天然氣行業上下游分析

天然氣行業上下游分析

今天做這個行業的調查論證，費了很多時間。

可以說擴大天然氣進口是一件好事。

這是貿易摩擦之後互相妥協的一個成果。

照例，先分析一下行業背景。再來說板塊的機會。

天然氣行業背景：

首先，我國的氣儲量是有，不輸美國。

相比我們的鄰居，自己開採的成本，比買要貴的多。

這個邏輯和大豆是一樣的。

中國進口天然氣主要來自土庫曼，俄羅斯，緬甸，以及美國。

美國的氣來自海上運輸。陸地的來自管道。

作為貿易摩擦的重要籌碼之一。

很明顯，中國做出了較大的讓步，帶著訂單去美國。顯示了足夠的誠意。

其實無論有沒有貿易摩擦，這都是中美關係上重要的大宗商品。

中國作為消費國，遲早要大量依存廉價的進口產品滿足人民的需要。

所以即使沒有這輪談判。天然氣一樣會增加進口。

是因為中國確實需要這個。

行業投資前景：

很遺憾，這個行業，是沒什麼錢景。

注意我沒打錯字。是錢景。

如果要做一個比喻，大概就是中國的通信基站建設了。

為了滿足日益增長的通信要求。這些國企部分項目其實是在虧本運營的。

所以氣站這種苦活，只有國營企業玩的轉，私營企業大多不願意涉足。

中國16家氣站，只有兩家民營。已經可以說明問題。

主要還是不賺錢，市場體量小。

但現在不一樣了。

去年國家供暖政策，一下來了個大轉變。一刀切要用氣

結果可想而知。氣是供應不上的。

部分地區甚至出現了斷暖現象。趕緊叫停了。

核心在，我們的存儲體量，跟不上真正的市場需求。

行業背景，投資前景都說完了。

大家應該明白了，股市的炒作思路在哪裡了吧？

一樣的做法，我們把行業做個上下游的區分。

上游：氣開採，大型氣站對標中石油中石化中海油。

消費國和生產無關了。進口為主的局面不改變情況下這個很難炒作。。

中游：氣罐，運輸，以及相關設備，運輸管道的建設

下游：面對用戶的銷售網路

作為進口為主的消費行業。

和製造業先做上游材料的思路是不一樣的。

這個行業的題材炒作機會，集中在中游。

而下游有一個很尷尬的現實問題。

涉及民生，官方要指導定價。否則普通人用不起。

所以整個行業的蛋糕在哪裡是很清晰的。就是中游。

而中下游一體化的公司，則有強力的議價權，是投資裡面的重點。

投資策略裡面尤其要重視發改委對於定價的政策變化。

從市場化的角度來說，去年冬季已經出現了囤氣盈利的市場行為。

但國家一旦出手平抑價格，就是傷亡慘重的下場。

所以出於政策風險考慮，市場氣價不足以作為基本面供需的分析判斷。

這個和煤炭，鋼鐵等行業是不同的，請勿生搬硬套。

個股機會：

從上面的行業分析裡面，已經很明白了。

這個題材，未來隨著更多的民營企業看到了盈利機會，會參與切蛋糕的過程。

但市場是很急功近利的。基本面和股價上漲並不同步。

我在這裡告訴大家一個很無奈的現實。

氣站的投資周期，長達三年。而地下氣站的投資周期，甚至7-10年。

普通投資者，可熬不到業績增長兌現的時間。

好比你15年牛市持股了京東方A，知道未來要發力，錯過了無數的機會。

那麼結論就很清晰了。

氣站模式，短炒缺乏想像力。

所以市場的核心機會，在於氣罐，運輸。

這相當行業裡面賣鏟子的，既能迅速見到盈利模式，又可以是民營企業流通較小符合炒作思路。

那麼我們來看一下漲停的機會。

雲南能投：分公司做輸送管道的。中游。非主業。

恆通股份：LNG銷售。下游。非主業

子公司華恆能源承攬了中石化青島董家口LNG接收站、廣西北海LNG接收站、中海油浙江北侖LNG接收站、天津LNG接收站及湖北（黃岡）、內蒙、山西、陝西等地液化廠的LNG、LPG、CNG貿易分銷業務。

深冷股份：處理設備，中游。主業

公司主營業務為提供天然氣液化與液體空分工藝包及處理裝置。公司主要提供天然氣液化工藝包及處理裝置，核心產品是常規天然氣及非常規天然氣液化工藝包及裝置、儲存設備及加氣系統等。

厚普股份：處理設備信息化系統。中游。主業

公司專業從事天然氣汽車加氣站設備及信息化集成監管系統的研發、設計、生產、銷售和服務，主要產品包括CNG加氣站設備、LNG加氣站成套設備和專項設備及CNG/LNG信息化集成監管系統，同時提供零配件銷售和維修服務，其中，LNG產品營業收入近年來持續增長，2014年度佔主營業務收入的比例達到了73.66%。公司已躋身國內天然氣加氣站設備的主要供應商。

海默科技：開採行業設備，上游供應商。主業

公司的主營業務是多相流量計的研發、生產、銷售和售後服務，利用移動式多相流量計為油田客戶提供油井生產計量、評價測試和勘探測試等服務，以及與勘探測試相配套的鑽井服務。

宏川智慧：氣罐服務商。中游。主業。總龍頭。大家都懂了。

為境內外石化產品生產商、貿易商和終端用戶提供倉儲綜合服務及其他相關服務

道森股份：上游供應商，主業。

公司主要從事石油、天然氣及頁岩氣鑽采設備的研發、生產和銷售，主要產品為井口裝置及採油（氣）樹、井控設備、管線閥門、頂驅主軸等油氣鑽采設備。 受益於天然氣使用需求的增長。

未漲停的中游票，我也列舉一下。僅供參考：

富瑞特裝：中游設備商

張家港富瑞特種裝備股份有限公司是一家國內領先的車船用LNG供氣系統供應企業.公司主要產品劃分為以LNG應用設備為主的低溫儲運及應用設備、以海水淡化設備為主的換熱設備和用於分離空氣的氣體分離設備三大類

接著我們來看看市場最正宗的LNG概念。

LNG是液化天然氣英文Liquefied Natural Gas的縮寫

LNG概念最受益美國進口。美國來的都是海上運輸無法通過管道供應。

廣匯能源，中天能源，百川能源，深圳燃氣。

為何漲不動。因為他們全是氣站概念。

投資長，見效慢，即使進口大增，對他們來說也暫時看不到收益。

再投幾個氣站擴大規模，也是3年後，你能等的到業績爆發期嗎？

隨著中美關係緩和，會有更多的投資機會出現。

未來可能的炒作幾個思路我列舉一下，等後續驗證。

1.投資併購或參股美國的頁岩氣廠商。

2.中遊行業的技術更新替代，特別是核心設備有國產替代概念。

3.中遊行業公司收購銷售網路成為中下游一體化。這個也是重要思路。

4.本國頁岩氣技術突破，這個很難了。如果能解決技術問題，就可以擺脫進口依賴，是重大事件。中國不缺氣缺技術。美國用了百年技術積累。

寫完了。做這個科普其實很吃力。

我認為是個短炒的概念。

因為這是個重資產行業，投入到產出很慢。不適合市場浮躁的情緒。

如能激活部分次新的股性，要記住名字，是未來反覆炒作的牛股。

天然氣作為民生相關的大宗商品。

油氣不分家，只要布油依然高位，板塊會沉澱大量資金。

中國未來的展望，我們已經從製造業國家逐步過渡到消費國。

擴大內需是未來國策的密集區域，天然氣板塊也必然存在大量的投資機會。

多做基本面的研究，在一輪一輪行情來的時候自然懂得上下游關係。

記下更適合短期機會的個股，行情來了怎麼做就胸有成竹了。

綜上：

超短機會：次新流通小於15億。這個就是遊資做連扳為主，2版激活股性。

中線機會，在於中遊行業的設備供應商和運輸商，趨勢為主

長線機會，在於氣站疊加下游的中下游一體化。只有一體化才有議價權。

如廣匯能源是全產業鏈上中下都布局的公司，也是後續重點關注。

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