脫歐之後，英國又飛出一隻黑天鵝

◎海外掘金 |Fred

去年意外「脫歐」後，英國又飛出了「黑天鵝」！

北京時間今天下午，英國大選結果出爐，首相特蕾莎·梅的保守黨意外失去議會絕對多數席位，或將被迫與其它黨派組成聯合政府。英國再次出現「懸浮議會」的情形（議會沒有政黨占絕對多數的議席）。

梅姨成功的跳進了自己挖的坑裡。為什麼這麼說呢？

英國大選是選舉議會下議院的議員席位，政黨只有在下議院的650個席位中贏得326個席位，才能獨立組閣。

而英國現任首相特蕾莎·梅所在的保守黨最終僅得到318席，失去了本來的獨立組閣機會。

英國大選結果（來源：每日電訊報）

4月時，梅姨指責在野黨在議會阻「硬礙脫歐」的推進，宣佈於6月提前舉行大選。梅姨之所以如此自信，是因為保守黨的支持率接近50%，而她個人的支持率則高達61%，成為英國40年來最受歡迎的領導人。

於是梅姨設下「賭局」，希望自己的保守黨能取得更多議會席位，以便順利推行「硬脫歐」。選前保守黨尚有330個席位，已經是完全執政地位。

而梅姨胃口大，希望通過勝選來擴大執政優勢，於是將本該於2020年進行的大選提前了。據泰晤士報當時報道，保守黨有望增加100個席位。

從選舉結果來看，梅姨的保守黨不但沒有增加，反而減少了12個。她成功地搬起石頭砸了自己的腳。

「懸浮議會」的結果可說是英國大選最差的結局，不光影響英國脫歐談判，還會造成未來英國政壇和市場的不確定性。

這一幕自己作死的劇本是不是有點熟悉？

就在一年前，英國前首相卡梅倫也是玩死了自己。

當時他勝選後，希望乘著東風推動脫歐公投，希望孤立國內的「脫歐」聲音，通過公投這一民主的最高形式來坐實「留歐」的事實，徹底否掉「脫歐」選項。

當時民調一路以來都是「留歐」佔據上風。可是最終結果許多人大跌眼鏡。本以為「留歐」板上釘釘，結果英國人選擇了「脫歐」。之後，卡梅倫很快就下台了。

客觀來說，梅姨是有一定能力的領導人，且她在任上的民意支持率確實還不錯。但她肯定沒想過，本來躊躇滿志的自己，現在可能會面臨被迫辭職的結果。

大選過後，雖然梅姨表示自己不會辭職，但工黨領袖科爾賓已催促梅辭職，而一些賭博公司也押注保守黨的倫敦前市長伯里斯·約翰遜將當選英國新首相。

人們不禁要問，英國人為何最近頻頻做出最差選擇，連續出現「黑天鵝」？

a.民調？民調！！

現在都強調基於大數據的民調和社科調查方法，而目前西方民調似乎經常不準。之前「脫歐」公投民調、美國總統大選民調已是先例。

做民調的傳統媒體和機構，已很難覆蓋全部人群。尤其是年輕人已經幾乎不看報紙，只通過社交網路獲取信息。而這次英國大選中，正是眾多年輕人將票投給了反對黨——工黨。

b.過於自信而忽視「哀兵必勝」式的反擊

對比梅姨和卡梅倫，兩次「黑天鵝」皆因為兩人過於自信而馬失前蹄。

梅姨宣布大選前，保守黨曾領先工黨接近20%；去年脫歐前，留歐派也曾領先10%以上。就在強勢的一方認為大局已定時，他們忽視了「哀兵」們反敗為勝的可能。

這次大選前，工黨科爾賓的拉票造勢活動可謂玩命，70多天在全國辦了上百場宣講會，而特蕾莎梅則忙於處理內政和恐襲等突發事件，宣傳攻勢時斷時續。

當時的卡梅隆也是在宣傳方面，輸給了脫歐派的兩張神主牌：非法移民和主權。脫歐派通過大力宣傳概念，渲染選民情緒，使局勢短期內反轉。

c.選戰期間的意外無法掌控，寄望選舉擴大優勢反倒增加了偶然性。

梅姨決定提前大選後，宣布了針對長者的計劃：讓有能力支付本身醫療費用的年長者自行承擔費用，以及取消富裕年長者的冬季燃料津貼。

這一昏招無疑觸及了自己的選票基本盤，YouGov民調顯示，有40%的長者反對這項政策。

此外，兩個半月以來經歷了3次恐襲的英國，也被選民質疑安保和反恐措施不到位，保守黨的支持率進一步承壓。

實際上，梅姨和卡梅倫寄望公投和選票來否定某個政治選項，就已經為「黑天鵝」埋下伏筆。因為誰都無法掌控大選期間的意外情況發生，如恐襲、民意短期逆轉等。而這些意外，很可能短期內讓民意漲跌。

又出了「懸浮議會」這個幺蛾子，往後會對市場帶來什麼影響呢？

首先，梅姨目前只有三個選項：除了之前提到的組建聯合政府，還有組建少數派政府、重新選舉兩個選項。

目前來看，梅姨或不得不尋求組建聯合政府，因為少數政府更難在議會通過立法法案，而重新大選將會帶來更多不確定性。

大選結果出爐後，英鎊兌美元、人民幣、歐元等紛紛跳水。英鎊/美元一度下探1.2634。

而英鎊兌人民幣也一度降至兩個月來新低8.5948。

大選過後，許多分析師也紛紛預測英鎊將持續承壓。BK Asset Management董事總經理Kathy Lien就認為：

這個結果非常讓人震驚，這從貨幣市場的波動就可以看出來。我認為這一趨勢將持續。目前看來，英鎊兌美元跌至1.26甚至1.25是有可能的。

認為英鎊會繼續回落，主要是因為「懸浮議會」將為11天後即將開始的脫歐談判造成不確定性。

保守黨要通過脫歐相關法案，需要通過提出白皮書、一次閱讀、二次閱讀、委員會討論、彙報階段、三次閱讀、上議員閱讀，最後皇家同意等一系列過程才可以通過並執行。

此前梅姨還有330個議席時，要通過脫歐法案已阻力重重。目前僅有318席的保守黨，更難通過法案，脫歐談判不確定性陡增，這也將增加金融市場的動蕩。

而對於海外投資者來說，不確定性也意味著機遇。

英鎊匯率去年達到8.18的低點時，許多投資者沒趕上。而這次英鎊再次下跌，又給海外投資者一次入場的機會，抄底英國資產。

「危機」往往意味著機遇、轉機。也只有在危機時期，海外投資者才能在西方國家買到最優質的資產，因為在太平盛世他們更願意自己持有。

目前，投資者在大面上對英國投資基本持正面態度。2016年，英國的外來投資規模位居全球第二，而且脫歐後外來資本流入量激增。

來源：聯合國《全球投資趨勢監測報告》