通脹糾結有深層次結構性原因

　　一季度及3月份經濟數據即將公布。除了投資、消費和出口外，現在人們最擔心的就是通脹問題。有分析人士甚至表示，要修改年初的看法，即認為今年的物價將不再是前高後低，很可能表現為全年價格水平都在高位運行。

　　其實，是不是要做這種修正，並不重要。關鍵是未來經濟運行很可能從通脹轉向滯脹。也就是說，經濟增長將逐漸乏力，企業經營將趨於困難，而物價漲勢將在短期因素和中長期因素的共同作用下，變得更加難以控制。此時，如果相應的宏觀政策操作不當，那就麻煩了。

　　何出此言？還是先從物價說起。有分析認為，本輪物價上漲主要是受輸入性通脹的影響。為此，有分析人士還列舉了包括石油等大宗商品在內的主要商品價格走勢，為國內的物價上漲尋找理由。確實，從去年開始國際市場上主要商品價格重拾升勢，這的確是強化我國通脹壓力的一個外部因素。

　　但是，如果把本輪通脹完全解釋為由外部因素所致，有點牽強。儘管這種說法更便於解說，但事實並非如此。綜合起來看，本輪物價上漲，有幾個特別的原因：一是城市化問題，連帶房價的持續上漲問題；二是人口結構和勞動力結構問題；三是城鄉二元結構問題。這是最深層的誘因。

　　首先看城市化和房價持續上漲對通脹的拉動作用。近年來，隨著城市化進程的不斷加快，許多地方城市規模越搞越大，城市半徑越來越長，商業活動的附加環節也越來越多，導致生活與商務成本越來越高。而房價的持續高漲在製造了財富幻覺的同時，也助推了城市居民消費價格的持續走高。這一點特別重要。

　　其次看人口結構和勞動力結構，以及與此相關的收入分配問題，這也是推動我國居民消費物價持續上漲的重要影響因素。現在，隨著城市化的加快、城市人口的快速增加以及城市周邊鄉村的快速消失，導致農副食品供應增加有限，但需求卻急劇增加。試想，如果農民都買菜吃了，農產品那能不漲價？

　　特別是在國家正設法提高農民收入的情況下，對農產品價格肯有一定保護，將是一個長期過程。在一些大城市的周邊，由於土地成本和農業生產的成本上升，加上農民有增收要求，必然會推動農產品價格的持續上漲。因此，除了採用行政手段外，要想讓農產品價格降下來，確實是非常困難的。

　　再有，城鄉經濟的二元結構也是一個推手。這個問題是結構調整的核心。現在，當城市化率不斷提高，原來所謂的「三農」問題，可以從生產要素的重新估值與市場結構的全面調整上找到解決辦法。也就是說，一旦城鄉之間的生產要素估值發生變化，那麼來自農村的產出必然會有一個漲價的過程。

　　由此來看，當前的通脹壓力，雖然有諸多短期因素影響，包括外部輸入性漲價壓力及貨幣等因素，但真正起主導作用的則是上述三項不易被人注意的問題。如果弄清了這一點，並藉此來檢視現在的宏觀政策措施，那麼是否找准了穴位，下准了葯，就值得探討了。

　　比如，現在有一種流行的解釋，流動性泛濫是造成本輪全球性通脹的主因，是由於各主要經濟體的央行錢發得太多。沒錯，用投放流動性來治理2008年金融危機，是國際社會不得已的舉措，其負面效應已開始顯現，通脹也可以解釋為一種貨幣現象。但這只是現象，不是本質，本質是結構性失衡。

　　這種結構性失衡不僅表現為全球的生產、貿易和市場失衡，也存在於中國經濟的深層次結構之中。比如，上面提到的三個問題就是如此。對於由這些結構性因素所導致的通脹，該怎麼來治理呢？

　　從目前情況看，僅僅用貨幣政策來治理，恐怕是不夠的。更何況，如果資金收得太緊，甚至搞錯方向，讓實體經濟運轉所需要的資金難以滿足，那麼，很有可能導致整個社會的經濟活力下降，並可能造成滯脹的後果。這是需要各方面注意的一個大問題。
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