財務報表，你可以讀懂嗎？

06-09

看到身邊的中小投資者每天通過K線和技術形態去選股，但是很少看到他們去了解公司的背景資料，尤其是財務報表，其實這是一種捨本逐末的做法。

財務報表是公司一段時間經營成果的客觀體現，它就像我們去醫院檢查身體的化驗單，雖然筆者也承認報表存在造假可能，但是公司的中長期經營造假卻比較難，所以想要投資做得好，我們必須要有能力讀懂財務報表。

財務報表有很多種類，根據會計準則，一般有資產負債表、利潤表和現金流量表。其中資產負債表是最全面的財務報表，今天筆者就資產負債表給大家好好聊聊。

資產負債表

資產負債表（the Balance Sheet)亦稱財務狀況表，表示企業在一定日期（通常為各會計期末）的財務狀況（即資產、負債和業主權益的狀況）的主要會計報表，資產負債表利用會計平衡原則，將合乎會計原則的資產、負債、股東權益交易科目分為「資產」和「負債及股東權益」兩大區塊，在經過分錄、轉賬、分類賬、試算、調整等等會計程序後，以特定日期的靜態企業情況為基準，濃縮成一張報表。其報表功用除了企業內部除錯、經營方向、防止弊端外，也可讓所有閱讀者於最短時間了解企業經營狀況。

資產=負債+所有者權益

其中「資產=負債+所有者權益」是這張報表的核心，也就是我們平時所說的會計恆等式，它是我們編製資產負債表需要平衡的等式。

也許這樣說，大家並不能明白，我就給大家舉一個簡單的例子。

我買了一個價值100萬的房子，自己拿了30萬的首付，跟銀行借了70萬。按會計的話來說吧，就是我有100萬的資產，其中70萬屬於負債，而30萬是我自己掏的、術語叫「所有者權益」。

資產(100萬)＝負債(70萬)＋所有者權益(30萬)。——這就是我的個人資產負債表。

個人因為資產少，資產負債表做起來簡單。企業規模大了，看起來就要複雜一點，但原理是一樣的。

我們也可以拿萬科的資產負債表作為示例，下圖是萬科截止2015年年底的資產負債表

. 左邊紅框是資產，代表萬科的總資產規模多大，這些資產的細分種類有貨幣資金、存貨(主要就是房子)等等，截止2015年底，總共有6112億。

負債是萬科借了多少錢，開發商建房子，需要向銀行或者其他渠道借貸大量的錢。截止2015年底，總共有4749億。

所有者權益是萬科這家上市公司，它的股東們真正擁有的凈資產。截止2015年底，總共有1363億。

還記得嗎？資產＝負債＋所有者權益。一個公司的總資產，等於負債加上所有者權益。因為你所積累的資產，要麼是借錢搞來的，要麼是自己積累的。

資產負債率

用負債除以資產，就可以得到資產負債率，這是非常有意思的，比如像前文提到的萬科，資產負債率77.7％，說明萬科其實大部分的資產都屬於負債，公司用了大量的外部資金來發展企業，通常我們把這種情況稱為財務槓桿高，這種類型的企業的經營風險也會比較大。

同樣我們以貴州茅台這樣的企業為例，資產負債率才23.2%，這樣從財務風險角度來看，貴州茅台的風險就會小很多。

文章的最後，我也不禁想給大家提一個小問題：「萬科和茅台，你會選擇投資哪一個呢?」

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