阿酈博士: 虛擬現實總結 

昨天的文章中其實我並沒有闡述清楚自己的一些觀點，怕誤導大家，所以下午做了個總結。根據高盛預測，2020年全球VR和AR市場的規模將達到1100億美元。艾媒諮詢數據顯示，2015年中國虛擬現實行業市場規模為15.4億元，預計2016年將達到56.6億元，2020年市場規模預計將超過550億元。個人認為市場前景比較樂觀。但是不是盲目樂觀。

查看原圖目前VR市場，主要是由國外3巨頭（索尼、HTC、faceBOOK）佔據，但是目前市場還是處於萌芽期，並沒有一個絕對的龍頭來設立整個行業的標杆，這對於整個行業發展其實是不利的。由於目前VR設備出貨量不大，所以目前階段生產硬體的公司是要優於內容製作的公司。為什麼呢？舉個例子，在手機還沒普及的時候，想要靠製作APP賺錢，就是比較困難的，而生產手機的公司就容易在這個階段賺錢。同樣的道理，做頭盔、眼鏡的公司在一開始肯定是最先收益與VR的推廣，而一旦VR普及率比較高了，用戶對於內容和體驗的要求就會越來越高，這時候製作內容的公司才會有比較好的發展土壤。用一句話概括就是：硬體搭台，內容唱戲。目前檯子還沒搭好，內容還是緩一緩吧。硬體又分為手機端和PC端。手機端對應的是谷歌的cardboard、暴風魔鏡等低端眼鏡產品，特點是體驗差，便宜。PC端對應的是facebook的oculus、HTC Vive等高端頭盔產品，特點是體驗好，但是價格昂貴，而且要支持這類產品，所要求的PC硬體也是很高的，用戶需要再PC上再花不少錢去升級一下配置。低端產品易推廣，現在出貨量比較大，但是體驗實在太差，用了一次不想用第二次，而3巨頭的產品以14%的銷量就佔了整個VR營收的70%也說明高端產品的前景更好一些。所以現階段我更看好布局PC端的公司。再說說投入。全世界的公司都在投VR，微軟、谷歌、facebook、阿里等巨頭都巨資投入，許多上市公司也紛紛加碼，其中金額有多有少，布局有深有淺，但是他們的目的，我揣測了一下，不外乎3類：1.改變世界； 2..賺錢； 3.炒股。上文有說到，VR這個行業目前雖然是被3巨頭佔據了大部分份額，但是還是沒有出現絕對的龍頭來設立整行業的標杆，所以這些互聯網巨頭都想成為這個行業標杆，因為一旦你成為了這個標杆，就很可能成為VR時代的蘋果。大部分的內容必須要在你的平台上發布（就像APPstore）。而國內目前的水平比較落後，只能跟隨和模仿國外的技術，所有導致了國內的企業基本上無緣參加規則的制定，只好退而求其次，炒股或者賺錢。先說為了賺錢的公司，一般是確實看到了VR行業的機會，想通過布局VR，實實在在為公司帶來收益。為了炒股的公司，通過發布公司加碼VR的消息，促進估計炒作，從而從中獲益，其實就是講故事。那麼如何區別公司是不是在講故事呢？由於行業還是處於一個投入期，幾乎都是投入沒有產出。我個人覺得還是這幾個方面考慮：1. 看融資輪數。融資輪數優於融資輪數少的，畢竟花錢下去的項目是受到市場一致認的 2. 看是否和別的聯手大於單幹，這個道理都懂，有公司之間聯手，有和投資公司建立VR基金。 3 布局環節。這個初始階段，我認為硬體大於內容，還有包括線下體驗（主題公園和體驗館）也是優先考慮，這些都更加容易產生實際利潤，也是我比較看重的。4. 公司布局時間。早的優於晚的（「早」在這裡指A股VR概念爆炒之前，「晚」為之後）除非晚布局的投入公司標的好，主業里能與VR產業形成協同性的優於不能產生協同性的。 而我個人對於VR相關公司最看重的是變現能力，也就是短時間能不能產生效益，所以我比較偏向於布局線下體驗的公司。有朋友在我上一篇文章中回復說我對於國內廠商的分析不夠具體，只是籠統的梳理。因為目前涉足VR的公司太多了，而VR行業目前的不確定性還是比較大的，所以具有投資價值的公司並不會有太多。1. 順網科技。主營是做網吧平台系統的，主要的利潤來源，是廣告收入和網吧平台運營費用。公司和三巨頭之一的HTC合作，計劃將將虛擬現實引入網吧。大致看了下，就是搞一個VR網吧，用戶在網吧體驗VR。因為VR對於電腦要求比較高，一般用戶為了體驗VR不太可能去升級電腦，這樣就不會選擇體驗較好的PC端產品，而轉向低端的手機端眼鏡來嘗試，但是這樣獲得的體驗就比較差了。而VR網吧，正好彌補了缺點，讓用戶用比較少的花費就能獲得比較好的體驗，這樣對於推廣VR也是比較好的。對於順網科技的布局，我覺得還是比較有特點的，切入點很好，等於是主業的一個外延，投入也不多，但是效果說不定會不錯，值得持續跟蹤。2. 聯絡互動。看公司主要收入是應用分發，不是很懂，有沒有朋友可以解釋一下是幹嘛的。但是他投的2家公司倒還不錯。1.投資1500W美元佔了Avegant公司21%的股份。大致說一下這個公司算是硬體公司裡面二線水準，但他的產品在VR中屬於另闢蹊徑，這個公司具體介紹詳之前發的生態環節一文。2.投資7500W美元佔了Razer （雷蛇）5.01%的股份。雷蛇也算是2線水平，但是頭盔產品一直沒上市。從投資金額上來看，聯絡互動一共花了9000W美元，約合5.5億元，在A股上市公司投資金額中算是第二多的。投的公司也是比較有實力的公司，因為一線廠商基本上都是被巨頭公司壟斷，投資無門，然後可能也出不起這個價？這兩筆投資都是在去年進行的，算投資早的公司，所以綜上來看，雖然說聯絡互動和投資的這兩家公司的業務沒什麼太大的協同性，但是從投入上來看，公司還是算實實在在涉足VR的，投資的標的也是比較優質，所以我會持續跟蹤。3. 嶺南園林。主業是做園林工程的，本身和VR關係不太大。涉足VR是因為5.5億收購了恆潤科技。恆潤科技是國內優秀的主題數字體驗整體解決方案提供商，為涵蓋主題公園、科博館、大型企事業展館、城市地標性購物中心體驗館等在內的業主單位打造集主題策劃、項目規劃、內容攝製、觀影設備、工程實施於一體的文化創意整體解決方案。恆潤科技主業就是為遊樂場、主題公園提供一些體驗項目，以及為博物館、文化中心提供特種影片，這些項目本身就一定程度上涉及到VR技術，隨著VR技術的發展，這些項目將會獲得更好的體驗，從而又能促進VR的推廣，畢竟受眾群體要比買設備體驗的群體要廣一些。從投資金額看，嶺南園林是最多的，和主業協同性低。但是這筆收購的一個亮點就在於容易變現，在短期就能看到收益，恆潤科技的體驗館是能夠賺錢的，而在目前階段大多數公司都是處在一個投入階段，短時間內是看不到效益甚至要虧損的。退一萬步說，就算目前大家對於VR行業前景預估錯誤，VR行業很快死掉了，恆潤科技也不會因此而倒閉，他還是能賺錢的，所以從這個角度來看，也是值得跟蹤的。4. 川大智勝。我關注這個股是因為看到2015年報中顯示：：虛擬現實產品與服務收入 19,500,620.96元。國內竟然已經有靠VR收入2000W的公司了。仔細看了看

查看原圖這個2000萬，我個人覺得是有水分的，應該是由把其他收入算到裡面去了，不過公司業務裡面有一塊是航空系的模擬模擬訓練系統，這個和VR還是有點聯繫的，我個人推測公司的VR主要會應用與教育和航空訓練。

查看原圖在投資者關係裡面也發現了一點端倪。所以川大智勝的亮點是本身業務與VR就有所關聯，發展VR有一定的優勢，實際上就是在原本的基礎上升級、加強、拓展，不僅投入成本小，而且不會出現跨界布局的一些問題。5. 暴風科技。暴風科技是A股最早涉及VR的，雖然他的產品是我不看好的手機端，而且東西確實爛，但是把它作為一個風向標，來觀察它的一些布局和動作，還是有一定意義的。6. 奧飛娛樂。具體分析詳見我之前的帖子有的人看完肯定要說，你這分析的什麼啊，連這些公司基本的財務數據也沒的， 盈利預測也沒的，都是自己腦補的。這裡我要提一下就是不同的行業分析的角度和切入點是不一樣的，像VR，還是處在一個投入期，培育期，我個人更喜歡從公司布局的方向和模式來觀察，什麼樣的方向是未來發展的方向，什麼樣的模式未來更加收益於行業的增長。而我之前分析的新能源車，數據就比較詳實，因為二者所處的行業周期不同，分析的方法自然就不一樣了。最後提一點，VR雖然是今年的大熱門，也大概率是接下去2年的熱門，吹票的人也很多，但是行業前景不確定性還是比較大的，無論是行業本身還是政策面支持都無法和新能源車相比。投資相關個股還是要注意一定的風險，我個人跟蹤的個股不代表一定會買入，即使要買，也不是立刻買的，我個人也是有一套完整的投資體系的，分析公司只是其中一部分，下次有機會再和大家分享我其他的邏輯。 $順網科技(SZ300113)$ $聯絡互動(SZ002280)$$川大智勝(SZ002253)$相關文章虛擬現實之巨頭布局https://xueqiu.com/9029351219/67395384虛擬現實之生態環節https://xueqiu.com/9029351219/67511743虛擬現實之行業應用https://xueqiu.com/9029351219/67611293虛擬現實之國內產商https://xueqiu.com/9029351219/67666200@今日話題 @孤-fly@雪球趙老哥@上善若水1@邦喬維75@laoduo@神一樣的手S@半路殺出@淡淡-
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