家庭科學理財享受財富人生

06-09

家庭科學理財享受財富人生

姚鳳閣:大家好，感謝省委宣傳部給我這次和大家溝通的機會，非常高興能和到場的觀眾探討有關家庭理財的一些知識,下面我就開始我的彙報.今天我彙報的題目叫《家庭科學理財，享受財富人生》。有一個跟大家一樣的心情-就是我們面臨的中國的08年的經濟形勢，和我們現在處在中國的周期和位置，讓我們覺得理財的已經成為一個當務之急。首先做下自我介紹.

我來自哈爾濱商業大學，1991年計算機專業畢業,1999年獲產業經濟學碩士學位,2003年獲管理學博士學位,2005年哈爾濱工程大學管理科學與工程博士後，現任:哈爾濱商業大學金融學院副院長、教授、碩士導師、哈爾濱商業大學商業系統研究所副所長。我的主要研究方向：金融市場理論與實踐、保險市場營銷。

相關的社會兼職：1999.10—2000.9在銀河證券哈爾濱營業部任高級證券分析師。2000.12—2001.11在平安壽險哈分公司任培訓部高級顧問講師。2001.11—2002.10任新華人壽哈分公司培訓部經理、企劃部經理。

這些年期間里我在金融相關領域工作的同時我一直在致力於我們中國金融發展方面的和資本市場相關問題的研究和實踐。在之後的時間跟大家做一個相關的探討。

姚鳳閣:這次準備和大家溝通4個內容，主要中心點是家庭理財，分為:

一，宏觀背景，關於家庭理財的宏觀背景，我們每個人都能說出幾點，掙大錢的原則是看大事，高度決定視野，也就是說現在我們要求是一個人一個家庭從事個人理財的原則之一，如果對於整體的宏觀層面沒有合理的理解，就容易犯井底之蛙的錯誤，儘管這一點對於普通人很難把握，但是在我們進行科學理財的規划過程中，我們首先要強調這個問題，對於理財，我們有兩大的類風險，第一類是指來自於相應的政策，來自於國家層面的風險，這是我們普通投資者不能規避的風險，但是可以通過相應的理解和分析儘可能規避風險，但是第一類風險在我們不可能去改變的情況下，應該加強我們的認識，我們首先要談一個問題，中國在目前世界經濟舞台的地位問題，這是對我們中國經濟運行過程當中各類要素以及各類要素的整合，這裡我們的結論是中國在近30年的改革開放我們取得了長足的進步，所佔比重和越來越大，還有就是我們中國從1978年從改革開放我們所取得了讓世界注目的成就，在2001年成功的加入了WTO，也把整個中國的儲蓄髮展到了一個良好的形象，站在世界經濟舞台之上，我們最近最關注的奧運問題，大家可以看到我們這次奧運會，我們整個中國包括整個世界對中國的關注度正在以」天「的單位正在增加，展示了奧運給中國帶來了新的氣象，對我們的阻撓和對我們的影響，之所以西方國家對中國的各個方面的阻撓也反映我們中國的整體的政治地位和經濟地位正在被關注，另外，中國的政治地位和經濟地位通過奧運會的舉辦得到了有效的證明，奧運會的GDP的拉動大約在1到1.5個百分點，而且北京和北京周邊相應的場館建設都已經到位，我們以一個飽滿的全新的狀態來接受世界對中國的檢驗，有一個預測到2020年中國將取代日本將成為世界第二大的經濟體，目前中國經濟總體排到世界第四，按照目前的發展速度來講我們將會成為繼美國之後的世界最大經濟體，花旗銀行CEO查爾斯普林斯說：「中國處於全球戰略的領先地位，代表著希望和未來。花旗銀行2007年戰略重點是大力拓展國際業務並超過美國本土的業務量，其中中國是非常重要的一部分。」從這可以看出，中國在政府世界層面的經濟地位。

機構投資者將大力發展，市場參與者發生根本性變化，機構投資者成為市場的中間力量，其中保險資金、QFII將發揮重要影響，資本市場將進一步開放，截至2006年12月底，我國已經批准設立8家中外合資證券公司(包括入世前獲准設立的中金、中銀國際及光大3家中外合資證券公司)和24家中外合資基金管理公司，其中11家合資基金管理公司的外資股權已達49%。市場運行出現積極變化，債券市場將大力發展，資本市場有望成為與銀行體系分庭抗禮的融資渠道，市場規模超過20萬億元以上，市場博弈格局將由投資者之間的外在博弈演變成上市公司大股東與機構投資者的資本博弈，市場創新活動趨於活躍，ETF、權證、股指期貨等新產品依次推出，保險公司也加快了產品創新的力度與節奏.在最近的7、8年的時間裡，中國的經濟的處於8%的高位的增長的持續的一個態勢，我們就可以得出一個結論，宏觀經濟形勢向好的趨勢，，發展才是硬道理，資本市場發展的問題，這是一個可以說是一個歷史性的話題，總結出幾點，比如說第一個，近五年的時間裡，其中有幾類，2004年進入資本市場的保險資金，還有第二類最特殊的兩類，合理的驚雷機構投資人，我們資本市場的參與者我們機構投資者之外呢，近幾年的時候里它的變化當中，新型的中堅力量衝擊到我們市場當中，融入了一個新鮮的主導力量，大家可以明顯看到什麼情況，中國最大的股票市場。

姚鳳閣:整個國家財政部對債權發行的力度增強，對股票市場也謀求更深層次的發展，因為債券的安全度相對比較高，另外，2007年是咱們國家基金的熱銷年，實際上在基金市場股票市場的層面，2007年的股東數量，超過06年的總量，尤其是股票市場在06、07兩年體現得十分充分，在未來得時間裡銀行體系和資本市場體系將會是一個很多投資者選擇去投資產品，也有很多人選擇銀行類產品，它的格局應該是一個對立格局。

美國次貸危機惡化，美國經濟衰退已成必然，並且將波及整個國際資本市場。美國最近一段時間一直通過降息降利率這樣的方式化解自於經濟層面和政治層面的危機。但是我們必須要了解到美國的次貸危機對整個世界經濟的影響，對於世界資本市場的影響，包括對於中國資本市場的，絕對不會是一天的問題，美國對世界經濟是有很強的影響力的，美國經濟的走落勢必成為影響世界經濟發展甚至也會造成世界經濟的進一步惡化，目前由於我們中國業務當中資本的降價沒有完全的開放，次貸對中國的影響實際外貿當中的影響不是特別的大，信息層面可能要影響更大一些，每一次A股的下跌對於中國的A股市場都會做出很大的反映。

姚鳳閣:下面談下有關人民幣升值的問題，實際上人民幣升值就是意味著美元兌人民幣匯率的貶值，大家都知道從2005年開始到目前，2006的年5月15日，人民幣兌美元首次破8，2008年人民幣首次破7，實際上從2008年4月10日開始已經告別了7字頭的年代了，不到一周前人民幣兌美元的匯率突破了6.99，各位都應該多多少少有些了解，實際來講我們人民幣已經升值了200個基點了，08年人民幣的升值速度已經達到了4.33%，一周前我們政府已經正式和美國交涉要求美國單方面降低美元貶值的速度，通過人民幣升值對經濟的結構性調整，是一個相對有效的方法，有一點如果一旦人民幣升值的速度達到了一個極限的話我們不能夠接受，如果人民幣升值1%，我們的外匯儲備儲備將損失800個億，而由於人民幣升值給我們帶來的第一，失業增加，第二，出口困難，第三，我們相應的通脹壓力增大，我們在探討一個話題，人民幣升值的利與弊，人民幣升值了錢值錢了，但有一另一方面，我們應該看到國外的投資性，整個國內包括生產資料，食品糧食的價格，都在上漲，我們的人民幣是值錢了，但是我們的物價上漲了，所以很多專家呼籲：人民幣升值可以，但是我們不希望加速升值，我覺得是這樣，有一個問題腹面影響應該去考慮，人民幣升值有著一定的影響，物價上漲的問題，在我們生活當中我們能體會到，最近一年我們中國的物價持續的在上漲，結構型的通貨膨脹，世界豬肉減產，總之超越我們想像的一個空前的上漲，前兩天公布的2008年3月份的經濟運行數據，整個中國2008年一季度的物價上漲水平是8%，今年通貨的形勢很援嚴峻，有一個大家需要注意的食品價格就漲了21%，我們可以看到在CPI的構成當中單純的食品上漲就構成了很大的壓力，CPI是消費者物價指數，是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。在最近一年多時間整個中國CPI的運行態勢是上升的趨勢，如果通貨膨脹超過5%我們就已經對於政府國內的所有的影響行為都會產生一定的不利影響，涉及到居民的縮水問題。

姚鳳閣:按照我們常理來言，按照經濟的學理論，在通貨膨脹的情況下，居民需要付出更多的金錢才能保持和原來一樣的生活水平，因為貨幣的購買力下降了，所以這就給給我們提出了一個新的要求，通貨膨脹你應該怎麼辦，必須要進行理論探索，就是我們該如何去理財的問題。

我們現在理財能面實現很多的目標不但是一個養老的問題，子女教育問題，第三個養老問題，家庭的發展問題，賣方購車問題，我們把他列為重點問題，人口老齡化的問題，老年人越來越多，包括現在很多家庭0：4：2：1的結構，真正的老齡化社會已經來臨了，2005年，中國60歲以上人口已達到1.34億，超過總人口的10%；其中65歲以上人口1.1億，佔總人口的8.5%。已經進入人口老齡化階段，給我們提出了很多問題，問題：一是養老保障負擔日益沉重。1990年，中國在職職工和退休職工比例是10：1，2005年，比例下降到2.8：1。根據預測，到2020年還要繼續下降到2.5：1，負擔是非常沉重的，造成了養老保障負擔的日益加重。二是老年人醫療衛生消費支出的壓力越來越大，據測算，老年人消費的醫療衛生資源是一般人的3到5倍，隨著老齡化的加快，基本醫療保險資金的支付將呈高速增長。三是社會服務的需求迅速膨脹，目前中國80歲以上的高齡老年人1600萬人，純老年人家庭佔有老年人家庭的比例已經將近40%，再加上其他老年人當中的病殘人員，需要照料的數量是非常大的，而現在社會服務的發展相對滯後。養老保障怎麼辦？65年的時候2.8個在職職工養活一個老人，現在給我們很多在職的員工造成了很大的壓力，這個部分的負擔是很重的，老年人的醫療衛生的問題，道理很簡單，我們年輕人個病得概率一般是很小的，小幅支出可能就要大，老年服務問題，我們由社會提供的，養老服務，所有問題的解決我們，所以說老齡化趨勢越來越嚴重，提出了問題，你是否要考慮這個問題，我有沒有一筆錢來養老，現在看難度比較大，去養活姥爺，他爺爺，他奶奶，都有可能在，他能夠養活的起？所以養老資金，必須要儲備，養老金的儲備。

姚鳳閣:90年以來我們國家銀行存款一個走勢，我們當時利率是10.98，很高的一個通脹的，但隨著92年到93年利率一直在下調，中國的資本市場健康的發展起來，在02年的加息，1.98是一個轉折點，利率緩慢上升的過程，中國加息通道已經明顯的形成，不長是沒有到時候，調整貨幣的貨幣政策其中加息是一個主要的政策手段，07年大家回憶以下，我們加息就加了6次，08年目前沒有政府考慮或許還有沒有比加息更有效的措施，不具備一定的調控密度的話，最後，目前來講在我們的理財產品，收益水平高、安全性相對比較的高很少，投資者選擇的好的投資方式太少，我們的產品供不應求的話，也不會出現傳銷，地下錢莊等等不健康的實踐事件，子少，投資渠道很狹窄，很多人只能是選擇不正常不能理解的具有很大冒險的投資方式，包括很多金融機構我們溝通的結構都是產品創新，給我們的理財的主要當事人個性化的的理財產品，有關於產品實際這一塊，來自於金融屆，的一個方式我們來作，各家的公司包括證券公司包括我們相應的銀行，在以及的推遲一些股票債券，基金和信託有這直接轉關關係的範圍，我們大家還會找出更多的很重要的形式。供普通投資者選擇的比較穩健同時收益相對較高的金融產品，投資僅限於股市、債市，且投資品種差異性不夠，同質化嚴重。隨著利率的進一步市場化，產品的創新和理財觀念的逐步形成，才會促進形成有效的個人理財，保險、基金和信託，將是大眾群體的理財主流產品。

目前中國的經濟形勢和整個總經濟發展狀態，一句話！前景很樂觀，現實很嚴峻。

二、有關理財的理念

姚鳳閣:我們應當有一個什麼樣的比較科學的理財思想，我們應該摒棄什麼樣的思想，比較科學的方式，先看一個公式，現代理財對於財富的界定是什麼樣的？財富=健康+幸福+金錢

成功理財的新定義，首先是健康，然後是幸福，第三才是財富，來看成功理財新定義，按照剛才的核心概念三面工作做成之後實現了成功理財，通過理財是否實現保值增值，能不能有效抵禦通脹，能不保持正的收益，大於通貨膨脹，這是第一個方面，第二個方面，健康是財富旨之一，用合理保險來實現，實際上一種未雨綢繆的理財方式，因為大家知道，保險對於我們家庭而言都是一種突發形的衝擊，那個時候會出現很窘迫的境地，不治之症出現，一個癌症，需要20萬現金，沒有怎麼辦，有時甚至採用各種極端的方式，我們就可以講風險轉嫁給保險公司，這就是理財的一個理念之一，包括養老保險，我們憑什麼非要我們自己去提供我們未來的養老金呢，我們為什麼不通過逐步積累的方式讓保險公司給我也支付保險金呢，沒問題，第三個，理財需要完成的工作就是怎麼樣提升您的幸福指數，幸福指數理財成功的主要指標，三大塊：生有所居，幼有所教，老有所養。房子，你能不能買得起好房子，老有所養，就是所謂養老金，還有教育費用的問題，真正科學意義上的理財成功，第一個是要全面，第二個就是一個時間的概念，理財不是一朝一夕的，強調的是一生的課題，中國一句固化：風物長宜放眼量，如果把理財視為一個短期行為就是一個很不科學的理念，伯恩斯坦說過，「只考慮今天或明天應該怎樣本身就是一種非理性的想法。我們應該探討的是未來30年的問題——換言之，你真正要的是一個長期策略。僅僅知道明天怎樣是遠遠不夠的。」大家最崇拜的就是巴非特，巴非特的理財就是強調科學的長期投資，短期只能是急功近利的，所以說一句話就是我們選擇的財富管理方法必須是穩健的，但是我們一定要謹記幾句話，想做冠軍就一定要跑完全程。有一個比喻，什麼樣的理財是讓人接受呢，大家可以看，兩種投資，偶然式的投資，10萬元本金，第一年賺了80%，第二年虧了40%，可是第二種，第一年賺的不多，賺了30%，我差了50%，可第二年繼續賺了20%，一共是15萬600塊錢，我們強調不管是成功理財，還是富翁式理財，在乎持續性的增長，不求賺的多，只要年年賺，這個是最關鍵的。

姚鳳閣:理財的意義：收支平衡，我們理財追求的目標就是人一生的追求，我們強調的概念是一生當中的。追求收入的增長做什麼？我要超越我所有的一個指出，保持收支平衡的方法呢只有一個，必須要樹立一個終身理財的概念，首先家庭第一，居住問題怎麼辦，醫療怎麼辦，他是一籃子的，一個系列的問題，我們這裡強調的是由個人管理自己的財富，理財，要把理財和你的人生結合在一起，第三，終身理財要有專業的認識來提供服務，要從自然理財過渡到專業理財，送給大家一句話，行穩可以至遠，欲速則不達。

各種不同理財觀跟大家來分享，當年韓國首富、現代集團創辦人鄭周永：異常節儉，總而言之異常節儉，我能省救省，全美500家最大公司之一的總裁斯坦利：開源。過分節約意味著巨大的浪費，美國是的觀念，不儲蓄，美國人一般都是透支，中國人和日本人是今天的錢明天花，美國任是明天的錢今天花。猶太人的理財觀：給滿周歲的小孩送股票—民族的慣例。我們很多時候現在之間，比如說50年代：節約光榮、浪費可恥；60年代：商品短缺，省吃儉用；70年代：吃飽肚子，錢存銀行；80年代：能掙會花，告別貧困；90年代：花明天的錢，辦今天的事。

中國人80%的收入來自於工資，20%來自出租房屋或其他的投資獲益。美國人不一樣，他的收入50%是工資，50%是去投資方房產，去投資股票，不在於我們中美家庭收入的基數差多少，而在於我們從來不懂什麼叫投資，陳舊的思想是最大的債務。

下面有一個話題，這輩子有多少錢夠花？小康幸福之家的標準。究竟多少錢夠花：先對小康生活做一個界定一套像樣點兒的房子一輛還算安全的車；撫養一個孩子；孝順雙方父母；日常開支；適度的休閑娛樂消費；退休後的養老金；醫療保健。30年-40年一個三口之家，總消費至少要181萬—467萬。

姚鳳閣:您的資產和收入有這麼多嗎？假設您夫妻二人月收入分別為A：1萬元或B：5000元，則30年工作才掙到360萬或180萬；A：360-467=-107萬或B：180-181=-1萬，缺107萬，每年缺口25667元或基本持平；每月超支2972元。2006年8月全國居民儲蓄總額16萬億，戶均2.4萬元；2006年國內生活水平較高的深圳人均收入4000元/月；不規劃，不理財，行嗎？我們30年，沒有算科學合理的理財規劃，不管還是180萬，就把澳門剛才的總受，總住處達到一個平衡，現在我們國家國內的居民收入水平正在提高，理財兩個字已經不陌生了，理財活動深入人心。「家庭理財」在中國升溫，中國已走過短缺時代、消費時代，步入了投資時代；居民儲蓄存款已突破17.25萬億元；國際經驗：當人均GDP達$4000時具備個人消費貸款需求，個人理財及家庭理財的市場開始走向成熟。麥肯錫公司的預計中國家庭理財市場從2002年開始邁向成熟期，是繼美國、日本和德國之後極具機會與潛力的國家必須要成為我們百姓大眾生活的一個主要的行為，而且是必須要進行的行為，中國經停理財市場，實際美國繼續潛力和開發價值的國家，家庭理財的需求是什麼？即使錢存在保險箱里，它也會日益受到侵蝕──通貨膨脹的侵蝕。靜態的每月6000元在當前是可以保證有比較舒適的生活，但是如果按5%的通貨膨脹水平計算，10年後只能有一半的購買力了，相當於3592元，20年後只相當於每月1260元了。上世紀90年代中期的1994年通膨率高達21%，仍讓人記憶猶新。因此，需要進行投資理財來化解通脹的風險我們更多強調收入，靠的是剩餘收入，我通過我的理財收集面直線我的理財規劃，我的理財目標，第一，你的健康，你的錢，你的資金，理財是教您用好錢的方法。

什麼是「理財」分為三個方面：1、儲蓄：是你沒有花掉的錢、是消費後的剩餘、把你的錢從枕頭下拿出來、放進一個可以安全存放的盒子這就是儲蓄；2、投資：是使用儲蓄令其運作起來，通過各種投資方式獲得一定的收益，是錢生錢的學問；3、理財：要考慮財富的積累和保障是通向，「財務自由」之路，不靠勞動收入，僅靠剩餘型收入即可達到希望的生活水平，是教你怎樣用好每一分錢的學問。理財是在對收入、資產、負債等數據進行分析整理的基礎上，根據對風險的偏好和承受能力，結合預定目標，運用諸如儲蓄、保險、證券、外匯、收藏、住房投資等多種手段對資產和負債進行規劃和管理。所以大眾需要的理財模式，我們需要的就是專家理財。

姚鳳閣:真正意義的專家理財，是用別人的錢為你理財，用別人的時間為你賺錢,用別人的智慧為你賺錢。我們買股票依據是什麼，媒體推薦的，朋友介紹的，我們中國目前的股票格局，機構投資者：是指以穩定龐大的資金為背景，以純粹的投資為目的，從事相當程度的持續性投資的法人和團體，主要由銀行系統(包括中央銀行、商業銀行)、保險公司、退休基金、投資基金公司、國債基金等構成。其特徵是：資金龐大、收集與分析信息的能力強、側重收益的穩定和本金的安全，有條件進行徹底的分散投資。專家理財的投資渠道優勢：個人投資者只能在二級市場進行投資，渠道十分有限。專家機構可以通過一級市場、二級市場、銀行同業拆借市場及國債回購市場進行投資。機構既可在二級市場進行交易，還可以在一級市場通過承銷、包銷活動獲得豐厚的利潤。新股配售名單中頻頻出現保險機構的身影；保監會既增加了直接投資股票的保險公司數量，又放寬了投資比例限制，保險資金入市規模不斷增加。保險機構已經開始顯示其在一級市場享受政策優待的好處一級市場的無風險收益，又存在不少的溢價空間是保險公司鍾情新股申購的最主要原因。

2006年，共有9家保險公司參與了中工國際、同洲電子、大同煤業和雲南鹽化的新股網下配售。按照這4家公司的發行價計算，9家保險公司共有94.44億元資金通過網下配售打新股，最終獲配1635.6萬股，鎖定資金1.38億元。這還不包括參與網上申購的資金量。中國銀行A股IPO詢價也吸引了保險巨頭的熱情。14家戰略投資者中共有5家保險公司，承諾認購金額總計15.2億元，占認購總額的38.3%。

姚鳳閣:專家理財的投資品種優勢：機構投資者可以投資於個人無法選擇的品種，比如機構理財可以投資於金融債券。目前國內金融債券主要面對機構發行，金融債券的利率比國債高，風險又比企業債券小，是比較理想的理財工具。

例：1999年在銀行間債券市場發行的國開行1580億元、進出口行140億元的金融債券，個人都無法購買。

專家理財既可投資於交易所上市債券，也可投資於在銀行間市場發行的債券，而個人只能在交易所購買上市國債。專家理財既可投資於固定利率債券，又可投資於浮動利率債券。例：1999年發行的1860億元浮動利率債券，僅限於銀行間市場發行。

專家理財的投資方式優勢：現券交易：交易雙方在成交後即時進行清算交割的交易；回購交易：以國債現券作為抵押物，進行短期資金融通的交易。融資方(賣出國債方)以約定的交易期限、價格、品種和數量向融券方(買入國債方)賣出國債，並在約定期滿後以約定價格或收益率購回所賣國債；套利交易：利用各現券品種收益率的差異、各回購品種利率的差異以及現券與回購之間、同一品種在不同市場之間的價格差異進行對沖，以獲取利差的交易行為。

專家理財在資金規模上的優勢：彙集將眾多人的小額資金，資金規模更大能夠更靈活、科學地進行投資組合，分散風險、提高收益

根據中國人民銀行1999年10月份頒發的351號文件，商業保險公司可進行銀行大額協議存款，最低金額限制為3000萬元。

專家理財在信息上的優勢：有專門的人員和技術進行信息收集；信息渠道更寬、信息量大；對信息的統計、分析更全面、專業；對國內外金融形勢、政治動向進行全面深入的分析。

專家理財在政策上的優勢：例如：保險公司的銀行存款利息不徵收利息所得稅、保險公司可以在一級市場配售證券投資基金等。將來保險公司可能允許發起成立保險基金、被允許在一級市場配售新股。

理財工具的種類，理財工具有兩種，實物性理財工具：房地產、黃金、珠寶、郵票、錢幣、古董字畫；金融性理財工具：銀行存款、債券、股票、基金、期貨、外匯、保險

姚鳳閣:實物性工具—黃金，目前市場上的黃金投資產品大致有紙黃金、實物黃金、黃金保證金交易等。黃金投資收益較高，且容易變現、流動性強人民幣升值，不利於投資黃金。國內黃金的定價權不在國內，而掌握在倫敦黃金交易所的交易商手中。同時由於我國對黃金原料以及標準黃金的進口實行無關稅、免增值稅的政策，因此國內現貨金價理論上就是國際美元報價乘以美元兌人民幣的比率。若2008年人民幣升值10%，假設國際金價維持不變，國內人民幣金價將貶值10%。

實物型工具——房地產：房產投資佔用資金量較大且不易變現，對位置、區域的選擇要求較高，也存在一定風險。租賃回報率是衡量房產價值的基礎投資房產時要注重將家庭負債率控制在家庭總資產的30%至50%。房地產面臨的政策風險較大。

銀行存款的定義:機構和個人將資金存放於金融機構，金融機構承諾到期支付約定利息和本金的債權債務憑證。目前，國內存款利率是由人行規定的，金融機構無權根據市場情況進行調整。特點:流動性好，風險較低，回報率較低不能抵禦通貨膨脹，再投資風險高。

協議存款—機構資金高回報：協議存款是銀行行對中資存款類金融機構辦理的5年期以上、3000萬元以上，並訂立協議存款合同和開立協議存款憑證予以確認的人民幣存款品種。銀行和存款人對存款利率水平、存款期限、結息和付息方式、違約處罰標準等由雙方自由協商確定的一種定期存款按照中國人民銀行現行規定，協議存款只針對部分特殊性質的資金辦理。目前除郵政儲蓄資金外，還包括保險資金、社保資金、養老保險基金。央行《2006年第一季度貨幣政策執行報告》顯示，今年第一季度，單筆金額在3000萬元以上的人民幣協議存款利率略有上升，其中61個月期協議存款加權平均利率為3.71%。

債券：政府、金融機構、工商企業等社會各類經濟主體為籌措資金而向投資者發行的，並且承諾按一定利率、約定期限支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。特點:安全性好，收益比銀行存款高，流動性強。

政府債券：政府為籌集資金而發行的債券。主要包括國債、財政債券等，其中最主要的是國債。在我國，國家為了鼓勵人們購買國債，規定國債的利息收入免徵個人所得稅。國債：國債就是國家借的債，即國家債券，它是國家為籌措資金而向投資者出具的書面借款憑證，承諾在一定的時期內按約定的條件，按期支付利息和到期歸還本金。我國的國債專指財政部代表中央政府發行的國家公債，由國家財政信譽作擔保，信譽度非常高，歷來有「金邊債券」之稱，穩健型投資者喜歡投資國債。

姚鳳閣:金融債券：由銀行和非銀行金融機構發行的債券。在我國目前金融債券主要由國家開發銀行、進出口銀行等政策性銀行發行。

企業債券企業為籌集資金而向投資者發行的債券。企業債券是以公司經營利潤作為還本付息擔保的，其風險高於國債和金融債券，故企業債券的利率會高於前兩者。目前我國規定企業債券的利息收入要徵收20%的個人所得稅。

股票定義:股份有限公司公開發行的、用以證明投資者的股東身份和權益、並據此獲得股息和紅利的有價證券。特點:收益不確定，流動性高，抵禦通貨膨脹，風險性較高，對投資者的要求高。股票投資風險：政策風險、經濟風險、市場風險、行業風險、公司風險、莊家風險。而且個人投資獲利難度較大！

基金定義:是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管、基金管理人管理和運用，從事股票、債券等金融工具的投資，以獲得投資收益和資本增值。特點:專業化管理、分散投資風險、降低投資成本、獲得規模效益。

基金的分類：按交易方式分類：開放式基金、封閉式基金；按投資對象分類：貨幣市場基金、股票基金、債券基金、指數基金；按投資風格分類；成長型基金、收入型基金、平衡型基金；按投資區域分類：國內基金、國際基金、離岸基金、海外基金；創新型基金；傘形基金、交易所交易基金、上市型開放式基金、對沖基金、套利基金。

投資基金的基本理念：通過長期投資來降低風險，價值投資，科學嚴謹,組合投資，穩定增長。

投資基金的優勢和缺點：

投資基金的優勢：廣泛的多樣化投資，獲得可信賴的風險評估和業績評估，過往業績記錄的參考，交易的記錄與政權保管安全性，買賣方式的靈活性高。

投資基金的缺點：不能消除固有的風險，存在基金管理人的道德風險，短期投資的高成本，巨額贖回影響基金投資策略。

姚鳳閣:目前適宜投資的基金品種：貨幣市場基金。該基金主要投資於央行票據，收益比較穩定。迴避證券市場風險而又不急需資金時，可將資金轉換為貨幣市場基金，等待重新進入資本市場的時機。債券型基金：目前國內債券型基金往往設定30%以下的比例投資於股票市場，這樣收益將高於貨幣市場基金。

保險理財：人生在世，難免有旦夕禍福，當自己或家人遭遇意外或疾病身故時，輕則產生額外的醫療費用，重則可能導致個人及家庭收入完全中斷。購買保險等於預先創造了一筆財富，有一筆保險金可以用來彌補財務損失。

投資型保險：兼具保險保障與投資理財雙重功能。是將保險與投資功能結合的保險商品。目前市場上常見的投資型險種有投資連結保險、分紅型壽險、萬能壽險及投資型家庭財產險等。特徵:是一種長期險種；保險與投資功能結合；投資回報與保險公司的投資收益或經營業績有關。

人民幣理財產品：即由商業銀行自行設計並發行，將募集到的資金根據產品合同約定投入相關金融市場及購買相關金融產品，獲取投資收益後，根據合同約定分配給投資人的一類理財產品。與基金相比，銀行理財產品具有門檻高和流動性略差的特點。如按照相關規定，銀行理財產品的銷售起始門檻為5萬元人民幣或等額於5萬元的外幣。

注意四大風險：1、收益率：如廣告中的收益率是年收益率還是累積收益率；產品是否代扣稅，廣告中的收益率是稅前收益率還是實際收益率。2、投資方向：人民幣理財產品募集到的資金將投放於哪個市場，具體投資於什麼金融產品，這些決定了該產品本身風險的大小、收益率是否能夠實現。3、流動性：大部分產品的流動性較低，客戶一般不可提前終止合同，少部分產品可終止或可質押，但手續費或質押貸款利息較高。4、掛鉤預期：如果是掛鉤型產品，應分析所掛鉤市場或產品的表現，掛鉤方向與區間是否與目前市場預期相符，是否具有實現的可能。

姚鳳閣:2007年12月《經濟參考報》：中信銀行、民生銀行、北京銀行、興業銀行和工商銀行被評定為人民幣理財產品卓越級發行銀行，北京銀行、建設銀行、民生銀行、中信銀行和中國銀行被評定為外幣理財產品卓越級發行銀行。北京銀行的「心喜」系列產品、建設銀行的「匯得贏」系列產品、民生銀行的「非凡」外匯理財計劃、中信銀行的「理財寶」系列產品和中國銀行的「匯聚寶」系列產品由於收益性、安全性和流動性的綜合表現突出，使得該五家銀行在綜合排名中位居前列。

理財規劃：凡事預則立，不預則廢。規劃的重要性，優秀是一種習慣，儘快採取行動，一個美國百萬富翁說我寧可看一塊耕壞的田，也不願看一塊未耕的地！

理財規劃的程序：明確家庭理財目標-了解家庭收支狀況-診斷客戶風險承受能力-篩選和確定理財工具-制定理財方案

風險是伴隨一生的過程，有效的規避風險，風險指收益的不確定性。收益會隨資本市場的狀況、利率、宏觀經濟政策等因素的變化而發生波動。假設：投資者都是風險厭惡者。風險和收益呈正向變動關係：高風險可以用高回報來補償；而低風險則相應伴隨著低回報。錯誤的概念：風險等於虧損；只要回報，不要風險；收益是直線上升的。

姚鳳閣:投資組合原則投資策略+資產分配+投資組合管理-理財方案

1/5理財法：把家庭資金平均分為五個等份：1/5買國債。這是回報率較高而又穩妥的一種投資；1/5買保險。購買保險也是一種良好的投資方式，而且保險金也不在利息稅徵收範圍之列；1/5買股票。這是風險最大的一種投資，但是風險與收益是並存的，只要選擇適當，會有高投資回報；1/5作為定期存款。這是一種風險機會為零的投資方式；1/5元作為活期存款。有一定活期儲蓄以備應急之用。現在我們應該我做什麼？必須怎家先進儲備，增持較高固定收益的債券。

現在，我們應該做什麼？一、增加現金的儲備；二、增持有較高固定收益的債券；三、配置穩健的基金投資組合；四、股市投資把握階段性機會。五、適當保險，解決發生事故的家庭面臨資產入不敷出的難題

成功需要專業與信念，謝謝大家！