復盤專欄

對於現階段大盤行情的解讀

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一、大盤走勢描述

首先、先回顧一下，這幾周大盤的走勢。大盤2016年5月30號以一根放量長陽線為標誌開啟新一輪行情，但行情啟動之初即遭遇到各種利空因素，一根大陰線險些終止掉這輪走勢，不過之後指數走勢十分強勁，（因為前期自己的交易系統沒有10日均線，所以有所忽略本輪行情的上漲主均線）沿著10日均線不斷進攻，每次回踩10日均線均有較大級別反彈發生，這樣的行情持續了將近整整1個月的時間。直到上周指數再次回踩10日均線，沒能延續前段時間碰線即反抽的走勢，周五直接低開低走，跌破10日均線。至此，大盤走勢暫時告一段落。如下圖：

二、現階段走勢解讀

那麼接下來從以下幾方面對現階段走勢進行全方位解讀：

1、大周期、大視野

首先，先從大周期對現階段大盤進行分析。按照江恩時間周期來分析，指數在14年7月18號附近開啟了大牛市的號角，直到15年6月12號大盤漲到5178點見頂，期間大盤開啟了不到1年的大牛市，從底部2000點漲到頂部5100點附近。

按照江恩時間周期理論分析，一是對等周期、另一個是對等循環周期。對等周期簡單解釋，比如一個下跌走勢用了100個交易日，那麼其後的上漲25天、50天 、75天和 100天，分別是四分之一、二分之一、四分之三和一倍的位置，就是應該關注的變盤日。特別是50天和100天時，分別是前周期的二分之一和一倍時、是重要的時間周期，就是一個標準的對等周期。

接下來重點分析對等循環周期，下圖是大盤的日線圖。高點是5178點。低點是2010點。 高點到低點總共用了221個交易日。這樣就形成了一個時間周期。那麼怎樣對等循環那？注意看。高點到低點之間有多個不同的高低點。這些高低點分別向後延伸221個交易日，就是對等循環周期了。講了這麼多，是不是有些糊塗，簡單來說，就是一輪牛市上漲用了221個交易日，按照相應的對等循環周期一輪熊市也需要將近221個交易日。那麼我們就用最簡單的畫線工具對上證指數走勢周期進行分析。下圖中，我們可以清晰地發現，與牛市221個交易日相對應的熊市221個交易日，截止日期正好是2016年5月9號！至此，上證指數已經完成一輪江恩對等循環周期，即一輪牛熊輪換。自16年5月9號開始，上證指數正在走新一輪時間周期。

周期結論：至2016年5月9號上證指數在已經完成一輪牛熊轉換，並已開始新的時間周期。

2、著眼腳下、大盤波浪

自2016年5月9號，下跌完成之後，指數走勢已經非常堅挺，且個股走勢分化非常嚴重，千股漲停千股跌停局面、已經很少出現。部分個股兩個月已經完成翻倍，但部分個股依舊底部橫盤。

接下來從最基本的艾略特波浪理論對本輪行情進行分析。艾略特理論認為，不管是多頭市場還是空頭市場，每個完整循環都會有幾個波段。多頭市場的一個循環中前五個波段是推動的，後三個則是調整的。而前五個波段中，第一、三、五，即奇數是推動上升的，第二、四，即偶數，屬於調整下跌。在股票市場中多頭市場還是空頭市場，第三浪可能是最長的，即上升時升幅最大，下降時跌幅也最大。

如果說16年5月9號開始是第一浪的蓄力階段，那麼16年5月31號應該算作第一浪的開始。而16年6月15號的最低點並沒有比16年6月24號低點更低，同時也沒有跌破1浪的啟動點，可以算作3浪的啟動時間。艾略特波浪理論認為3浪是最凶的波浪，不管是上漲還是下跌，本輪行情也正好演繹了此番行情，如下圖。那麼本輪迴踩10日均線沒能再度完成反衝向上，可以確定，已經開啟了第四浪的調整浪。而艾略特波浪理論認為，多數情況下一輪行情的產生，是要經歷5浪上漲。那麼等待第四浪調整浪完畢，理論上還有上攻第五浪。如下圖，艾略特8浪。

波浪結論：正處於第四浪回調浪，理論上還有第五浪上漲浪。

3、個股角度、細節分析

最後我們再從個股角度，最貼近交易的角度去分析本輪行情。上一環節我們已經說了，本輪產生了很多翻倍股、超級大牛股，但是在這些超級牛股背後卻有著一批始終沒有起色、沒有表現的熊股。

如下圖，有科恆股份這樣的翻倍超級大牛股，也有北方股份這樣的兩月漲幅不到5%的熊股。細心統計我們會發現，2個月以內漲幅小於10%大於0%的股票大約有536隻個股，漲幅大於10%的股票也只有區區306隻個股。也就是說多數股票在這兩月內並沒有走出上升趨勢，走勢多數為橫盤震蕩走勢。這也就解釋了，為什麼千股漲停、千股跌停局面不在。也因為如今多數股票並沒有出現普漲局面，普跌局面也很難再現。同時細心觀察你會發現多數股票振幅已經變得非常小，每天有超過500隻股票振幅不足2.7%，和牛市那會相比，簡直是大巫見小巫。

個股總結：多數股票走勢為橫盤震蕩，少數股票走出主升浪！

三、走勢總結

按照江恩時間周期來看，我們的A股已經走出來熊市的陰霾，已經開始新一輪行情的輪換；按照波浪理論來看，A股現階段已經完成上漲3浪，正在走下跌第4浪；個股分析來看，這段時間多數股票走勢均為橫盤震蕩走勢，為數不多的幾隻個股走出大牛市。

筆者觀點：很多人可能還在擔心有沒有可能產生新一輪股災，從多個角度分析來看，股災產生原因已經不在，正常下跌調整應該還會發生，但是如果再度上演千股跌停，可能已經很難發生，更多的應該還是個股分化行情。

最終結論：A股已經回歸理性，走勢分化、個股局部突襲，全面大漲行情暫未到來！

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