港股月漲幅已近10% 小摩何以狂買民生銀行？

06-10

受外圍市場利好影響，周五港股高開0.47%，後走勢持續震蕩，截止收盤，恒生指數漲0.82%，報20671.631點，國企指數漲1.24%，報8883.010點，紅籌指數漲0.58%，報3745.150點。大市全天成交額928.407億。

滬港通方面，截止A股收盤，滬股通資金已連續十一日流入，累計流入資金94.42億。滬股通凈買入13.32億，當日額度剩餘116.68億，餘額佔比90%；港股通凈買入4.57億，當日額度剩餘100.43億，餘額佔比96%。

各路資金紛紛抄底港股

不知不覺港股近一月漲幅已接近10%。部分機構表示，從歷史水平來看，如今的港股估值已經低於亞洲金融危機時期。有基金經理直言，我們或許正面臨一生中難得一遇的投資機會。港股估值水平極低，其中長期向上空間可觀，向下風險較小。從港股通、外資動向來看，海內外資金已提前潛入港股。一些基金經理同時指出，港股近期升勢較猛，4月份需警惕調整壓力，但長期來看，港股已到絕佳配置時點。

港股成為價值窪地，場外資金持續流入市場抄底。過去五個月，港股通持續凈買入，表明內地資金抄底港股的意願強烈。

數據顯示，自2015年10月28日起至今年3月16日收盤期間，除了3月2日至3月4日三天出現少量凈流出外，港股通一直保持凈流入態勢，近期月度凈流入規模更是呈現不斷上升態勢。截至目前，港股通自開通以來2500億元的總額度僅剩1198億元，使用率達到52%。

國內公募基金抄底意向也表現得十分強烈。自從2015年9月南方香港成長基金成立後，投向港股的新QDII基金便一直沉寂至今。近期，在QDII額度已經告急的情況下，仍有多家基金公司擠出額度發行港股基金。數據顯示，除了3月9日剛剛成立的工銀瑞信香港中小盤外，嘉實基金、中海基金、前海開源基金等基金公司均於近期發行投向港股的滬港深主題基金。

融通豐利四分法(QDII)基金經理胡允畧分析指出，最近一個月港股升勢較猛原因在於大量外資流向港股。今年前兩個月，全球市場都處於規避風險的情緒中，3月份風險偏好有所好轉，資金開始流向風險資產。

根據我們最近幾個月的追蹤，大量資金確實流向了香港市場。首先，美國十年期國債收益率近期一直上行，表明資金正在流出安全資產，流向風險資產，比如香港股市；其次，很多在香港上市的股票成交量出現明顯增長。這一動向在匯率上也有所體現，由於海外資金需要賣出美元買入港幣，近期港幣匯率較前期出現了升值的趨勢。所以3月份港股有一波較為明顯的反彈，率先反彈的就是指數成分股，漲完後就是板塊輪動，周期股、TMT都開始回升。

摩根大通成民生H股第二大股東

3月17日港交所披露信息顯示，3月14日，摩根大通繼續大手筆增持民生銀行H股1.1737億股，均價為7.130港元/股，此次增持涉及資金8.37億港元。

實際上，今年2月以來，摩根大通已經連續多次對民生銀行H股進行增持。港交所披露易顯示，在今年2月11日至22日短短不足10個交易日，摩根大通先後於11日、12日、17日、18日、22日五次增持民生銀行。17日增持後，摩根大通在民生銀行H股佔比達到10.90%，僅次於民生銀行H股第一大股東郭廣昌的11.66%。

在目前市場環境下，民生銀行H股為何連續獲得大幅增持？

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，摩根大通選擇民生銀行可能與民生銀行自身因素有關，從股權來看，民生銀行更偏向民營，資本進入民生銀行，由於有很多民營的股份，更加市場化，資本的意志更能在銀行的經營中得到體現。這也許是摩根大通作為一家成熟的投資機構選擇民生銀行的原因。

也有分析人士指出，經過一波長時間陰跌後，部分銀行股H股股價已處於相對低位，投資價值顯現。

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