如果中國實行負利率餘額寶或將消失 我們怎麼辦

　　最近，因日本央行推出的負利率政策，所有11家運營貨幣市場基金的日本資管公司將關閉旗下基金。

　　看到這條消息小融不禁聯想到餘額寶，如果有一天，中國也實行負利率，餘額寶會不會消失呢？

　　首先我們來了解一下什麼是負利率

　　狹義的負利率是指一年期存款利率為負值，也就是說，原先你把錢存銀行，銀行給你利息；負利率就是你存錢銀行不僅不給利息還要收一筆保管費，錢越存越賠。

　　其實，歷史上不是沒有貨幣基金消失的例子，那就是被稱之為餘額寶之父的美版餘額寶。

　　1998年美國支付寶Paypal推出一款美版餘額寶——Paypal貨幣基金。當年，Paypal貨幣基金推出後也大受歡迎，誕生次年，美版餘額寶的年收益達到5.56%，漂亮地創下成立10餘年的最高潮，在2007年巔峰時規模達10億美元。

　　但2002年美國利率大幅下降後，2004年的收益只有1.37%。Paypal在低谷時期為了留住客戶，主動放棄了大部分管理費用來維持收益率。

　　但從2008年金融危機後，美國實行量化寬鬆貨幣政策，貨幣基金的數量在三年內減少了大約20%，Paypal貨幣基金的收益優勢喪失，投資者紛紛贖回基金，規模的銳減進一步打壓了貝寶收益率，而收益率的進一步下滑則又引發贖回雪球效應。在這樣的世道下艱難維持1年多後，最終在2011年選擇將貨幣基金清盤。

　　當年餘額寶之所以能一戰成名主要是因為其較高的收益率，上線僅一周就輕鬆破6%，而當時銀行的活期存款利率只有0.35%。更何況餘額寶還具有和活期存款一樣的流動性，所以能一夜成名其實一點不足為奇。馬雲也自豪地稱其為2013年阿里做得最成功的三件事之一。

　　實際上，餘額寶對接的是貨幣基金，從本質上看，餘額寶就是一款貨幣基金。這也決定了其利率水平對市場資金的寬鬆程度有著很強的依賴性。據悉，餘額寶近70%的資金投向了銀行間拆借市場，也就是把錢借給銀行賺取利息。餘額寶誕生之際正趕上市場資金趨緊，所以其收益才能一路水漲全船高。

　　然而，好景不長，隨著央行的不斷降准降息，市場資金逐漸充足，以及利率市場化的推進，在2014年年迎來一波收益上的小高潮之後，餘額寶便開啟了下跌模式，破5、破4、破3接踵而至，不到3年的時間，餘額寶的整體收益已經縮水了一半多。直到今天，餘額寶的收益率基本維持在2.5%左右。目前中國的利率還有進一步下滑的趨勢，至少今年是這樣，餘額寶的收益也會繼續下跌。

　　前面我們說到，餘額寶的資金主要投向了銀行協議存款，也就是靠把錢借給銀行來賺錢。去年10月份的降息後，央行首次放開存款利率上限，這也意味著利率市場化再進一步。如果有一天，餘額寶的收益率和活期存款相同，更極端一點，如果有一天中國利率極低或者0甚至是負利率，你的錢放在餘額寶毫無收益，甚至還要賠錢，你還會繼續把錢放在餘額寶里嗎？

　　從餘額寶的角度來看，放在銀行不僅無錢可賺，甚至還要給用戶補貼利息，這種賠本的生意，馬雲會幹么？答案應該是否定的，畢竟馬雲不是慈善家。

　　事實上，馬雲也曾經表示，「如果有一天餘額寶的利率和銀行的存款利率並軌，餘額寶的使命真的終止了，它已經發揮了很好的作用。」

　　每個國家的經濟情況是不同的，日本實行負利率也有其特殊性。無論是日本負利率還是美國0利率，均是經濟面臨的長期衰退或劇烈危機造成的。只要中國經濟不急劇下降，餘額寶還是可以用高於銀行活期存款的利率存活下去，只是收益會越來越低。況且，發展到今天，餘額寶的存在價值也不再是簡單的「錢生錢」，而是一種提供增值服務的現金管理工具。未來，餘額寶的形態可能會有很大的改變，開拓更多的應用場景和功能，比如用餘額寶炒股，買境外理財等等一系列新的玩兒法。總之，餘額寶不會輕易狗帶。

　　如果餘額寶有一天真的消失了，其實也並不可怕。隨著餘額寶帶動的互聯網金融的崛起，也給我們帶來了更多投資理財的選擇，比如P2P、票據理財等。作為投資人，我們只要選對路子，做好分散投資，根據市場的變化適時調整自己的理財策略就夠了。

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