阿里提交赴美IPO招股書 馬雲力保控制權
築八大業務護城河增估值 阿里IPO前一年併購超400億
為了支撐阿里巴巴龐大帝國的版圖，原本只是以電子商務為主營業務的阿里巴巴像「八爪魚」一樣全面出擊。從2012年獲得80億美元貸款開始，馬雲便開始了近乎「瘋狂」的收購。
《每日經濟新聞》記者粗略統計發現，從2013年到今年5月，馬雲就將A股上市公司恒生電子、華數傳媒和H股上市公司中信21世紀、銀泰的部分股權收入囊 中，涉資超150億元；如包含未上市公司，阿里巴巴併購涉資超過400億元（詳見下圖）。僅今年3月，阿里巴巴就先後投資文化中國、Tango、銀泰等， 交易額超百億元。
通過上述運作，阿里巴巴的龐大版圖包括了電商平台、O2O生活服務、社交平台、娛樂視頻、醫療健康、互聯網金融、在線旅遊、物流平台等八大領域。
馬云為何頻頻展開收購？分析人士稱，這為了提高阿里巴巴上市估值的想像空間。出於贖回雅虎所持股份的壓力，阿里巴巴上市已迫在眉睫，投資併購成為提高公司估值的最快途徑。
多方併購「講故事」？
根據馬雲之前的設想，阿里巴巴業務將圍繞電商平台、大數據和金融服務來展開，恒生電子和華數傳媒正是其打造大數據帝國的重要環節。
目前階段，阿里巴巴在電子商務領域已經成為了毋庸置疑的「老大」，而在金融領域，阿里小微金服也無疑走在了互聯網前列。
阿里巴巴《招股說明書》披露，自2010年開始小微企業貸款業務，2013年，阿里金融服務的貸款對象超過34.2萬個。截至2013年底，阿里小貸的貸款餘額約124億元。
阿里巴巴在文件中稱，集團中小企業貸款業務利用開放數據處理服務來執行信用評估和風險管理小型和微型貸款，從而服務於零售市場的借款人。
據此前報道，阿里小貸成立3年半以來累計放貸65萬戶，阿里小貸累計發放了1700億元貸款。僅2013年新增貸款就接近1000億元，單年利息所得數億元，不亞於一家小型城商行。
但馬雲的野心並不僅止於電商、大數據和金融服務。除了通過收購來補齊業務，他還在移動端四處出擊尋求入口。
近年來，阿里巴巴進行了一系列投資，包括新浪微博、高德地圖、UC、陌陌、蝦米網、在路上、快的打車、友盟、卓大師等，這些投資都是為了在移動互聯網時代搶佔先機。
業內分析認為，一方面，阿里巴巴通過併購擴大了自己的版圖，並給資本市場講述了一個足夠有想像力的故事；另一方面，移動互聯網格局仍未劃定，在這種膠著階段，阿里巴巴必須要在移動端之爭有階段性成果之前，規避競爭為自己帶來的負面影響，抓住時機上市。
上市後或還將大舉併購
從此次《招股說明書》上可以看出，阿里巴巴在中國電子商務市場佔據主導地位，市場份額約為78%，但其收入來源相對單一，阿里巴巴的電子商務 （國內和國際）收入佔到集團總收入的95%。
這一現狀迫使阿里巴巴大力投資其他業務，如阿里雲、高德地圖、優酷土豆、美團等。
這一投資策略目前已經開始奏效。4月17日，新浪微博在納斯達克掛牌上市，來自SEC的資料顯示，完成本次發行後，新浪持股數量下降為1.15億。阿里巴 巴對新浪微博的持股量則增至32%。5月5日，新浪微博報收於19.75美元，阿里巴巴持股對應的市值已經高達12.86億美元。
不過，在「八爪魚」似的併購背後，阿里巴巴全部持股的公司似乎並不多。阿里巴巴首席運營官張勇表示，企業的核心競爭力並不是通過併購獲得的，還是需要自己內部不斷產生動力。「我們投資是為了讓對方更好地發展，而不是簡單地控制。」
有行業人士指出，阿里的收購行為是在築護城河。目前國內電商市場進入了平穩期，電商企業未來的競爭將集中在產業鏈上下游各個環節，「未來的電商從商業模式、流量、資本的競合慢慢過渡到更注重商業本質的階段」。
在這一階段，阿里的主要競爭對手京東、噹噹、一號店、亞馬遜都在積極布局，當前中國的移動互聯網生態另一巨頭騰訊也在加速併購，其今年第一季度收購額也超過上百億元。
「現在只是一個開始，在上市後還會大舉展開投資收購。這是毫無疑問的。關注領域包括互聯網文化、在線教育、金融等一系列涵蓋社會生活各個層面的東西。」一名接近阿里巴巴的人士向記者透露。
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