票據理財來襲 又一個互聯網理財神器？

本版撰文 信息時報記者 王文佳

在餘額寶推出一年後，新鮮勁一過，「寶寶」們的收益忽上忽下，而由於近期資金面較為寬鬆，銀行理財產品的季末效應未能顯現，一大部分普通投資者顯得有些茫然，互聯網理財產品的「屌絲逆襲」之路看上去難以持續。而近期，一些大型互聯網平台和理財平台推出了一批收益在6%以上而門檻低至1元的票據理財產品。票據理財產品是否將成為互聯網理財的新神器？它又是否真的是「高收益低風險」呢？

在世界盃如火如荼進行的同時，各行各業都緊緊盯住了世界盃這樣一個四年一遇的商機，理財市場同樣沒有免俗。近期，某大型網站旗下的的理財平台就推出了一款掛鉤世界盃的票據理財產品，其高達8.8%的預期收益率可謂非常亮眼，上線不到兩分鐘48萬元的項目總額就被搶購一空。

從產品的設計來看，這款產品的收益率與當天世界盃巴西對戰哥倫比亞的比賽結果相掛鉤，若巴西獲勝則投資人可獲得6.6%的基本收益加上2.2%的收益補貼；若巴西沒有獲勝，則投資人亦可獲得6.6%的基本收益。其承兌銀行顯示為中國銀行廣州天河支行營業部。

如此這般看上去高收益又不賠本的買賣，利用世界盃的火熱可謂是賺足了噱頭。

起點僅1元 收益最高為9.8%

目前票據理財產品的特點，總的來說就是：起點低、收益高、風險低、期限短。看上去，票據理財似乎具備了互聯網理財產品逆襲的所有特點。

記者在這些平台上查閱發現，目前這些票據理財產品的預期年化收益率在5.5%以上，最高的一款產品預期收益率達到了9.8%。從期限來看，他們大多集中在60~160天，認購起點一般在千元左右，最低的認購起點僅為1元。

例如在某互聯網理財平台上的一款票據理財產品，其預期年化收益率就高達9.8%，由8%的基本收益和平台1.8%的收益補貼構成，項目募集資金總額為101萬元，認購起點僅1元，理財期限為106天。產品說明顯示，其承兌銀行是中國民生銀行東莞分行營業部，還款方式為到期還本付息，保障方式為「銀行無條件承兌本息」。該款產品一經推出就被秒殺，共有227名投資者認購。

該平台表示，當天單期募集產品的最快紀錄是18秒，30秒認購了300萬，1分鐘後認購金額就達到了500萬，這樣的「秒殺」速度可謂驚人。不過，也許是抱著嘗試心態的投資者眾多，單個投資者的認購金額並不高，最低的僅認購1元，最高的也只有5000元，大多認購者集中在1000~5000這個範圍內。

而在另一家互聯網大佬推出的理財平台上，也有類似的票據業務，名為「中小企業貸」和「票據貸」。此類產品同樣是由借入人提供借款擔保措施並由銀行、保險公司等金融機構落實，借款擔保措施由銀行承兌或被保險人投保保證保險等，通過該平台發布借款申請，並向投資人直接融資。從產品說明來看，這類產品的投資門檻同樣是1元起步，融資規模在2萬元到70多萬元不等，期限也在50~160天左右。不過在該平台上，票據類理財產品的預期年化收益率也在5.5%左右，並沒有上述平台上那樣接近10%高收益的產品。

高收益不能持久 票據理財並非無風險

據這些理財平台的宣傳來看，「低風險高收益」是票據理財產品的吸睛亮點，更有平台稱「銀行倒閉是唯一的風險」。那麼，票據理財產品的高收益從何而來又是否能夠持續？票據理財產品當真沒有風險么？

有研究報告顯示，今年5月，在市場資金、規模雙寬鬆形勢下，票據市場轉貼現利率在5%左右上下波動，一度達到5.5%。而互聯網理財平台上的票據理財產品預期收益率最低的也在5.5%以上，高的則有9.8%，其收益率水平遠遠高於目前票據市場的貼現率。

其實，目前互聯網推出的此類票據理財業務，就相當於把過去民間或中介的業務搬到了網上，在流程上更為便捷，急於用錢的企業願意多支付利息來變現，這就導致了票據理財的高收益現象。

不過，在壹度財富國際註冊財務策劃師徐正國看來，高收益是理財平台在推廣初期博眼球的一種方式，並不具備長期可持續的潛力。同時，票據理財產品也並不是沒有風險。除了銀行倒閉這種短期內發生可能性非常低的風險以外，虛假票據和兌付風險才是票據理財產品真正的風險所在。

專家支招：嘗鮮票據理財選一個靠譜的平台很重要

對於普通投資者來說，嘗鮮並非不可為之，但一定要注意到其背後的風險。那麼，投資者應當如何挑選票據理財產品呢？

徐正國建議，首先，投資者應該挑選互聯網大佬或者自己信得過的專業理財平台。由於目前票據融資市場規模有限，過多網路平台參與進來，背後也意味著風險的增加，最好不要選擇從未聽聞過的並且難以查到相關執業資格的新平台。

其次，普通投資者在投資這樣的產品時，一定要了解到產品的實質，比如承兌銀行是誰、融資用途是什麼，並查閱相關企業的資質，千萬不要盲目地追求高收益。考慮到驗證真偽的能力和兌付的能力，徐正國也建議普通投資這要選擇大型機構推出的產品，或者大型國有銀行承兌的產品，因為這些機構具備專業的驗票團隊，能夠降低投資者的資金風險。

最後，投資者也應當注意購買日和起息日的間隔。一些平台上為了達到宣傳的效果，往往將預期年化收益率飆高，但這樣的預期高收益也並不等於實際的收益率。如有的平台購買日和起息日之間就相差了7天，在這7天當中投資的資金就無收益或只享有活期利率，無形中就使得最後投資者獲得的實際利率比預期收益率低。

票據理財是個什麼玩意兒？

所謂票據理財，就是融資企業或者融資人以銀行承兌匯票作為質押擔保，通過互聯網平台向投資者募集資金。通俗來說，票據理財的本質就是一個P2B（個人對企業貸款）投融資平台。

目前在網上販賣的基本都屬於銀行承兌匯票。銀行的票據貼現，就是持票人為了獲得流動性的資金，將未到期的票據提前賣給銀行的一種行為。而所謂銀行承兌匯票，即是指由銀行開具的到期兌付的書面憑證。根據《票據法》相關規定，銀行承兌匯票由銀行承兌，銀行承諾到期後會無條件兌付該票據金額給予該匯票的所有人。

由於這類票據理財產品是以銀行承兌匯票為基礎資產的，因此在投資者看來這些產品與銀行的信用掛鉤，風險較小。而網上的票據理財產品收益高出近期的寶寶類產品和銀行理財產品一大截，因此，它們也在網上受到了追捧。

存在風險

一：虛假票據風險

驗證票據真偽十分重要，通常來說，銀行承兌匯票上有出票人、承兌銀行、匯票到期日、最初票據權益人、票號，承兌銀行、票面金融和匯票專用章，並應當有背書，最後一手背書人，一般即融資企業。因此，投資者最好自己對票據關鍵信息進行研究以查看真偽。而一般來說，普通投資者並不具備辨別票據真偽的能力，因此選擇一個專業、大型和信得過的平台就顯得尤為重要。

徐正國提到，近年來一些票據造假的手法越來越多，票據造假的水平也越來越高，甚至一些中小銀行也曾在虛假票據識別上吃過苦頭。因此，他建議，在產品推廣前期，想要嘗試的投資者盡量要選擇大型的理財平台來進行此類產品的認購，「大型平台上銷售的產品是與其的信用相掛鉤的，在產品推廣的初期，大型平台上一般是不會出現用虛假票據來販賣理財產品的情況」。

二：兌付風險

儘管互聯網上的票據理財業務都顯示為「銀行承兌」、「保本付息」，但這並不意味著票據理財沒有兌付的風險。徐正國認為，當借款企業出現資金困難或理財平台出現信用危機的時候，就有可能發生兌付的風險。特別如果承兌銀行是一些中小銀行或信用社，當遇到銀行發生匯票欠規範、資金緊張等情況時，就有可能延遲匯票兌付，並對投資人資金按時到賬產生影響。

此外，在銀率網理財分析師殷燕敏看來，票據融資市場的規模有限，信息不透明、規範性有待加強，票據理財產品可能很難成為主流產品。

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