十大機構論市：變盤行情一觸即發

現價：3387.32 漲跌：12.12 漲幅：0.36% 總手：235676026 金額（萬）：29450841 換手率：0.00%上證指數行情領漲個股大盤資金流向股市直播進入上證指數吧領漲行業

　　中航證券：變盤行情一觸即發

　　今日兩市小幅高開後快速下行，9:50時後再度拉起，10:30時再次出現跳水，11:10時回升至中午收盤；午後股指再度走高，尾盤持續回落收報；盤面熱點：風沙治理、粵港澳、鈦金屬、超導概念、全息概念、衛星導航、體育概念、觸摸屏、在線教育、智能穿戴、藍寶石等板塊走勢較強；總體來說：今日市場走出震蕩調整的行情。

　　昨日春風顧問團樊波在博文中提到兩個關鍵點：1、創業板毋庸置疑是目前市場的絕對領導指數；2、創業板自9月15日1794點見底後上漲以來，一直在一個較為明顯的上升通道中運行，昨日尾盤的跳水快速下跌至這條趨勢線下軌附近，趨勢有跌破的危險，所以我們提出2460點一線如果有效跌破，創業板這個領導指數將進入階段性調整。

　　今日市場早盤震蕩調整，創業板指數也出現同步跳水，短暫擊穿了2460點後又快速收回，午後又再度上漲，尾盤再度回落至趨勢線下軌附近；鑒於這種情況，樊波認為目前市場的短期風險依然還沒有解除，近兩天能否再度拉升快速脫離2460點附近一線是關鍵所在。

　　回到熱點的層面，目前市場有兩個非常明顯的方向：1、自特力A之後出現了一批特力A類型的股票，統稱為妖股板塊，目前該板塊依然表現強勢，但不適合大多數投資者；2、十三五收益的板塊，如大健康、環保、智能機器、互聯網金融等板塊依然表現強勢，但這些板塊只有龍頭表現最為強勁，其他個股走勢要弱一些。另外，今日湧現了一個新的熱點就是深圳本地股，激進型投資者需要重點跟蹤。

　　總結一句話：目前市場到了較為敏感的方向選擇點，建議投資者多看少動，激進型的投資者仍然可以適度的，在控制倉位的情況下對熱點板塊做多。

　　巨豐投顧：「妖股」橫行折射另類牛市

　　【今日小結】

　　全天看，兩市雙雙高開，震蕩後迅速走低並翻綠。此後，指數展開回升，上行至3400點遇阻回落，盤中一度跳水，早盤勉強翻紅。午後，指數震蕩走高，成功突破3400點整數關口後展開整理。全天縮量上行，短期橫盤勢頭延續。

　　【明日策略】

　　今日，股指震蕩後上行，全天縮量反彈，延續近期橫盤態勢。盤面上，特力A再次漲停，但今日並非特立獨行，在其帶領下，兔寶寶、海欣食品、潛能恆信等眾多「妖股」紛紛漲停，市場操作熱情異常活躍。實際上，近期市場多次下跌，但都強勢收復，特別是周二的大跌百點的洗盤，足見目前市場下跌空間之有限。此外，前期央行進行「雙降」、養老金入市明年全面啟動，無論是政策還是長期資金的關注，都對市場形成正面影響，指數下行空間基本很小。而目前的盤中跳水，大多由於近期較多的獲利盤以及前期3500點附近的套牢拋壓盤所致，但這種壓制力量薄弱，市場震蕩後將逐步消化。更重要的是，即便近期盤中的調整，也依然未能阻止妖股的橫行，動則大漲乃至翻翻的表現，折射出部分個股的牛市，而這些個股，也表明後期即便再有牛市，也不是市場的牛市。對於大盤，巨豐投顧郭一鳴認為，目前市場，隨著前期個股的連續上漲，此處短期上行壓力凸顯，而在獲利盤拋壓的疊加下，指數上行困難加大。當下看，養老基金入市明年全線啟動，長線資金入市對市場托底作用有望逐步體現。而市場在連續上行後，短期調倉換股繼續進行中，此處回調空間較為有限，逢低依舊是加倉良機。

　　【操作關注】

　　具體操作上，逢低適當建倉、加倉；大藍籌上漲後還有反覆，短期謹慎下，中線可逢低繼續布局。而對於創業板為首的小盤股，反彈中可重點關注。

　　【倉位配置】

　　40%中長線，以藍籌股為主，20%小盤題材股。

　　民生證券：上證展望至3800-4200點　藍籌或突破「搭台」範疇

　　民生證券發布最新策略研究報告表示，反彈行情在十月順利啟動，目前三大核心信號已全部證真。我們重申穩增長、流動性改善、管理思路變化三大邏輯。節奏上，市場整體將圍繞著藍籌搭台、主題伴奏、成長唱戲的路徑展開，由於貨幣寬鬆預期兌現與降息空間收窄預期，市場短期將維持震蕩格局，但中級反彈並未結束。空間上，維持此前創業板2500-3000區間預期，在市場流動性(非貨幣政策流動性)有增量的情況下，上證展望至3800-4200(10-15%)。隨著十八屆五中全會召開，十三五主題市場熱度預計將會上升，市場流動性改善下，藍籌或突破「搭台」範疇。

　　針對基本面，民生證券認為，穩增長加速推進，寬貨幣預期兌現。1)三季度GDP「破7」，隨著審批力度加大和社會資金的到位，穩增長加碼有望加速；2)通縮風險再次凸顯，貨幣寬鬆兌現，流動性趨於改善；3)經濟數據不佳降低美聯儲加息預期，新興市場短期壓力減弱。

　　市場面，民生證券認為，政策熱點密集催化，市場情緒修復加速。1)反彈開啟如期開啟，市場情緒修復有望加速；2)「標本兼治」的管理思路將持續，人事變革提振市場信心；3)國家領導人出訪美英，國事訪問合作為市場提供熱點；4)十八屆五中全會召開，十三五熱度不斷升溫。

　　行業面，民生證券認為，經濟動能仍顯疲弱，業績預報新舊分化。從盈利空間看，上中下游整體持續弱勢，但下游消費仍存在分化。從三季度企業業績看，整體業績不宜悲觀，板塊方面中小創表現相對較好，符合經濟轉型方向的行業表現更佳。

　　民生證券指出，重點關注十三五熱點主題，藍籌或突破「搭台」範疇。主題上，緊密圍繞十三五，重點關注健康、養老、信息經濟、新能源、環保、智能製造等政策發展方向的主題板塊，具體如養老服務業與二孩放開、健康中國、大數據與信息安全、新能源汽車與充電轉、海綿城市、中國製造2025等。在市場流動性(兩融、證券保證金)配合的條件下，穩增長藍籌有可能突破「搭台」的範疇，建議關注金融、地產板塊的交易性機會。

　　廣州萬隆：十字星藏三大驚人異象

　　周四大盤雖然縮量窄幅震蕩，但資金卻暗流涌動，在昨日大跌後今日便積極流入抄底。周四兩市在縮量中仍湧入267億資金，不僅力挺了大盤止跌，更是讓盤面保持了一定的熱度，投資者當前可精選個股輕於指數。

　　從盤面來看，在大盤止跌企穩下，兩市新熱點開始翩翩起舞。如既有軍工板塊的強者恆強，航天晨光再次漲停板，又有粵港澳概念的大漲，深華髮A股已連續6連板，不過若要論反彈力度與持續性來看，還屬主力深度介入運作類個股。如特力A，在越過8月高點時放巨量，說明其具有主力深度介入，隨後便連續來了8個漲停翻番走勢，近兩日更是不顧證監會巨額罰款打壓，仍頑強漲停爆發，從而引發了市北高新、潛能恆信、兔寶寶這些主力深度介入類個股大噴發，充分說明具有主力深度介入運作類個股最具爆發力。

　　資本市場就是金錢的遊戲，具有主力深度介入類個股確實更具爆發力。不過儘管前期反彈龍頭王者歸來，但這卻難改大盤短期回調的壓力，這從今日十字星暗藏的三大驚人異象便可看出。首先，周四大盤雖然止跌，但量能大幅減少，說明一波殺跌市場偏向謹慎，而無量止跌更多是殺跌中繼信號；其次，周四的盤面漲停個股大幅減少、且漲幅5%的股票也不多，但跌停個股卻在增多，說明市場做多力量不足，而空頭力量卻在增大；最後，創業板指跳水頻繁，本輪領漲龍頭創指頻頻跳水，說明其內部籌碼已鬆動，短期下行壓力將更大。

　　因此，在這三大異象浮現下，今日的十字星更多是殺跌中繼信號，特別是創指類題材股後市殺跌風險將更大，我們更不應有僥倖心理，一見情況不妙就應立即斬倉出局避免被深套，如以下五類高風險類個股。

　　1，只要是籌碼不穩、股價搖搖欲墜且技術已走壞的股票，逢反彈我們就應調倉出局；2，股價仍嚴重虛高、只靠故事炒飛天的題材股，我們不應立於危牆之下；3，遊資倒騰、業績透支類個股，這些股往往在跌勢中成砸盤生力軍；4，前期股災停牌躲過一劫，近期一打開跌停我們便可出局，畢竟此類股補跌風險極大；5，近期走勢弱於大盤、下跌趨勢已形成類個股我們不應抱有幻想。

　　源達投顧：關鍵就是倉位控制 盤中的拉升不宜追漲

　　周四早盤，上證指數在外圍股市大漲的刺激下小幅高開，在3400點下方震蕩等待方向選擇。午後開盤，軍工板塊依舊領漲，建材、地產等二線權重品種盤中嘗試上攻，帶領指數出現一波快速拉升，遺憾的是這一次上攻止步於5日均線，反彈失敗的主要原因在於兩桶油和銀行板塊持續低迷，這一點在早盤分析當中已經介紹過，大盤想要重新回到反彈軌跡必須靠兩大龍頭品種帶領指數突破5日均線，所以盤中反彈更像是盤中一次反抽，主力午後拉升暗藏三大隱患。

　　產業資本密集增持，9月以來凈增持超過500億元，僅10月份就增持近百億元。以銀行、證券、汽車為首的大藍籌，成為近來產業資本增持的主要標的；前海人壽、生命人壽、百年人壽等險資頻頻「舉牌」，則成為增持的主要力量。但有機構卻在10月以來反彈中持續出貨，部分短線強勢股逢高減持痕迹明顯，或說明目前市場對後市分歧依然比較大。對於近期的利好，投資者應保持客觀的分析，這些資金的進場主要是戰略投資者按計划進行建倉、布局，對於指數短期走勢影響不大。

　　上證指數日線圖來看，周三的一顆中陰線同時擊穿了5日和10日均線，一陰穿兩線是非常不利的K線組合，早盤的高開反抽10日均線，午後的反彈剛好止步於5日均線，今日全天的反彈都是在對於下跌格局的一次回抽確認，中午博客談到如果還存在一線希望，午後上證指數必須要放量突破5日均線，但是兩個條件均沒有滿足，上證指數單日成交金額不足3000億，量能呈現持續萎縮的狀態，這一點也是近期反彈乏力最根本原因。

　　板塊方面來看，近期重點提示了創業板和中小板個股的調整風險，雖然創業板指數跟隨上證翻紅，但是三諾生物、東方網力等一批龍頭品種紛紛出現短期破位的格局，當前個股風險是大於指數調整風險。從數據上看，戰略投資者仍在中長期布局藍籌品種，從這一點來看，上證指數向下調整空間比較有限，對於主板市場的品種不宜過於恐慌，甚至可利用大盤的調整，進行及時的調倉換股，把布局的重點放在主板市場，特別是有大資金布局的低價股。

　　綜合來看，周三的一顆中陰線同時擊穿了5日和10日均線，今日反彈完成一次反抽，午後尾盤再次出現跳水的局面。具體操作上，目前操作最關鍵就是倉位控制，特別是看到盤中的拉升不宜追漲，迴避妖股不確定的風險，主要關注的方向依然的低價藍籌品種，長期戰略投資者仍在有計劃建倉過程中，下一階段熱點將回歸主板市場。

　　九鼎德盛：敏感的縮量十字星線

　　周四深滬A股市場總體呈現震蕩走勢，三大股指中滬綜指、創業板指數收出小陰十字星，深圳成指收出小陽十字星。量能方面總體呈現萎縮態勢，市場特徵為指數小漲的縮量小陽線。

　　觀察認為，從量能指標來看，創業板之所以能夠完全封閉今年下跌的周、日線缺口，得益於成效量的配合，創業板從量能上已突破了今年8月中下旬缺口時的單日量能，而我們研究發現，上海主板近期最高單日成交僅在4500億元左右，但8月中下旬周、日線缺口特別是破位點3373點當天就成交了6733億元，顯示主板在密集區內無法量能回到當時水平，因此一旦創業板走弱，主板就翻綠也是一種正常現象，儘管指標股有時拉抬，但總體日量以的不佳，顯示主板弱勢依舊，能夠走強的僅是超跌或題材類個股機會，總體性機會不大。周四上海主板量能萎縮至3000億以下，創業板與前期1700多億的量能也萎縮四成，顯示市場主動性參與的投資者減少。

　　圖：上海綜合指數周四收盤於60天線附近

　　從技術軌跡來看，目前上海綜指較為關鍵，其周四收於3387點，離60天線太近，如果量能不佳，破位60天線，則可能弱者更弱的市場特徵體現。而從創業板指數來看，目前已跌破了5日均線，顯示如果下破10日均線，則可能引發與主板同步的向下變盤。創業板周四盤中沖高，但RSI、KDJ、ASI、OBV等技術指標並基本不為所動，量能方面萎縮難有主動性買盤，顯示其短期頂背離信號。

　　總體而言，我們研究認為此輪以創業板拉抬以小帶大的反彈，進入到關鍵而敏感期，而後市能夠形成繼續反彈，關鍵是量能與主板60天線的守護情況。如果主板出現弱者破位，創業板周K線技術指標的高位下落，有可能引發變盤向下調整，因此對於目前敏感的盤面，需要密切關注成交量的變化及主板市場60天線的守護情況，策略上穩健投資者建議以謹慎觀望為主。

　　國元證券：周五是上車機會

　　中午提到早盤成交量較昨日大幅萎縮，最近三個交易日市場持續縮量，符合反彈後再次回落的量能特點。對照昨天分析，既然上周三開始的回落已經進入尾聲，那麼今天的大幅縮量則可以看做是市場在打造變盤點。本周還有不到兩個交易日，從各周期k線形態上來看，本周最後的交易時間維持縮量震蕩格局，下周重啟升勢是一個較為理想的節奏。

　　以午後走勢來看，大盤震蕩走高後又震蕩回落，將縮量震蕩格局持續到收盤。承接中午分析，既然下周重啟升勢是一個較為理想的節奏，那麼明天周五本周最後一個交易日最好能夠繼續低迷打壓一下。基於大盤即將重啟升勢的預期，那麼明天若市場能夠延續今天的低迷震蕩格局，將提供上車機會。

　　為什麼說上車機會呢？對於上周三開始的調整筆者將其定義為階段小調整，這個調整是對應國慶長假之後的持續上漲的調整，由於調整較為溫和，使得升勢並未結束。既然升勢並未結束，因此升勢途中的每一次停檔蓄勢末期則是每一次的中途上車機會。目前這個調整已經持續了近兩周時間，時間上已經較為充分，因此是不錯的上車機會。

　　中證投資：3400點震蕩平台 輕指數重個股

　　今日早盤滬深兩市大盤低開後，繼續維持在3400點震蕩，與之相比，中小創也未能走出獨立行情 。分析人士指出，從目前來看，3400點的震蕩平台被逐步夯實，但場內的結構性機會依然豐富，建議投資者輕指數重個股 ，參與個股行情。

　　截至收盤，上證綜指報收3387.32點，上漲12.12點，漲幅0.36%；深證成指報收11566.66點，上漲72.31點，漲幅0.63%；滬深兩市成交額為7496.59億元。與之相比，中小板指數上漲0.62%，報收於7771.86點；創業板指數收平，報收於2485.28點。

　　行業方面，申萬家用電器、商業貿易和國防軍工指數漲幅居前，分別上漲1.33%、1.32%和1.26%；與之相比，申萬鋼鐵、銀行和非銀金融指數跌幅居前，分別下跌0.35%、0.17%和0.04%。

　　概念方面，題材熱點出現分化。美麗中國、粵港澳自貿區和體育指數漲幅居前，分別上漲3.44%、3.03%和2.51%。與之相比，工業4 .0、能源互聯網和機器人指數跌幅居前，分別下跌0.97%、0.81%和0.55%。

　　分析人士指出，滬指維持在3400點呈現反覆震蕩的走勢，顯示出大盤的上攻力量仍然不足，但是回落的空間也不大，表明當前股指震蕩但是不會改變中長期格局。從目前來看，充沛的資金面、經濟數據的空窗期和政策蜜月期三大支撐共同夯實3400點平台。在這一平台之上，投資者不必過多關注指數的運行，應高拋低吸，布局個股結構性行情。

　　天信投顧：多空激戰不休 熱點依然活躍

　　今日兩市弱勢震蕩，滬指雖然收盤翻紅，但是還是失守3400點。從技術上看，滬指和創業板基本回到布林線中軌，短期支撐還是較強的。而且一直在20均線上方運行，中期走勢不容置疑。滬指3400點屢次攻擊失利，主要是緣於上方套牢盤的壓力過於沉重，當然還有部分獲利盤也有了結的需求。市場的多空暫時均衡，短期滬指圍繞3400點震蕩是大概率走勢。

　　在央行「雙降」釋放7000億左右流動性和十八屆五中全會召開的背景下，短期走勢是值得期待的。此外，證監會此前宣稱，場外配資賬戶和傘形信託基本清理完畢。這表明市場降槓桿行為已經進入收官階段，隨著場外配資清理的逐步完成，市場將回歸理性和健康，這對於A股未來走好預期有很大的提振作用。

　　當前，中國經濟處於關鍵轉型期，改革也在進一步深化，此時GDP增長出現增速下降的態勢是正常的。這需要進一步推進國企改革和推動產業的升級，不斷發展第三產業和新興產業。而且三季度報顯示，凈利潤暴增的主力都集中在創業板和中小板，這也為未來創業板和中小板的上行奠定了良好的基本面基礎。故而，操作上，可以將目光多集中在創業板和中小板上的高成長性個股上，同時適當忽略主板，結構性行情出現就分別對待。當前行情，積極跟隨熱點板塊是十分明智的選擇。

　　錢坤投資：大盤反覆震蕩 後市高拋低吸

　　周四大盤呈現震蕩整理的走勢，早盤受前夜美股大漲的影響，兩市跳高開盤，開市後創業板快速走低，前市數波下探，午後股指震蕩反彈，尾盤再度回落，上證指數相對抗跌，全日圍繞上一交易日收盤點位波動，當日兩市均收一根小陰線，量能快速萎縮。

　　最近幾日大盤雖然回檔，但調整得很溫和，個股仍然比較活躍，尤其是之前反彈落後的品種，仍在陸續補漲。而上證指數表現更為抗跌，因為上證指數是本輪行情反彈最落後的指數，主板的不少個股具有補漲的要求。而放大到最近一周多的K線組合，總體是一個反覆震蕩的格局。如此的情況下，本欄在考慮其他可能的結構和走法。不排除10月21日長陰至今的震蕩都是一個第4浪整理，大盤還沒有進入第5浪上攻。第2浪是對第1浪的回撤，第4浪是對第3浪的回撤，第3浪上漲時間和幅度都比較大，似乎把最近一周多的震蕩看作是第4浪更合理一些，這樣的第4浪調整更充分。而之前的判斷里，第4浪只走一天，顯得太短了，而之後的第5浪在幅度和時間上也顯得稍弱。本欄建議投資者把這兩種結構都考慮在內，一種是今日的這種提法，大盤仍在第4浪里，那麼下周應該是要啟動第5浪上攻了。第二種是之前的提法，即大盤已經走完5浪，目前進入階段調整。究竟是哪種結構應該在下周會有分曉，向上再創新高就是前一種情況了。操作上建議投資者可考慮高拋低吸操作，目前位置適中倉位持股，短期大跌可逐步低吸，上漲創新高的話仍可找機會高拋減倉。

　　最近大盤的反覆源於個股的分化表現，一方面漲幅大的個股在回落，比如安碩信息、全通教育這種翻倍的個股，另一方面不少反彈未及50%的落後股在補漲。因此操作上建議投資者可適當換股操作，減持短期大漲或累計漲幅大的品種，買入短期整理數日或是累計漲幅落後的個股。

　　倉位控制：50%左右，高拋低吸操作。

(責任編輯：DF070)