你好，易綱；再見，周小川

導讀：據新華社，經過投票表決，十三屆全國人大一次會議決定易綱為中國人民銀行行長。

你好，易綱！

從2002年12月至今，現年70歲的周小川執掌中國央行已近16年。

在前幾天的十三屆全國人大一次會議上，周小川參加了他的最後一場「兩會」發布會。

當被追問接班者人選，小川笑答：「你猜呀！」

如今，答案揭曉，接任央行行長一職的是易綱。

兩會新華社快訊：大會經投票表決，決定易綱為中國人民銀行行長。

圖片來源：網易研究局

再見，史上任期最長的央行行長

十五年來央行大事記

2003年 發行國內首隻外幣債券建立人民幣匯率壓力監測指標

2003年9月，國家開發銀行通過中國人民銀行債券發行系統招標發行了5億美元金融債券，為固定利率債券，期限5年。這是中國境內第一隻外幣金融債券。本期債券經過承銷團成員競價投標，確定的票面利率為3.65%。44家承銷商中，參加投標40家，實際中標26家。

時任中央財經大學證券期貨研究所所長的賀強稱，首次在境內發行美元債券，不僅是融資工具和融資方式的創新，而且填補了我國資本市場的空白。

這隻境內美元債券由國務院審批，人民銀行制定發行交易辦法，託管在中央國債登記結算公司。因此，這隻債券是以美元計價的政策性金融債券，與目前銀行間市場的開發行人民幣金融債券具有相同的地位。

10月，央行建立人民幣匯率壓力監測指標，定期分析人民幣匯率壓力情況。

2004年 實行差別存款準備金率制度提高貨幣出入境限額

3月24日，央行經國務院批准，宣布自4月25日起，實行差別存款準備金率制度，將資本充足率低於一定水平的金融機構存款準備金率提高0.5個百分點。

12月，央行決定調整國家貨幣出入境限額，中國公民出入境、外國人入出境每人每次攜帶的人民幣限額由6000元提高到20000元。年底，央行決定人民幣銀聯卡將從2005年1月10日起可在韓國、泰國和新加坡使用。

2005年 批准銀行間外匯市場開辦外匯買賣業務債市引入外資機構發行主體

5月18日，央行批准銀行間外匯市場正式開辦外幣買賣業務。同日，中國外匯交易中心推出八對外幣買賣業務。八對交易貨幣分別是美元兌歐元、日元、港元、英鎊、瑞郎、澳元和加元，以及歐元兌日元。該項業務的推出將有利於完善我國外匯市場體系，滿足市場的投融資需求和避險需求，提高金融機構的風險管理能力，建立起聯接國際金融市場的通道。

10月9日，央行批准國際金融公司和亞洲開發銀行在全國銀行間債券市場分別發行人民幣債券11.3億元和10億元，這是中國債券市場首次引入外資機構發行主體。

2006年 外匯交易中心建立獨立清算所

12月29日，經中國人民銀行批准，中國外匯交易中心建立獨立清算所，有利於完善金融市場基礎設施建設，控制清算風險，提高清算效率和市場流動性。

2007年 Shibor開始運營

1月4日，上海銀行間同業拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，簡稱Shibor）開始運行。對社會公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。

2008年 跨境貿易人民幣結算試點

2008年，上海市和廣東省政府先後向國務院提出希望在當地開展跨境貿易人民幣結算試點。鑒於上海市和廣東省在企業選擇和政策配套等方面準備比較充分，國務院批准了上海市和廣東省內的廣州、深圳、珠海和東莞四城市率先進行試點工作。同時，明確境外試點地域範圍暫定為港澳地區和東盟國家。

2009年 同四個國家和地區簽訂貨幣互換協議

從2009年開始，央行陸續同許多國家和地區簽訂貨幣或換協議，去掉美元中介環節，開始直接通過貨幣互換機制開展雙邊貿易。

1月20日，中國人民銀行與香港金融管理局簽署貨幣互換協議，互換規模為2000億元人民幣/2270億港元，協議有效期為3年。

2月8日，中國人民銀行和馬來西亞國民銀行簽署雙邊貨幣互換協議，互換規模為800億元人民幣/400億林吉特，協議有效期3年。

3月11日，中國人民銀行和白俄羅斯共和國國家銀行簽署雙邊貨幣互換協議，互換規模為200億元人民幣/8萬億白俄羅斯盧布，協議有效期3年。

3月23日，中國人民銀行和印度尼西亞銀行簽署雙邊貨幣互換協議，互換規模為1000億元人民幣/175萬億印尼盧比，協議有效期3年。

2010年 中俄開始使用本幣結算

11月22日，為促進中國與俄羅斯之間的雙邊貿易，便利跨境貿易人民幣結算業務的開展，滿足經濟主體降低匯兌成本的需要，經中國人民銀行授權，中國外匯交易中心在銀行間外匯市場開辦人民幣對俄羅斯盧布交易。12月15日，俄羅斯莫斯科貨幣交易所正式掛牌人民幣對俄羅斯盧布交易。

2011年 地方債發行試點 RQFII啟動

11月，四省（市）開展地方政府自行發債試點。上海市、廣東省、浙江省和深圳市政府分別在銀行間市場發行債券71億元、69億元、67億元和22億元。

12月16日，中國證券監督管理委員會、中國人民銀行、國家外匯管理局聯合發布《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》（中國證券監督管理委員會 中國人民銀行 國家外匯管理局第76號令），允許境內基金管理公司、證券公司的香港子公司作為試點機構，運用其在香港募集的人民幣資金在經批准的人民幣投資額度內開展境內證券投資業務。

不到五年，RQFII從擴大到英國、新加坡、法國、韓國、德國和加拿大，它們各自獲得了金額為人民幣500億元到2700億元不等的配額。

2012年 RQFII試點額度擴大發展中日直接使用本幣交易

4月3日，經國務院批准，RQFII試點額度擴大500億元人民幣，專門用於發行在香港上市、投資境內A股指數成分股的ETF產品。

自2009年以來，央行同多個國家和地區貨幣當局簽署貨幣互換協議。5月29日，經中國人民銀行授權，中國外匯交易中心宣布自2012年6月1日起完善銀行間外匯市場人民幣對日元交易方式，發展人民幣對日元直接交易。

2013年 啟用SLO和SLF中英央行簽署貨幣互換協議上海自貿區成立

1月18日，中國人民銀行宣布啟用公開市場短期流動性調節工具（Short-term Liquidity Operations，SLO），作為公開市場常規操作的必要補充，在銀行體系流動性出現臨時性波動時相機使用。

1月，中國人民銀行創設「常備借貸便利」（Standing Lending Facility，SLF），對金融機構開展操作，提供流動性支持。

6月22日，中國人民銀行與英格蘭銀行簽署規模為2000億元人民幣/200億英鎊的雙邊本幣互換協議，有效期為3年，經雙方同意可以展期。英國成為七國集團中率先於中國開設貨幣互換線的國家。

9月29日，上海自由貿易區正式掛牌成立。

2014年 同多國簽訂建立人民幣清算安排的合作備忘錄 RQFII試點擴大到十個國家和地區

2014年，央行同德國、英國、法國、盧森堡、韓國、卡達、加拿大、馬來西亞、澳大利亞和泰國等國家央行簽訂建立人民幣清算安排的合作備忘錄。

2014年，人民幣合格境外機構投資者（RQFII）試點已擴大至10個國家（地區），包括：香港、台灣、英國、新加坡、法國、韓國、德國、卡達、加拿大和澳大利亞，總投資額度為8700億元人民幣。

2015年 國際性商業銀行首次獲准在銀行間債券市場發行人民幣債券人民幣成為全球第二大貿易和服務結算貨幣

9月21日，中國人民銀行批複同意香港上海滙豐銀行有限公司和中國銀行（香港）有限公司在銀行間債券市場發行金融債券，這是國際性商業銀行首次獲准在銀行間債券市場發行人民幣債券。

2015年，人民幣成為全球第二大貿易和服務結算貨幣。

2016年 人民幣加入SDR籃子

8月31日，世界銀行（國際復興開發銀行）首期特別提款權（SDR）計價債券在中國銀行間債券市場成功發行。

10月1日，人民幣加入IMF的SDR貨幣籃子正式生效，具有了國際儲備貨幣的屬性。

2017年 「債券通」正式運行

7月3日，內地與香港債券市場互聯互通合作（簡稱「債券通」）正式上線試運行。

易綱面臨三大挑戰

以下內容節選自「證券時報網」：

新行長上任後面臨哪些挑戰？

1、維護金融體系穩定

在央行工作逾二十載，易綱對央行的使命和挑戰最熟悉不過，由他「接棒」周小川，可謂是無縫交接。不過，年過60的易綱，在未來5年所要面對的中國央行，仍充滿了諸多不確定性和挑戰，首當其衝的就是如何打好防範和化解金融風險的攻堅戰。

去年成立的國務院金融穩定發展委員會（簡稱「金穩會」），強化了金融監管部門之間的協調合作，金穩會的辦公室設在央行，也說明未來央行在金融監管中將扮演更為重要的角色。金穩會成立的首要任務就是防範和化解金融風險。落腳到央行，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱框架，是維護金融系統穩定宏觀調控手段。

易綱去年曾在「十九大」期間表示，建立雙支柱調控框架可以起到兩方面作用：一是保持幣值穩定、二是維護金融系統的穩定。

中國較早探索和實踐貨幣政策和宏觀審慎政策相結合的方式，一方面積極穩妥推動貨幣政策調控框架從數量型向價格型轉變，創新貨幣政策工具，另一方面著力建立金融宏觀審慎框架。

宏觀審慎框架的一項重要內容就是宏觀審慎評估體系（MPA），其核心內容是以資本金約束金融機構的經營擴張，要求金融機構「有多大本錢做多大生意」。目前納入MPA季度考核的只包括銀行業金融機構，但一央行內部人士對證券時報記者，未來會適時將券商、基金、保險、甚至是大型互聯網金融機構納入MPA考核範圍內，強化資本約束。

除了MPA考核外，未來央行還將統領對資管業務和金融控股集團的監管，而實現這些監管的基礎，都是建立金融業綜合統計體系之上。

2、貨幣政策調控的新考驗

制定和執行貨幣政策是各國央行的法定職責。也因此，隨著國內外環境的不斷變化，貨幣政策調控也成為考驗各國央行的永恆挑戰。

易綱在今年年初執筆的《貨幣政策回顧與展望》一文中就坦言，「從國際上看，主要發達經濟體貨幣政策將進一步趨向正常化，全球利率中樞可能會有所上行。來自外部的不確定變化也可能向國內經濟金融領域傳導，全球經濟復甦和大宗商品價格回暖還可能給國內物價形成一些壓力。主要發達經濟體貨幣政策取向變化也會對我們的政策空間形成一定擠壓，增大貨幣政策操作的難度」；

「從國內看，內生增長動力仍待強化，結構調整任重道遠，債務和槓桿水平還處在高位，資產泡沫』堰塞湖』的警報尚不能完全解除，金融亂象仍然存在，金融監管構架還有待進一步完善」。

面對國內外經濟金融形勢，易綱對於今年的貨幣政策取向開出了四個「藥方」：

一是保持貨幣政策的穩健中性，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長。

二是健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，守住不發生系統性金融風險的底線。

三是適當發揮貨幣信貸政策的結構引導作用。

四是繼續穩妥推進各項金融改革，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用。

3、人民幣國際化路漫漫

人民幣國際化是周小川的未竟之命，也是易綱在任內需要繼續主推的一項重要工作。特別是在推動人民幣匯改的議題上，易綱的態度始終如一——「加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率彈性，能夠有效提升我國經濟金融體系應對外部衝擊的韌性」。

當前，人民幣匯率的彈性不斷增強，央行也已退出外匯市場的常態化干預，在不少業內人士看來，人民幣匯率實現清潔浮動只差「臨門一腳」，易綱在擔任央行行長任內，有望實現十餘年漫漫匯改路的終極目標。

不過，正如前國家外匯局國際收支司司長管濤所說，從外匯角度講，人民幣匯率形成機制改革除了大家一般關注的改進匯率調控，優化中間價報價機制，擴大匯率波幅，增加匯率彈性外，還應該包括發展外匯市場、放鬆外匯管制的內容。

因此，搞活外匯市場，繼續推動資本項目可兌換和人民幣國際化，易綱要走的路還有很長。

易綱的央行緣

易綱「接棒」周小川執掌中國央行，並不令外界意外。實際上，早在兩三年前，易綱已在央行內部負責各項工作，位列央行四位副行長之首。

學者派官員 央行工作二十載

易綱的留學履歷，似乎預示了央行是他最合適的工作選擇。

易綱以「文革」後恢復高考的「新三屆大學生」的時代烙印，在1977年考進了北京大學經濟學系。有評論稱，新三屆以平均僅有6%的超低錄取率，成為了中國當代史上難以複製的一代。而易綱所在的北大經濟系77級，更是彙集了後來中國各個領域的領軍人物。

但易綱的求學經歷並未止於北大。1980年北大畢業後，易綱前往美國繼續求學6年，分別在哈姆林大學工商管理專業、伊利諾大學經濟學專業學習，並獲經濟學博士學位。此後便在印第安那大學經濟系任教長達8年，且年僅34歲便在印第安那大學獲終身教職，成為上個世紀80年代出國留學的華人教授群體中，最早獲得美國終身教職的一人。

他與央行的「緣分」，要從1997年擔任央行貨幣政策委員會副秘書長正式開始。

1997年也正值亞洲金融危機爆發，這對中國當時進行的金融改革造成了很大的衝擊，反對金融業改革開放的保守聲音甚囂塵上。

1998年初，易綱與現任證監會副主席的方星海合寫了一篇分析拉美國家債務危機和東南亞金融危機的文章，建議資本市場開放要繼續推動但需漸進有序，並實行有彈性的匯率政策。同年，易綱還寫了一篇名為《人民幣匯率的決定因素及走勢分析》的分析文章，彼時他就對外匯儲備的快速增長提出了擔憂，並建議適當增加進口、藏匯於民、利率市場化和開放資本賬戶。

易綱早年對人民幣匯率、資本項目開放和外匯儲備的研究，成為他在2009年後擔任國家外匯局局長的有力理論支撐，這也使得他成為人民幣匯改和資本項目可兌換的重要謀劃人。

與周小川一樣，易綱是個堅定的改革派。

在他擔任國家外匯局局長期間，中國的外匯儲備一度直逼4萬億美元，管理如此龐大的資產規模實現保值增值，易綱選擇的解決方案就是多元化的投資，不再單調地投資美國國債，而是放眼全球金融資產。為此，他也在國際金融市場上聘請了一批專業人士，引入市場化投資的理念。

易綱在擔任國家外匯局局長之初，就強調外匯管理要順應時代潮流，從重審批向重事後監管轉變。他還提出了從「有罪假設」轉變到「無罪假設」轉變，逐步從「法無明文授權不可為」轉為「法無明文禁止即可為」等法治思想。

上述改革思路一直延續至今。

來源：中國基金報、證券時報網（作者：孫璐璐）、網易新聞、21早新聞、華爾街見聞