歐元區已進入信貸緊縮？ | 華爾街見聞

2013年03月30日 22:45　　　 文 / yichen

如果你的注意力還放在塞普勒斯是否會因為每日300歐元的取款上限而發生暴亂，那麼你將錯過本月歐元區最重要的一張圖表（歐元區M3貨幣供應與銀行對私有部門貸款規模的對比圖）

1月歐元區M3貨幣供應量為370億歐元；2月在此基礎上增長了150億歐元，同比增長3.1%。

央行增發貨幣本無可厚非；但大家擔心的問題是如何將增發的貨幣以貸款的形式轉移私人消費者手中。

ZH：從基本面來看，歐元區的情況變得越來越糟糕，民眾對銀行和金融系統紛紛失去信心；歐元區各國人民甚至都在擔心自己的存款會不會明天就被充公了，是否自己的國家會在明天將主權轉交給三駕馬車。

市場沒有人願意在這個時候參與借貸活動，承擔不必要的風險。這也就是為什麼在這張圖中，歐元區貨幣發行量和銀行放貸規模（近乎史上最低點）相背離。

法興銀行具體解釋了這種背離：

雖然私有非銀行部門的貸款溫和增長了60億歐元，同比增長率上升到了-0.4%，但仍在負值區間內。具體來說，歐元區各國的企業信貸緊縮跡象已經逐步變成現實。

歐元區2月對非金融企業的貸款下降了90億歐元，同比下降了2.6%，但歐元區各國的具體情況不一樣。比如，西班牙對非金融企業的新增貸款同比下降了18.5%。南歐國家的銀行融資情況仍不樂觀。

因此，在歐元區對未來經濟增長缺乏信心的背景下，企業也相應的缺少借貸的動力。

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