聰明資金開始「棄A買H股」哪些可以關注（附股）

自從A股觸及3400點後就進入「滾筒」模式，市場大起大落，聰明的資金開始暗中布局H股，本期港股那點事分享一篇來自格隆匯會員李睿對H股的一些梳理，供大家參考。

如今A股已經到了一個瓶頸，很多券商看今年的指數一般也就看到3500，畢竟現在的A股走勢是拿錢堆出來的，極少行業可以在短期內獲得盈利支撐。所以現在A股就在了一個很尷尬的處境：上也上不去，但資金還在源源不斷的進，那麼下也下不來，結果就是熱點轉換極快，指數暴漲暴跌。

那麼有什麼解決辦法，答案是有的，走滬港通南下。

最近金開始出現「棄A買H」的跡象。滬港交易所數據顯示，本周前兩個交易日滬股通均呈現單日凈賣出，12日滬股通餘額141.33億元，13日餘額131.16億元，均高於每日限額130億元。而港股通繼續獲凈買入，12日餘額96.30億元，13日餘額98.74億元，兩日分別使用8.7億及6.26億元，而港股通12月平均使用金額不足5億。14日，滬股通雖然停止凈賣出，但港股通額度使用率仍然超過滬股通。 說明已經有聰明人開始打南邊的主意了。安信證券的高善文也說了，A股溢價10-15%是可以接受的，再高了就不能解釋了。

滬股通（北向）

港股通（南向）

為什麼滬港通南下會有機會

經過A股的一輪暴漲之後，很多AH股的價差都非常巨大，拿金融板塊舉個例子

平均A股比港股貴34%，最誇張的中信銀行港股比A股貴了68%。

那為什麼會差價一定會收窄：

格隆在周末的文章里已經講的比較清楚了，我總結來就是A股的高溢價是不符合常識的，同樣的東西長期來說價格一定會回歸價值，而AH股都是同股同權的。（http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=5634）

這邊我斗膽就幾個原因再補充說明下。

分紅：以中信證券為例，中信證券上市以來年年有分紅，平均分紅率為33%，假設中信證券今年每股收益1元，分紅0.33元，那麼A股需要花32.66元去買這0.33元，而港股只要28.7港幣（折約23元RMB）去買這0.33元。那麼到了快公布分紅策略的時候，如果手上有1萬股A股中信證券，那麼大約可以換成14200股港股中信證券，能多獲得1386元分紅。

AH價差縮小的過程要麼H股漲上去，要麼A股跌下來，這樣對與H股來說風險要明顯小於A股，而且即使A股飆升，H股也會相應的上漲，只是幅度大小的問題。

那麼滬港通名單中哪些真的值得買？

金融：首推的還是金融股，尤其是非銀金融，券商是牛市先行品種，股市加槓桿和成交量放大的直接受益者，而保險是牛市中後期品種，股債雙牛可以大幅提升公司ROE。如果看好牛市，又不懂的做波段，拿住別動是最好的方法。銀行股可以少部分持有，畢竟對業績來說降息是利空，香港投資者還是很看中業績的。

一路一帶概念：一路一帶應該算是比較少的大概率給以獲得業績兌現的概念，雖然兌現時間會比較長。AH中差價大的有大家熟悉的中國鐵建（溢價80%），中國中鐵（溢價60%），及中國南北車（1766）（6199）。另外可以多考慮下上海電氣（2727），A股溢價169%，核電概念重啟之後可以實質利好，核電走出去概念股。另外煤電上大壓小有利於煤炭發電機組龍頭企業。

至於A股火爆的兩桶油，也可以適當抄點底，一個是香港兩桶油受國際石油價格下跌也一路下跌，同時A股的兩桶油受牛市思維影響完全不顧國際油價大幅上漲。結果就是以前以前基本沒有差價的公司現在差價達到了驚人的76%，而同時國際油價或許可以迎來反彈，至少下跌空間普遍認為不大了，那麼適當買點或許沒錯。

同時香港的成長醫藥股，在A股火起來之後由於資金抽離，成長股迅速下跌，現在都有了慢慢企穩的跡象。這些醫藥股都有著非常不錯的基本面。

同仁堂科技（1666.HK）：公司不斷推出新品種，如金匱腎氣丸和阿膠系列產品銷售均已過億；同時公司擁有100餘年制膠歷史，產品類型齊全，品牌價值高，具備提價潛力。公司一線品種不斷豐富。此外，公司的品牌價值突出，潛力品種多。集團授予公司「同仁堂」商標、「京花」商標和「山花」商標3個知名品牌，公司還擁有六味地黃丸、感冒清熱顆粒、牛黃解毒片、板藍根顆粒等重點OTC品種，以及西黃丸等潛力品種。

同仁堂國葯（8138）：公司定位於海外發展平台，在港澳和非中國市場經營中藥產品的生產、批發及零售業務。

中國生物製藥（1177）：公司是一家綜合性製藥企業，產品主要針對肝病和心血管領域，同時覆蓋腫瘤，糖尿病等其他領域。 公司過億元的品種繁多，覆蓋肝病、腫瘤、心血管等重磅市場，目前肝病藥物為主要利潤來源，但其他領域產品增長很快，多元化、多層次產品梯隊逐漸形成；另外，公司的研發支出逐年增加，已經接近國際水平，2013年40%研發預算用於腫瘤板塊，腫瘤葯未來可成一個利潤增厚點。

中國中藥（0570）：公司是國葯集團的控股子公司，包括盈天醫藥和同濟堂，是國內知名的中藥生產企業。 並且是國葯集團國企該改革中藥的整合平台。

康哲葯業（0867）：康哲葯業是專門從事處方藥品的營銷、推廣及銷售的醫藥服務公司，擁有中國最大的第三方推廣網路。

港股另有非常不錯的軟體公司。

騰訊控股（700）：中國網路 遊戲市場中的龍頭，BAT三巨頭之一； 微信的潛在商業化，完整 的 O2O 生態系統的協同效 ；微眾銀行和徵信系統。

網龍（777）：繼續投資教育業務，公司繼續增加對教育業務的投資，剛完成了新一輪的融資。 通過與大學建立合作關係，公司在人工智慧、大數據分析和雲計算方 面取得進展，並為教育平板電腦搭建了後端平台。