克羅談投資策略
墨菲法則：如果某件事有可能變壞的話，這種可能性就會成為現實。
大多數人認為股票市場和期貨市場就如同是兩個不同的世界。而事實並非如此。
如果你進行的交易同市場價格趨勢方向相反，並且有賬面損失，那麼即使只有一份這樣的交易合同也嫌過多。
「墨菲法則」並非法律，不過是一種處理事物的方法，簡單的說，就是「如果某件事有可能變壞的話，這種可能性將會成為現實」。
粗心和無能的人很少能追隨有利的市場變動，也很少能獲得利潤的報償。
我之所以要到這裡來是因為他過去常常來這兒。
「市場只有一個方面，這個方面既不是牛市又不是熊市，」「這個方面就是正確的方面。」
在所有的投機錯誤中，幾乎沒有比試圖平均對沖損失更大的錯誤了。應當永遠記住要結清顯示有損失的頭寸而保有顯示出有利可圖的頭寸。
能夠對市場進行正確判斷同時又能堅持自己意見的人並不一般。我發現這是世上最難學的事情之一。
遭受損失是我所遇到的困難中最微不足道的。我遭受損失後從未為此傷腦筋。真正是我內心感到不安的，並非承擔損失，而是我做錯事。
「外界事物變化越多，他們就越會保持本質的東西。」
當我還是個孩子的時候，我問他是如何在期貨市場上獲利的。他的回答是：「你必須既勇敢又正確。」於是我又問：「如果我很勇敢，但卻判斷失誤該會怎樣呢？」他回答說：「那麼你就會和船一同沉下去的。」
當代眾多的投資者在其交易或進取的技術方面可以說是不分上下的，而區別那些贏家和未能成為贏家的人的主要依據是看其是否一貫地、有約束地運用著一流的和可行的策略。
「行市是你的朋友」，「減少你的損失並儘可能地擴大利潤」，「第一次損失是最廉價的損失」。
只參與那些行情趨勢強烈或者說行情主要走勢正在形成的市場。認清每一個市場當前的主要走勢並只持有符合這一主要走勢方向的頭寸，或者是不予參與。
假定你所交易的方向與行情趨勢一致，在以前或從屬的趨勢已產生的較大價差基礎上建立你的頭寸，或者把頭寸建立在對當前行情主趨勢的適度逆行位置上。
你追市頭寸可以形成很有利的變動，因此你應當堅持持有該類頭寸。
一旦所持有頭寸的變動方向對你有利，而且你的技術分析也對這一有利的趨勢變動加以證實了，你就可以在某些特定條件下增加所持有的頭寸（金字塔）。
除非趨勢分析表明行市已反轉，你的指令已被截住，否則你應當注意保存所持有的頭寸。
從個人的（也是痛苦的）經歷看，每當我粗心地或很愚蠢地偏離這些主旨時，我就會遭受損失。在另一方面，毫不令人驚奇的是每當我根據這裡所給出的戰術和策略進行操作時常常會賺錢，因為這些都是永恆的指針。
曾經有人說，「在金融投機中發一筆小財的最佳方法就是一開始就發一筆大財。」
拿破崙：「那些獲得勝利的軍隊就是最好的軍隊。」
不管別人的意見如何，他們的已有專業技巧如何，去和他人共享交易策略和市場觀點是很沒有意義的。
我們總能很容易地為我們的錯誤估計和拙劣的交易找個理由。
對於全面的成功而言，周密的策略、可行的戰術以及良好的資金管理和一貫的風險控制相對於良好的技術或圖表方法而言更為重要。
在模擬交易中，只有贏的慾望。而在實際交易中則主要是對輸的恐懼心理起作用。
謹慎是勇敢的較好的一面。
要當心小道消息或閑聊話題所提到的有關自由市場信息或善意的建議。當基礎或技術分析結論不確定時，你一旦忽略良好的、客觀的技術性結論，或堅持持有反趨勢頭寸，那麼你就會處在極大的危險之中。
人們運用客觀技術分析得出結論與人們在所謂新聞和分析中看到的結論經常存在差異，這似乎帶給許多投機者一個幾乎永久性的矛盾心理。
當我發現自己被那些很明顯的矛盾說法和人為的事後宣告和準確分析搞得迷亂、不安時，我的做法是把自己與這些所謂的消息隔離開來。取而代之，我把注意力集中在一個詳細而又實效的技術因素和指標的分析中去——試圖從混亂中尋找到條理性。
《孫子兵法》可稱得上是當代最具影響的有關策略方面的著作。
當別人還在等著找出某一特定的行情變動發生的原因時，你應當已經處在市場中，下達了交易指令，並按照你所採用的策略行事。
如果從你所相信的技術分析方法中得到了確鑿的交易信號，你仍感到害怕，這樣是沒有人能幫你的。
孫子曰：故善用兵者，避其銳氣，擊其惰歸，此治氣者也。以治待亂，以靜待嘩，此治心者也。
如果你想得到樂趣，過得高興，做點別的什麼事；但一旦你在市場上操作時，一定要嚴肅認真，按邏輯辦事。
能夠判斷準確並且堅持自己的判斷的投資者是不同凡響的。我發現這是最難學會的事情之一。
他又告訴我他之所以成功，很大程度歸功於他能計算出每一頭寸獲利的可能性，並據此下賭注（持有頭寸）。
跑得快的人在賽跑中未必獲勝，強大一方在戰鬥中也未必獲勝，但這就是你所喜歡的賭博方式。——美國作家 戴文?阮
除非某人能為非職業投機者發現一種更好的交易方法，那麼追市策略以及把賭注押在最有可能成功的交易上也許將繼續是進行一貫而風險合理的交易的最佳方法。
「在明顯的趨勢市場只獲小利的人不會變富。」
人們一定會奇怪地想知道這些「知識淵博」的分析家們到底是誰，他們似乎在每一次行情變動的事實之後都能對市場行為加以解釋，但他們似乎從來不能知道應提前做些什麼。事實就是如此。
他不會忘記那句古老的華爾街名言：知者不言，言者不知。
期貨市場的一個普遍的事實是，除了一些偶然、不常見的較短時期外，整個市場及價格走勢本身說不上是好還是壞，也說不上是正確還是錯誤，而是交易者本身的好與壞，或更具體地說，是交易者本身的正確與錯誤。
行市與天氣有許多相似之處，該是怎樣就是怎樣，人們對此無能為力。或者，正如馬克?吐溫曾說過的：「每個人都談論天氣，但沒有人對此做些什麼。」
把頭寸賣出到你能睡個安穩覺的水平。到現在這也仍是條好建議。
對一個採取趨勢跟進頭寸的長線持倉投機者來說，不應當試圖以進出市場的辦法賺取小額趨勢逆行利潤——因為最終市場將可能拋棄你，讓你只坐在市場邊緣而無法進入。
為你賺取巨額利潤的是巨大的波動。
風險控制和約束：成功的關鍵
在叢林中，所有的生命，不論大小，第一位的要求都是生存。這對金融投機商們也同樣適用。
蘇格蘭老人有句老話：「把便士放在心上，英鎊就會照看好自己。」推及金融投機可以說成：「把損失放在心上，利潤就會照看好自己。」
風險控制和約束當然是他們全部成功要素中兩項最為重要的內容。
常有人問我，長線和短線交易相比較，哪種更有利可圖，顯然各種方法都會有贊成和反對兩方面的意見。我的回答是：你應當運用任何一種為你工作最有效的方法來交易。
我在自己的交易中一直堅持一種非雙重策略，即：在盈利的頭寸上我是一個長線交易商，在相反的頭寸上我是一個短線交易者。
有利的頭寸應該持有多久？能多久就多久。
毫無道理要用新錢去保衛一個無利的頭寸。
遺憾的是多數投資者選擇了結束有利頭寸、持有損失頭寸的策略。
持有有利頭寸，結束損失頭寸；或強勢買入，弱勢賣出。
對我而言，這是一個非常像禪宗的行業，你最有用的工具是你自己。
在所有的損失當中，最嚴重、代價最大的損失要算喪失自信。
Keep it simple，儘管我對現有的技術指標很熟悉，並且用過它們中的大部分，但基於基本的KIS方法，我的工作中只需要一些極基礎的指標就可以了。
也許，有的交易者認為「多即是好」，但對我而言卻是「好即是好」，不論它有多麼簡單。任何為你工作的體系，只要使用順手方便，就是「正確的體系」。
幾乎所有事例中的操作者們都承認，放棄已經驗證的技術系統，使用一個跟隨形勢之後的自行決定策略是一個錯誤。
如果你看到一位瑞士銀行家跳出窗外，你就跟著他往外跳。他不僅可以軟著陸，而且還可能以這種方式賺到錢。
推薦閱讀：