錢包」的內容進行了歸類和比較，當然不同投資者的專業能力、偏好等都存在著差異，在進行選擇時，每個投資者需要根據自己的情況進行挑選和組合。

　　「兩個錢包」更是一個動態的概念，需要不斷地進行調整。一是根據經濟周期、市場狀況調整不同錢包的內容；二是隨著自己的年齡、收入、家庭狀況變化，對「兩個錢包」的比例進行變動。

　　建議投資者建立財務回顧計劃，給自己規定一些時點，比如每個季度進行一次調整，按照市值的情況，將資產配置恢復到原有比例。

　　值得推崇的一個產品是生命周期基金，這種產品的特點在於隨著投資者的生命周期而自動調整資產配置比例，其假設前提是所有的投資者的風險承受能力都按照相同的速率逐漸遞減，即越來越規避風險。對於非專業的投資者們來說，生命周期基金自動調整的特性將為資產配置發揮出很大的作用。

　　對於不同的投資者，需要在「兩個錢包」內選取合適的工具進行資產的配比；隨著年齡的增長、外部環境的變化，還需要定期進行錢包內容的調整。現在，就讓我們來看看錢包中有哪些可以使用的理財工具。

　　解密錢包實用工具箱

　　文/本刊記者 胡笑蓉

　　A：穩健錢包

　　穩健錢包中的投資工具較為適合對風險的關注大於對收益的關注、希望在較低風險下獲取穩健收益的投資者。由於這類投資者注重獲得相對確定的投資回報，但不追求高額的回報，且忍受不了短期內的資產大幅波動。因此穩健錢包中的工具在投資期限內，回報率的波動性較小；而且雖然風險較低，但投資者的資產可能保持一個穩步上升的態勢。

　　債券基金

　　風險係數：☆☆☆☆

　　收益率：Wind數據顯示，自2006年以來，過去5年二級債基的平均收益率分別為：13.39%、13.14%、5.98%、5.60%、6.55%，連續5年實現穩健的正收益。

　　越是波動劇烈的市場，投資者對具備避險功能的產品就越青睞，而發行之初就規定了收益率的債券無疑是穩健錢包的配置首選。無論對於風險偏好的年輕人還是有退休規劃的人士，債券基金都是錢包中的防守後衛，保證錢包中一直有穩定的收益進賬。

　　對於普通投資者來說，債券基金比債券更適合投資。一方面，投資債券基金可以買到更多的債券。通過債券基金的投資，能夠投資於更多利率較高的企業債，或是間接進入銀行間債券市場去買賣金融債和國債，從而可能有更多獲取更高收益的機會。另外，目前市場上大部分債券基金都投入一定比例的資金用來打新股，在收益方面也會更高一些。

　　優點：債券基金可使普通投資者方便地參與銀行間債券、企業債、可轉債等產品的投資，降低投資門檻；收益穩定，不受市場波動影響；流動性好，贖回成本也不高；選擇面廣，就純債券市場而言，基金經理的能力高低對最終收益的影響不大。

　　缺點：債券基金只有在較長時間持有的情況下，才能獲得相對滿意的收益；在投資市場牛市到來時，收益往往依然不溫不火。當債券市場出現波動的時候，甚至也會有虧損的風險，這與你進入的時點有不小的關聯。