日用消費品進口關稅下調 影響幾何

周三，國務院常務會議召開，決定自7月1日起進一步降低日用消費品進口關稅。這也是2015年至今第5次下調消費品進口關稅。

此次關稅新政主要涉及的商品類別和降稅力度主要包括：

服裝鞋帽、廚房和體育健身用品等進口關稅平均稅率由15.9%降至7.1%

洗衣機、冰箱等家用電器進口關稅平均稅率由20.5%降至8%；

養殖類、捕撈類水產品和礦泉水等加工食品進口關稅平均稅率從15.2%降至6.9%；

洗滌用品和護膚、美髮等化妝品及部分醫藥健康類產品進口關稅平均稅率由8.4%降至2.9%。

進口關稅大幅下調之後，相關進口產品價格下降有助於擴大居民消費需求，帶動中高端消費迴流至境內渠道，同時倒逼國內相關品牌和供應商在日益增多的競爭壓力下進行自身轉型升級。具體到對板塊的影響，關稅下調直接帶動零售終端（超市、百貨、連鎖等）相關品類銷量提升，還會利好一般進口貿易商（包括進口電商）、渠道商。短期會對相關國產品牌規模擴張造成一定衝擊：

零售渠道：

①本輪關稅降低或帶來進口商品銷售規模擴大，一定程度上有利於減少境內外價差，鼓勵境外消費迴流，直接帶動零售終端（超市、百貨、連鎖等）相關品類銷量提升；

②關稅下降提升進口商品價格優勢，對相關國產品牌形成競爭，側面提高渠道商議價能力，進一步強化其盈利能力；

③關稅下調隻影響通過正常貿易渠道進入國內的商品，對海淘、小包裹郵寄的商品價格不會產生影響，故此類渠道的價格優勢會相對弱化，利好一般進口貿易商（包括進口電商）。

品牌/供應商：相關國產品牌價格優勢因關稅下調而被削弱，短期來看會對其規模擴張或造成一定打擊。但考慮到關稅對日用消費品終端價格影響較小，我們認為該負面影響相對有限，而企業若能持續進行品牌、產品升級，對其長期做大做強仍是利好，與國際品牌更為正面的競爭亦將推動國內企業與國際接軌，提高產品質量，甚至助其走出國門。

具體到對國內家電價格的影響，有人稱，若假設本次關稅下調將完全反應在零售價上且中間流通環節加價以及其它變數不變，則進口家電零售價格將普遍下調10.4%。以本次進口品牌均價下調幅度 / 國產品牌價格的比例來計算，進口品牌降價對於消費者吸引力較大的品類排序為冰箱、洗衣機、電視。不過考慮到數據測算樣本為一二線城市統計結果，且部分國內銷售的國外品牌家電實際整套生產均在境內而不受關稅政策影響，因此本次下調關稅實際影響小於理論測算。

小結：

本次關稅下調將進一步倒逼家電產品持續提質、產業持續升級，但對於終端市場結構的影響相對較弱，不必過於擔憂。最重要的是中國家電企業多年的耕耘已經在國內甚至全球市場形成了較強的品牌力以及產品力。在消費升級大背景下，內資品牌對於產品功能、外觀、互聯互通、用戶體驗等方面的持續探索已經走在了全球前列；境外品牌對於消費者的吸引程度也在逐年下降，中國家電公司已經實現了從進口替代到超越國外品牌。

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