IMAX中國「港囧」上市 押注國內400億影院票房大市

國慶期間，喜劇電影《港囧》在全國上映，截止10月7日票房達14.86億，拿下中國影史2D片最高票房紀錄，另外，《港囧》與IMAX進行合作，成為國慶檔唯一一部IMAX版華語電影。

令人感到巧合的是，與影片中的角色「徐來」一樣，IMAX中國赴港上市中也遭遇了一回「港囧」際遇。據消息稱，IMAX中國IPO因公開招股未獲足額認購，需由國際配售補足。

而10月8日，IMAX中國正式上市首日，上午收報33.2元，較招股定價31元上升7.1%。

IMAX中國「港囧」上市

根據早前報道，10月7日全球領先電影技術提供商IMAX Corp 的中國分支——IMAX中國香港首次公開發售(IPO)的公開發售部分出現輕微認購不足，需由國際配售補足。

據IMAX中國公布配髮結果顯示，股份在香港接獲1524份有效申請，合共認購477萬股，相當於在香港面向散戶的公開發售部分認購額只有77%(100%為滿額).

而面向機構投資者的國際發售部分獲得了大幅超額認購，IMAX中國因而啟動回撥機制以補公開發售之不足，使國際配售佔IPO比例由原來90%增至92.3%。

不過，有業內人士指出，IMAX中國公開招股不獲足額認購除了與股市波動有關，還與IMAX中國此次發售股份中超七成屬於舊股，僅28.8%為發新股集資的分布也有關係。

資料顯示，IMAX中國此次發行的6200萬股股份中，其中4,417.5萬股為舊股，占整個IPO的71.25%，而此次賣舊股的股東，包括大股東——美國的IMAX Corporation，以及華人文化產業投資基金，如計及行使超額配股權，雙方最多可套現16億至18億元。

其中，華人文化產業投資基金上市前持有IMAX中國10%股權，賣出部分舊股兼且上市遭攤薄之後，持股量將會降至6.4%。

值得一提的是，華人文化產業基金董事長黎瑞剛現時為IMAX中國的非執行董事。

對此，IMAX中國主席兼非執行董事Richard Gelfond此前也公開解釋稱，集團籌備上市長達5年，早前獲黎瑞剛旗下基金及方源資本入股，在業務上給予不少意見，對能夠上市帶來很大貢獻。黎瑞剛及方源資本此次借上市出售舊股，也是他們應得的回報。

中泰國際發布研報亦指出，「IMAX中國發售股份中，逾71%為舊股，套現股東包括有」中國梅鐸「之稱的黎瑞剛旗下基金及方源資本。儘管IMAX中國已引入包括華夏基金等五名機構投資者，惟股東黎瑞剛減持套現，相信會對股價構成負面影響。」

中泰國際還提到，「IMAX中國的市值介乎105.9億至122.6億港元，以招股價下限計算，其歷史市盈率和市凈率分別高達59.6倍和10.5倍，反映公司的估值水平高昂，削弱認購的吸引力。」

IMAX中國的票房押注

在10月7日，股份上市前夕，IMAX中國暗盤價上升。據輝立交易場資料顯示，IMAX中國暗盤開市報31.1元，較招股價31元，升0.32%，收報32.6元，升5.16%，每手100股，不計手續費，一手賺160元。

在耀才新股交易中心數據顯示，IMAX中國暗盤價高見33元，較招股價升6.45%，收報31.95元，升3.06%，每手100股，不計手續費，一手賺95元。

10月8日，IMAX 中國上市首日，上午收報33.2元，較招股定價31元上升2.2元，即7.1%，高34.35位元，低位32.3元，半日成交1285.2萬股，涉及金額4.26億元。

英皇證券研究部分析員林茂森在接受觀點地產新媒體採訪時表示，股價升了，說明香港的投資者其實還是比較看好IMAX中國。

有業內人士稱，IMAX正是將賭注押在中國電影票房，未來將會以驚人速度攀升的前景展望。

事實上，IMAX公司對於中國票房市場期望很高，截至2015年3月31日，IMAX公司在全球63個國家共有943家IMAX影院，其中在中國就擁有239塊銀幕，未來預計還要再增設219塊。

而目前，IMAX亦已看到中國電影市場的曙光，據國家新聞出版廣電總局電影資金辦統計，今年國慶檔票房逾18.5億元，與去年同期相比增長超7成，成為「史上最強國慶檔」。

在國慶期間上映的20餘部影片中，《夏洛特煩惱》於7號當天拿下日最高票房1.14億，國慶七天票房5.58億，逆襲《港囧》奪得國慶檔冠軍；而《港囧》在國慶檔收穫5.47億元；《九層妖塔》也拿下4.63億元。

今年9月初，全國票房已經突破300億元，超過了2014年全年296億元的票房；而2015年上半年，全國共上映新片161部，同比增長22.9%，內地票房突破200億大關，同比增長48.9%，全國熒幕總數超過28000塊。

從2005年到2014年，票房從20.46億元增長到296.39億元，且維持了每年30%左右的增長速度。業界普遍認為，2015年中國票房可以突破400億元大關，並將最終取代美國，成為全球電影票房最高的國家，由此可見，IMAX的這個賭注勝算似乎極大。

IMAX中國財務總監兼營運總裁Jim Athanasopoulos在10月8日的上市儀式後表示，雖然中國經濟放緩，但過去幾個月仍有多出新戲上映，反應熱烈，對業務未來取得良好的發展有信心。選擇在市況波動情況下上市，是對公司的基本面有信心。

他還稱，公司會繼續於一至四線城市尋找拓展影院網路的機會，不會減慢公司的拓展步伐。

除電影外，IMAX在IPO招股書中稱，「公司還計劃尋求電視劇、現場演出、體育賽事以及影院其他可選內容的潛在放映機會，並探索攜手可靠的第三方建立基金會以為華語影片提供資金的可能性。」

IMAX中國還在中國市場嘗試家庭IMAX影院計劃。此前，公司已經與TCL及華數集團合作成立合資公司，共同設計、研發製造高端家庭影院系統，而華數集團將作為內容提供方參與到這一項目。