馬雲將成中國首富 阿里瘋狂收購是支撐

阿里巴巴正式在美國提交了IPO招股書。招股書顯示，阿里巴巴將募集10億美元資金。投資銀行瑞士信貸、德意志銀行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗銀行將擔任阿里巴巴集團首次公開招股的主承銷商。

馬雲將成中國首富（圖片來自scmp）

提到上市，人們首先想到到是新一輪的造富神話。阿里巴巴在美上市，馬雲的身價自然成為各方關注的焦點，並且將成為今年中國首富位置強有力的競爭者。根據招股書披露，馬雲當前持有阿里巴巴集團2.061億股股票，佔比8.9%。按照目前分析師對阿里巴巴1680億美元估值推測，馬雲的身價將在140億美元上下，而目前中國首富萬達集團王健林的身價為860億元人民幣（約合137億美元）。

那麼馬雲的身價從何而來，是因為創建阿里巴巴，還是因為分析師的高估值。其實這都是表象，真正令馬雲身價大漲的是其所主導一系列瘋狂收購有關。這樣做的直接表現就是，阿里巴巴正在逐步擺脫單一電商企業的帽子，轉化成一個綜合類企業。

在社交媒體領域：阿里巴巴入股新浪微博、投資陌陌、丁丁，然後馬雲有在阿里內部倡導力推自己的「來往」應用。

在文化產業方面：阿里巴巴則收購了天天動聽、蝦米音樂，並且還投資了聲盟、華數傳媒、文化中國、優酷土豆等公司。其實，馬雲在文化領域蟄伏多年，在2006年就入股華誼兄弟，當華誼上市時是，馬雲是王氏兄弟外最大的股東。於此同時，阿里巴巴還推出了娛樂寶業務。

在O2O領域：阿里巴巴投資了菜鳥、入股海爾物流、收購高德地圖、入股銀泰等。最後是在金融領域：阿里巴巴以支付寶為起點，推出餘額寶，並收購了恒生電子。

而馬雲這樣做的目的是有三方面，首先是，馬雲通過一系列資本運作為自己的大零售服務布局，即個人用戶在阿里巴巴可以得到個人多樣化的全套服務，如金融，購物，娛樂文化等。

其次是，通過以上繁雜的收購以及投資動作提高阿里巴巴的市值，為在上市之際從大股東中回購股份，從而避免股份過於集中在大股東手中。

最後，馬雲希望藉此鞏固自己的控制權，馬雲在收購或是入股的企業，基本上是互聯網產業上的佼佼者。這不僅為阿里巴巴找到了同盟，也使得軟銀和雅虎在阿里上市不敢輕易布偶多馬雲等管理層的控制權。

因此，阿里巴巴上市緊靠一個淘寶是支撐不起一個1680億美元的估值，而馬雲的財富積累也正是由阿里瘋狂收購所支撐。

講完了阿里的瘋狂收購，其實還有一個問題很有意思，就是阿里巴巴選擇在美國上市，為什麼不是國內的A股呢？出現這情情況，主要是因為阿里巴巴的VIE結構。這種架構在國內被稱為「協議控制」，指的是境外註冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離，境外的上市實體通過設在境內的外商獨資企業以協議的方式控制境內的業務實體。

具體來講是，阿里巴巴實際上是一家在開曼註冊，但是公司總部，經營實體（營收以及利潤）卻全部在中國的外資公司。如果阿里巴巴要登陸A股，則需要對上市實體與業務運營實體進行統一，即將註冊地遷至中國。

這使得阿里巴巴，不僅要面臨操作複雜，而且牽扯到的稅務、審計和時間成本。如果在美國上市，阿里巴巴可以用美國上市的股份直接做股權併購，成本很低，同時也有利於阿里巴巴的國際化。此外，除了阿里巴巴外，國內的新浪，騰訊，網易以及奇虎360等公司也都是VIE結構。

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