參與「滬港通」不可不知的交易細節

　　滬港通正式開通，能否穩步推進，細節不容忽視。開通首日，匯率問題就成為市場焦點，資金南下是否「未買先虧」也引發熱議。上海證券交易所、中國結算等在收市後對市場疑問給予了解釋和回應，問題總算有了答案。

　　匯率只是不確定性因素之一，目前滬港兩地市場存在諸多差異，投資者在不了解或不習慣這些「注意事項」的情況下投資交易，可能會造成不必要的損失。

　　「魔鬼細節」

　　11月17日下午，中國證監會以微訪談形式提示投資者，兩地市場存在諸多差異，需充分了解並謹慎投資。

　　一是交易時間。港交所交易日9:00~9:30為開市前時段，9:30~12:00為上午交易時段，13:00~16:00為下午交易時段。需要注意的是，在聖誕、新年、農曆新年前夕，僅有半天交易。

　　二是漲跌幅制度。滬市對股票、基金交易實行價格漲跌幅限制，港股則不實行漲跌幅制度，個股價格波動可能更加劇烈。

　　三是日內迴轉交易。在內地A股市場，實行T+1交易制度，香港實行T+0.

　　四是股票交收時間。內地A股市場結算周期一般為T+1日，也就是當天賣出股票，第二天收到款項。

　　與此不同，香港市場證券結算與經紀商之間的結算周期為T+2日，投資者賣出股票後，至少需要2天才能收到款項。

　　五是股票報價顯示。內地與香港對上漲和下跌的標註顏色不同，忽視此不同可能會造成損失。

　　六是每手交易單位。內地每手交易統一為100股，香港上市公司可以自行設立不同數量的每手股票交易單位，沒有統一規定。

　　七是報價價位限制。港交所市場不同港股股價價位依據股價而定。股價越高，報價價位越大。內地市場在價格漲跌幅限制之內的申報為有效申報，超過為無效申報。

　　八是停牌制度。港交所規定，在交易所認定要求的停牌合理且必要時，上市公司方可採取停牌措施。而且，港交所對停牌沒有量化規定，只是確定「盡量縮短停牌時間」的原則。

　　九是退市制度。A股市場有風險警示標記，但港交所沒有風險警示板。港交所採用非量化的退市標準，且上市公司退市過程中擁有相對較大主導權。

　　滬港「特別規定」

　　港股通交易有特別要求，在交易方式上，限於參加港交所自動對盤系統交易，使用競價限價委託或增強限價委託；但碎股僅能通過港交所半自動對盤碎股系統賣出，不能買入。而且，港股通禁止裸賣空、暗盤交易。

　　權益證券方面，因權益分派等取得港股通之外港交所上市證券或認購權利憑證，可賣出但不可買入；取得的非港交所上市證券，不可通過港股通買賣。

　　滬股通也有特別規定。滬股通交易採用競價交易方式，暫不參加大宗交易；其交易申報採取限價申報，暫不採用市價申報。

　　權益證券處理方面，因權益分派等取得滬股通之外的上證所上市證券，可賣出但不可買入；取得的非上證所上市證券，不可通過滬股通買賣。

　　滬股通投資者可以按照香港市場模式開展保證金交易和擔保賣空，但應當符合上證所規則中的標的範圍、比例限制、申報要求等規定；不完全適用A股融資融券的規則。同時，參與滬股通不得進行裸賣空、迴轉交易和暗盤交易。

　　另外，港股通下，境內公司行為資金、風險管理資金的交收期為T+1，交收時點為10:30；證券組合費的交收期為T+1，交收時點為18:00；交易凈應付資金的交收為T+2，交收時點為10:30；交易凈應收資金的交收期為T+2，交收時點為18:00。中國結算保留根據需要調整上述交收時點安排的權利。

　　關於證券交收周期，中國結算根據清算結果於T+2日進行證券交收。

(責任編輯：DF145)