08年業績仍將是主線

從宏觀上來說，業績好的股票通常是價格高的股票，但並不等於是未來會上漲的股票。 --------金融帝國 已有的，還會有；已做的，復去做；陽光之下沒有新的東西。 -------《聖經》 我承認，對於股票未來的業績如何，我基本上是無能為力的。所謂以業績為主線，是指以當時業績優良的股票為主線。有一點我要說明，「績優股」與「績差股」只不過是一種按照業績好壞的分類。他們同「大盤股」與「小盤股」的分類一樣，從宏觀上來看對未來走勢並沒有任何的指引作用。能夠左右未來走勢的是未來的（超出預期的）業績。我的意思是說，市場在某一階段績優股會表現出眾，而另一段時間績差股又會表現喜人。 我並不愛預測行情，但為了闡述上面的道理，我還是大膽的嘗試一下對明年行情的分析。我個人感覺，現在的股市行情與1996年的行情有些類似。1996年大盤上漲了兩倍，而這兩年大盤上漲了三倍；1996年全部股票都出現了一致性上漲，而這兩年也是所有的股票都出現了一致性上漲；1996年的末端垃圾股快速暴漲，而今年上半年三線股也大幅飆升；1996年的股市被《人民日報社論》打下來，而今年的股市也被「大幅提高印花稅」打壓下來；1996年底的下跌中垃圾股跌幅最深，而今年股市的下跌也是三線股首當其衝。。。。。。 股市在應對「大幅提高印花稅」時，三線股奪路而逃，而高價股表現得非常抗跌。這種現象其實就在為明年股市做出了清新的指引，明年的行情應該是高價股的行情。當然高價股基本上就是績優股，所以明年的行情是以業績為主線的行情。 回想十年前的市場，我發現一個有意思的現象。97年以長虹、發展、深科技為首績優股大幅上漲，漲幅達到200%以上；與此同時以上海石化為首的低價大盤股都沒能創出1996年底的新高；而價格很低的績差股同樣沒有怎麼上漲，甚至整輪大牛市都沒有什麼起色。 如果說本輪行情是大牛市主升浪的話，那麼其後的五浪通常會有一個板塊無法創出三浪的新高。主升浪的特徵為全部股票一致性的上漲，所以主升浪比的是持股的耐心；五浪通常是分化性上漲，而絕對不是所有股票都能夠有良好的表現機會。五浪通常是一個強者恆強的市場，越高的股票漲得越多，那麼五浪比的就是選股的膽量。在五浪中等待補漲的思路，將永遠是一個騙局。按照這種思路推導下去，那麼分化的五浪誰漲誰不漲似乎已經一目了然了。 難道這真是所謂的「十年一循環」嗎？十年前的一幕會在現在重演？中國股市有一個奇怪的現象，價格最高的股票與價格最低的股票比價通常在30倍以內，而從來沒有超過50倍。我猜想，明年的行情極有可能大幅刷新這種比較效應。從國際市場來看，這種比價效應要比中國市場大得多。也許未來的績差股相對於整個市場而言，會表現得慘不忍睹。我做過一個調查：現在很多股民還認為幾塊錢的三線股便宜，而一百多元的績優股貴。我相信當績優股漲到幾百元，而三線股還是幾塊錢的時候，大眾的評價就會反過來。 但大家想過這樣的問題嗎？等到業績理念被發揮到極致時，等到高、低價股的比價達到三位數時。。。。。。之後市場會如何呢？看看98年以後的垃圾股，你也許會明白一些道理。在98年時，我一直認為只有中國股市「不健康」。業績好的股票不漲，業績壞的股票漲。而且市場上經常會爆出財務醜聞。。。。。。但現在看來，中國股市確實從「量」上有些過分，但本質上與世界股市並沒有「質」的不同。美國股市2000年不也是暴炒虧損的網路股嗎？美國股市不也出了一個「安然事件」嗎？如果本節的假設是對的，那麼一年後市場的參與者會認為業績是永恆的主題、市場不會再有業績的虛假、甚至好的公司都不會出現業績的滑坡、暴炒垃圾股的年代一去不復返、現在是一個充滿光明的年代。。。。。。我告訴你，無論是美國還是中國，有人的地方就不可能沒有黑暗面。按照莊子的說法，世界是在對立的矛盾中發展起來的。沒有黑又如何襯托白；沒有丑又如何襯托美；沒有惡又如何襯托善。「已有的，還會有；已做的，復去做；陽光之下沒有新的東西」，聖經已經告訴我們，世界是在一種循環中向前發展。也許你不相信，但我深信時間會證明我是對的：曾經在股市上出現的現象，在一段時間後還會再度出現。即是我不知道還要等待多長時間，但我相信過去的一定還會回來。 本節的預測大家可以當作笑話來聽，因為對錯根本就不重要。我想表達的是，在微觀上交易者可以追隨市場的潮流，但在宏觀上不要把業績的好壞與漲跌等同看待，更不要讓自己的思維固化。當大家把（現在的）業績優良理所應當的等同於上漲的時候，小心市場出現「巨變效應」。當這個市場上股票業績已經出現巨大懸殊時，賭好的公司會變得更好，不如賭壞的公司會變得不那麼壞。聖經中說：「一將變成一千；小國將變成強國。」強弱互換是自然的法則，「否極」的時候就要敢於賭「泰來」。
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