伊利拿下第四張金融牌照，蒙牛還在靠外援？

06-09

近日，內蒙古伊利實業集團股份有限公司（600887.SH，下稱「伊利股份」）發布公告稱，旗下全資子公司內蒙古惠商互聯網小額貸款有限公司（下稱「伊利小貸公司」）獲得開業批複，註冊資本3億元。

提到伊利股份，人們首先想到的是牛奶、酸奶、雪糕……，做牛奶的企業居然都在悄然布局金融，果真是一個「全民金融」的時代。

這也不是伊利股份第一次涉足金融領域了。在2014年—2017年間，伊利股份已經先後獲得了融資租賃牌照、商業保理牌照和買方信貸牌照，加上此次獲得的網路小貸牌照，伊利股份已經擁有四個（類）金融牌照。

伊利股份董事長潘剛曾公開表示，「伊利重點通過兩個「+」來提升自身的內力，一個是「互聯網+，另一個是金融+」。

伊利股份要在「互聯網+」方面提升內力並不奇怪，畢竟現在是互聯網時代，但令一票喝奶群眾好奇的是，金融對於伊利股份的作用是什麼，能讓其頻頻涉足呢？

乳業巨頭和它的隊友們

伊利股份旗下產品包括液態奶、奶粉、酸奶、冷飲等，這些產品從材料採集到最終售賣，需要伊利股份整個產業鏈通力合作。包括上游企業如原奶及其他原輔材料供應商、物流服務商等，和下游企業如產品經銷商、分銷商及零售門店等。

伊利股份的上下游合作夥伴多為中小微企業，分布在鄉、鎮、農村以及偏遠地區，受制於信息不對稱、缺少抵押物等因素，它們在需要金融服務的時候，常常遇到融資難、融資貴、融資慢的問題。

產業鏈上下游企業的經營情況，往往會對產業鏈中的核心企業產生重大的影響，而伊利股份就是其產業鏈中的核心企業。

若想要保障產業鏈正常運行，伊利股份就面臨幫助其產業鏈企業解決資金的問題。而最佳的解決之道就是發展供應鏈金融。

供應鏈金融不僅可以強化伊利股份與產業鏈上眾多企業的聯繫，構建一個共享的供應鏈利益共同體，還能盤活整個產業鏈，鞏固其在乳業的龍頭地位。

頻頻布局金融，劍指產業鏈

融資租賃、商業保理、買方信貸三項業務的客戶都是企業或個體戶，公開資料顯示，伊利股份藉助產業鏈金融中心,累計為內蒙古自治區奶農發放青貯貸款5億多元，並為1900餘戶產業鏈上下游合作夥伴提供金融扶持，累計融資金額近72億元。

同時伊利股份年報顯示，2016年伊利股份在擔保和保理業務的營收達到3318萬元，主要由其供應商、經銷商辦理的貸款擔保、應收款項保理業務量增加所致。

如此看來，伊利股份在金融的布局不僅可以解決上下游企業資金問題，還可以為伊利股份提供不錯的財務收入。

但是，這三種方式對於護航伊利股份的整個產業鏈而言，仍存掣肘。

擔保業務時效性較弱，月末、季度末信貸規模緊張，使得大量業務不能及時放款。保理公司提供融資則必須依託於應收賬款的轉讓，部分中小企業無法覆蓋。買方信貸業務只能夠支持下游經銷商，存在無法異地開戶的實際問題，影響業務推進。

有觀點認為，為了解決上述問題，伊利股份才順勢成立了互聯網小貸公司，而伊利小貸也曾表明為幫助上下游企業可持續發展，將適當下調貸款利率，降低客戶融資成本。

雖然伊利股份開展供應鏈金融的信心很足，但是就其本身業務的盈利性和發展速度來講，並不樂觀。

雖然商業保理和融資擔保兩項業務對其財報貢獻了不錯的業績，但這兩項業務目前多在伊利股份的體系內部開展，業務增長速度和其自身業務規模高度相關。若想要進一步擴大其主營業務之外的金融服務，也存在一些風險。

易觀金融分析師陳毛川向獨角金融表示，一是風控，伊利股份需要充分的調查才能獲取借貸方的經營相關數據，這就容易導致風控成本的上升。二是資金，伊利金融業務資金來源應該是多渠道的，若僅以自有資金為其他企業提供金融服務的話就面臨資金充足性的問題，甚至可能還會拖累主營業務。

實體巨頭頻頻布局金融，蒙牛卻全靠外援？

伊利股份重金布局供應鏈金融，那麼它最大的競爭對手——中國蒙牛乳業有限公司（2319.HK，下稱「蒙牛」），又是如何規劃的？

據獨角金融了解，蒙牛並未布局自己的供應鏈金融，而是採用了「借船出海」的方式。

2015年蒙牛簽約新沃金融，將上下游供應鏈的融資服務交給新沃金融去完成。之後，蒙牛又攜手農行推出「數據網貸」產品，對企業之間的交易數據進行分析，將金融業務轉到線上。

顯然，蒙牛主要是靠和外部金融企業或機構合作的方式來解決上下游合作商的資金問題，且獨角金融查詢蒙牛的公告等資料時也未能發現其獨自設立金融類企業或者獨自開展金融業務。

伊利股份和蒙牛一直「相愛相殺」，但是在供應鏈金融業務上蒙牛竟遲遲沒有出手，相反，伊利股份卻相繼拿下4張（類）金融牌照，兩家的葫蘆里究竟賣的什麼葯，恐怕只有他們自己清楚了。

你見過哪些供應鏈金融的案例？你對伊利股份和蒙牛的金融業務有了解嗎？歡迎在下方留言區和我們分享。