結構性理財越來越靠譜 保證收益產品大幅增加

　　 曾幾何時，結構性理財產品讓許多消費者望而卻步。究其原因，主要在於前幾年結構性理財產品大量出現零收益、負收益事件，再加上產品結構複雜絕非普通消費者能夠輕易讀懂，導致此類產品在投資者的心目中就是「不靠譜」的代名詞。不過，去年以來，結構性理財產品開始「華麗轉身」產品結構日趨簡單，保證收益型產品增多，零負收益產品已經很少見。業內人士表示，大多數中國投資者風險厭惡度較高，結構性理財產品的這些變化，有望吸引大多數投資者重新接受此類產品。

　　保證收益產品大幅增加

　　前幾年，結構性理財產品給投資者普遍的印象是，最高預期收益就是忽悠人的，實現幾乎不可能，零收益和負收益反而是常態。2010年結構性理財產品的成績單或許可以改變這部分投資者的想法。據普益財富金融數據平台顯示，2010年21家銀行共發行結構性銀行理財產品647款，到期且公布到期收益率的結構性銀行理財產品共496款，其中，零負收益產品僅27款，佔比5.44%。

　　銀行結構性理財產品2011年表現之所以與投資者普遍預期大相徑庭，主要還是靠轉型：收益類型更加保守，保本浮動收益型和非保本浮動收益型產品發行量和佔比均雙降。據統計，2010年發行的結構性銀行理財產品中，保證收益型結產品281款，較2009年增加150款，佔比43.43%，較2009年上漲21.38個百分點。既然是保證收益型產品，那麼產品的結構是如何設計的已經不重要了，投資者可以把它跟債券、票據型保證收益類產品同等看待。而且，據記者觀察，保證收益型結構性產品的收益率與保證收益型債券類產品的收益率相比毫不遜色。

　　另外，結構性產品期限短期化也使其收益率更加穩定。 據統計，2010年發行的結構性銀行理財產品平均期限為319天，較2009年縮短69天，幅度為17.78%。普益財富研究員認為，就目前市面上大多數的收益結構而言，產品期限越長，掛鉤標的波動越大，越可能對結構性理財產品的收益造成不利影響，而短期產品由於掛鉤標的波動相對較小，產品獲得較高收益的可能性更大。

　　掛鉤基金收益水平最高

　　選擇結構性理財產品的投資者無非是想在有限的風險前提下，博取更高的預期收益。既然結構性理財產品並不那麼「可怕」，那麼哪種類型的結構性理財產品更容易實現較高的收益率？

　　據普益財富統計，2010年496款公布了收益率的產品平均收益率為3.76%，其中短期結構性理財產品收益高於長期產品。從期限結構上看，6個月到1年期產品收益水平大大高於半年內產品。普益財富研究員分析，這主要是因為置入了提前終止條款並在短期內提前終止的中長期產品收益較高。可惜這類產品並不多，共有17款，分別由渣打銀行（10款）、恒生銀行（7款）發行。

　　據統計，從掛鉤標的分析，掛鉤基金的結構性理財產品共計37款，收益水平最高。究其原因：首先，基金作為一種集合理財工具，其波動比單款股票、結構性票據或者單獨的商品期貨要小，銀行在設計產品時更容易合理估計其波動區間，其二，在到期產品中，掛鉤的基金多數為貴金屬、石油等基金，在全球實行寬鬆貨幣政策、歐洲債務危機加重的背景下，貴金屬、石油等資產價格單邊上漲，使得該類基金上漲，使銀行更容易設計出有合理的收益結構，從而使該類產品獲得較高收益。(2011年02月16日07:31 來源：解放網-新聞晨報 作者：劉志飛 )*********************************** 什麼是結構性理財產品 結構性理財產品是指通過某種約定，在客戶普通存款的基礎上加入一定的衍生產品結構，將理財收益與國際、國內金融市場各類參數掛鉤，例如匯率、利率、債券、一攬子股票、基金、指數等。從而使投資者在結構性理財產品到期保本的同時，有機會獲得比傳統存款更高的收益。

　　結構性理財產品一般都會與國際市場投資接軌，具有投資渠道廣泛、組合多元化的特徵。這將大大改善投資者在面臨國內政策變動時候相對被動的局面。另外，結構性理財產品的相對收益率也比較高。但其所面臨的風險也較高，國際市場變幻萬千，各類經濟體出現動蕩的機率較高，因此投資者很難準確把握住投資機遇，對風險掌控能力也是不小的考驗。

　　結構性理財產品通常根據客戶獲取本金和收益方式不同進行分類，一般分為保本固定收益型、保本浮動收益型和非保本浮動收益型三類。保本固定收益型產品，銀行向客戶承諾本金安全和固定收益，銀行承擔由此產生的投資風險；保本浮動收益型產品，銀行保證客戶本金安全，本金以外的投資風險由客戶承擔，並依據實際收益情況來確定客戶實際收益。當前，與匯率、利率、股票價格等掛鉤的產品多屬此類產品；非保本浮動收益型產品，銀行則不保證客戶本金安全，也不承諾收益情況，風險由客戶承擔。目前推出的結構性理財產品主要與外匯匯率、人民幣匯率、黃金價格、石油價格、股票價格及國外利率水平等相關聯。掛鉤產品標的不同，往往決定了理財產品收益情況。********************** 慎選一年期銀行理財產品 (http://bank.hexun.com/2011-03-10/127838215.html?from=rss2011年03月10日10:32 來源：揚子晚報) 年初，各大銀行度過年末存貸比檢查大關後，新推出的理財產品收益率大幅下降，而一些管理費、銷售費、託管費卻大幅上升。同時加息迫在眉睫，專業人士提醒，眼下並不是購買理財產品的好時機，如果選擇，不妨考慮短期的銀行理財產品，如七天理財產品，以在資金的流動中隨時改變理財策略。

　　超出預期收益歸銀行

　　眼下，銀行理財產品的管理費通常在0.2%～0.6%之間，比如中國銀行的中銀集富理財計劃僅銷售手續費就高達0.35%，這還不包括其視資產運作情況收取的管理費。而中國工商銀行的靈通快線理財產品的銷售費、管理費加上託管費約等於本金的0.4%。

　　相比之下，股票交易時券商收取傭金最低甚至可達0.05%，因此銀行理財產品管理費已經大大超過股票傭金。

　　同時，中國銀行的日積月累型月計劃產品中還規定，超過預期年化投資收益率的收益作為理財計劃管理人的浮動管理費。但是，如果產品實際收益達不到預期收益率時，投資者卻是無法獲得相應的差額補償。

　　對此，有律師稱，此舉雖然有不公平的嫌疑，但是只要簽訂合同時投資者了解風險和利弊，即可選擇，關鍵是要清楚所有條款。

　　七天理財產品流動性高

　　七天的銀行理財產品由於到期期限最短，是流動性最高的銀行理財產品之一。值得推薦的是中國銀行的理財產品，其年化收益率幾乎是同行中最高者，如其搏·弈系列回報率達3.7%，是中國工商銀行靈通快線七天滾動型收益1.75%的一倍以上。

　　記者留意到，一年期的銀行理財產品中，預期收益率大都集中在4%左右（未扣除手續費、銷售費及託管費），而今年國家宏觀調控的CPI增長目標就是4%。

　　因此，投資者要慎重選擇一年期的理財產品，因為今年是加息年，目前年利率為3%，至少兩次加息後，年利率將至少達3.5%。眼下購買銀行理財產品後，其預期收益率是固定的，不會隨著加息而提高，縱然會提高，也恐怕會被獎勵給銀行產品管理人。

　　提醒：年中和年末是購買理財產品的良機

　　目前，市民最好選擇七天的短期理財產品。而購買銀行理財產品最好的時機則是年中或年底。據悉，去年年底，銀行遇到一年一度的銀監會「年檢」及年報上報工作而忙於回收存款，大力推出高收益理財產品，當時中國銀行的七天理財產品收益達6%以上，是目前同類型理財產品收益率的兩三倍。

　　此外，在每個季度末，尤其是年中及年末，銀監會都會抽查銀行的存貸比，銀行此時一般都會推出高收益率理財產品，以期增加自己的存款比率。到那時，市民不妨再考慮一下市場的理財產品。**************************結構型理財收益遭「滑鐵盧」2011年06月27日01:12 來源：北京商報 作者：孟凡霞

　　商報訊（記者 孟凡霞）以往經常在理財產品收益榜單中居前的結構型理財產品近期狀況頻出。受5月以來原油、黃金、白銀等大宗商品暴跌，國際股市大幅波動的影響，相關結構型理財產品的收益也受到很大損失。

　　據普益財富發布的最新報告顯示，某股份制銀行上周到期的一款結構型產品「"金葵花"焦點聯動系列之A股金融類股票表現聯動理財計劃」未實現7%的最高預期收益率，到期收益率為零。

　　而據記者了解，該行此前已經有數款結構型理財產品收益不佳。如該行不久之前到期的一款名為「焦點聯動系列之匯率表現聯動理財計劃」的結構型產品，該產品掛鉤對象為歐元兌美元的匯率。觀察期內，歐元兌美元匯率跌破了區間下限，產品到期收益率僅為最低預期收益率0.5%，未實現4.5%的最高預期收益率。另外，該行在6月中旬到期的一款名為「焦點聯動系列之石油價格表現聯動理財計劃」的產品僅獲得0.4%的最低收益率，距離該產品當初設計的5.5%的最高預期收益率差距頗大。

　　據專家介紹，結構型理財產品往往掛鉤於匯率、期貨價格、原油價格、貴金屬價格、商品指數、股票指數等。其產品衍生結構分為區間累積型和區間觸髮型。這類理財產品的風險較信貸類、貨幣類理財產品高，但其預期收益也往往極具吸引力。

　　然而最近一段時間，結構型理財產品收益卻頻頻不給力。今年6月3日東亞銀行到期的一款結構型產品，儘管實際收益率達到8.5%，但是其預期收益率高達16%，因此到期收益率仍未達標。花旗銀行一款名為「1年期人民幣結構型投資賬戶掛鉤一籃子消費類股票每日累計收益」的保本浮動收益型產品，其最高年化預期收益率為8%，然而產品到期收益率為0.0325%。廣發銀行發行的一款掛鉤於歐元兌美元匯率的產品，預期年化收益率在5%，由於在產品存續期內，歐元兌美元匯率最高價為1.4546，突破了匯率區間上限，因此產品提前終止，收益率為零。

　　對於結構型理財產品的挑選，普益財富研究員范傑認為，產品的掛鉤對象及收益結構才是最重要因素。絕大多數結構型產品的掛鉤對象均為海外金融產品或者指數，投資者在投資之前需要對這些掛鉤標的有一個較深入的理解，對其走勢要有自己的判斷，盡量避免聽信銀行理財經理的勸說後盲目投資。「了解掛鉤標的後，投資者還應該進一步了解產品的收益結構。例如產品是否保本，如果不保本，有無止損線。對於不保本且未設立止損線的產品，投資者需要謹慎。」他說道。

　　另有分析人士指出，目前一些銀行發行的結構型理財產品存在設計不合理的現象，投資者與銀行之間處於不平等的地位。據這位人士透露，一些產品在設計時規定了投資者可獲得的最高收益率，例如當初設計的最高預期收益是10%，即便掛鉤標的指數的漲幅很大，投資者也只能獲得不超過10%的收益率，剩餘的部分屬於銀行的投資收益；反之，如果掛鉤指數下降，銀行可以採取提前終止的方式規避風險，保證一定程度的本金。這就是俗稱的「銀行吃魚翅，客戶喝米湯」。（http://bank.hexun.com/2011-06-27/130906328.html?from=rss）

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