歐盟或臨第2波衝擊對歐元存戒心

　　海外投資

　　建議投資者不要對現時義大利政治發展情況掉以輕心，並建議要同時對歐元前景存戒心。

　　溫灼培

　　英國脫歐公投後首波衝擊當然是英鎊及英國資產價格的大跌，這在過去數星期已見識到。但現在，第二波衝擊正在蘊育中。而這波衝擊相信將不比第一波的破壞力少。是次風眼中心正是歐洲大陸。

　　脫歐發酵當英國公投於6月24日有了結果後，荷蘭的「自由黨」、義大利的「五星運動」及法國的「國民陣線」等極端黨派隨即表態要仿效英國作脫歐公投。歐盟為了自保，在英國脫歐公投後毫不留情對英國猛力出招打壓。眾多招數中，最狠的一招莫過於法國總統奧朗德所指出的，即英國脫歐後不用再遵守歐盟法例，倫敦不應再成為歐元結算中心。這是明顯要動搖倫敦的金融中心地位。惟當英國被打壓得愈慘烈，才能阻嚇歐洲選民不跟隨英國的脫歐步伐。這樣歐盟才可保持一體不致瓦解。但歐盟現在所做的一切是否真的能有效穩定歐盟？這個問題實在不易回答。但到明年3月15日的荷蘭大選，或到4月23日的法國大選，屆時選民選出的所屬黨派，是保守派還是激進脫歐派，我們便能知歐洲究竟是雨過天晴還是將要經歷另一驚濤駭浪。當然，要知歐洲的情況變化也未必真要等到明年3月。因為今年10月的義大利修憲公投將可能會率先給出答案。

　　義大利經濟嚴峻義大利最近發生的情況愈見嚴峻，銀行壞賬嚴重，政治又不穩定。但最令人擔心莫過於其10月的修憲公投。究竟這是一個什麼公投？義大利總理倫齊希望把現時義大利上議院的結構作出改動，藉以使日後所推行的法案便於通過，提高政府的運作效率。這原意本應是相當好，但為達此目的，其構思中的一項重要修改是要把現時上議院 315個議席減至100個，以減低一些不必要的辯論。當然，要這樣做即有不少議員將會失去工作。相信這是導致義大利上議院反對該議案通過的一個重要因素。為解決這一問題，於今年初倫齊決定透過人民公投解決此問題。 但由於過去數月，倫齊及其所屬黨派的支持率均一直在下跌。相反，「五星運動」這個黨派的支持率卻不斷提升，這可從該黨於6月底的羅馬市長選舉中，奪取到羅馬市長一職中可見一二。再加上英國於公投中成功脫歐，激發起義大利人民的脫歐情緒。令事情更壞是近期義大利銀行爆出的嚴重壞賬，市場擔心如歐盟處理得不妥當，隨時會引發義大利人民脫歐的意向。

　　歐元仍有變數很明顯，現在義大利10月的修憲公投已變了質，不再是純屬就修憲作出公投。相反，卻演變成人民要儘早推翻現任政府及意向脫歐的一個公投（註：現政府任期可到2018年）。理論上，就是倫齊在是次修憲公投中失敗，他也不用下台。但鑒於年初他曾揚言若修憲失敗他將請辭。所以如果倫齊10月一旦下台，義大利很大機會將隨即舉行大選。而「五星運動」上台執政的機會將相當高。

　　據民調公司Ipsos本月初的調查顯示，現時「五星運動」的支持率有30.6%。相反，現任首相倫齊所屬的民主黨其支持率則只有29.8%。而另一由Euromedia 所作的民調顯示，「五星運動」的新進領袖迪馬歐 （ Luigi Di Maio），其個人支持率亦高企30.6%。相反，首相倫齊的支持率卻只有27.2%。所以一旦大選，幾乎可肯定「五星運動」將會執政。而義大利的脫歐公投的很大機會將隨之而來。建議投資者不要對現時義大利政治發展情況掉以輕心，並建議要同時對歐元前景存戒心。另一點也必須理解，歐元區作為全球第二大經濟體，若歐洲出現更嚴峻的政治及經濟動蕩，全球經濟也難獨善其身。

　　（作者為恒生投資服務有限公司首席分析員，上述內容僅為個人觀點，並不代表任職公司之立場）

責任編輯：楊雪 SF114

英國脫歐公投戰況膠著

0 0

1 1

分享我的態度到微博 我等233人 頂 了這篇文章

一位股市天才堅持的買入原則

竟然靠一招 震驚投資界

廣告
推薦閱讀：