期權交易將出  券商好消息太多太任性

5日，證監會就《股票期權交易試點管理辦法(徵求意見稿)》、《證券期貨經營機構參與股票期權交易試點指引》向社會公開徵求意見。上交所也在同日發布了《股票期權試點交易規則》、《股票期權試點業務風險控制管理辦法》、《投資者適當性指引》和《做市商業務指引》等四個配套業務規則，並向社會公開徵求意見。表明內地市場推出股票期權工作已完成前期籌備，開始進入實質啟動階段。

股票期權指交易所統一制定的、規定買方有權在將來特定時間以特定價格 買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數的交易型開放式指數基金等標的 物的標準化合約（可簡稱「個股期權」和「ETF 期權」）。

證券公司對股票期權的參與度最高，涉及經紀、交易、做市等業務。證券 公司以自有資金參與股票期權交易試點的，應當具備證券自營業務資格。 不具備證券自營業務資格的證券公司，其自有資金只能以套期保值為目的，參與股票期權交易。

期貨公司既不可從事做市業務，也不能以自有資金參與股票期權交易試點 （除法律法規另有規定外）。期貨公司可以從事股票期權經紀業務、與股票期權備兌開倉以及行權相關的證券現貨經紀業務。

符合條件的公募基金可參與股票期權，但無法參與做市業務。公開募集證 券投資基金參與股票期權交易的，應當按照風險管理的原則，以套期保值 為主要目的。經中國證監會註冊的特殊基金品種除外。債券基金、貨幣市 場基金不得參與股票期權交易。股票基金、混合基金及中國證監會認可的 其他基金可以按照本指引參與股票期權交易。

一，期權的特性更像是股市的保險，它作為金融市場的衍生品，它的介入不一定會提高總體投資回報預期，更多的是可以幫助投資者規避一些風險，降低投資風險，才能吸引到更多額市場參與者。認沽和認購期權的存在能對標的的正向和負向變化都做出積極反應，在風險事件發生時，可以起到止損的效果。

二，可以彌補市場空缺。買入認購期權讓投資者在標的物價格下跌的情況下損失有限，最多損失付出的權利金，但同時又能在標的物價格上漲時獲得收益，買入認沽期權也可以在標的物價格下降的過程還有所收益，更加利於市場價格的雙向波動，真實反映市場需求。

三，期權有助於平抑標的資產的波動率，增加了標的資產的流動性，使市場參與者通過投資期權，變得更加理性和成熟。一些資金在股市缺乏賺錢效應且沒有便利的對沖工具時，會選擇離場，而在股票期權推出後，這類資金往往會再次回到股票市場。

四，股票期權和ETF期權作為對衝風險和投資組合工具，可以完善資本市場價格信號功能，提升資本市場的資源配置效率和服務實體經濟的能力，有助於增強保險機構等長期資金的持股信心、吸引長期資金回歸市場。。

被選為股票期權的標的；（也就是大！藍！籌，因為交投會異常活躍，可以獲得更多的資金關注），

券商板塊（可以增加手續費收入，還可以豐富自營和資管的投資標的，具體標的我就不說什麼了。。。）；

期貨公司或參股期貨類個股：天利高新（600339）、錦龍股份（000712）、美爾雅（600107）

交易系統維護商及開發交易類軟體：大智慧（601519）、同花順（300033）

（來源：申萬、上海證券等）

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