關於福費廷業務，你了解多少？

福費廷業務（FORFEITING）或稱為無追索權的融資,又稱買斷，包買票據，英文名稱為「Forfeiting」，取「放棄權利」之意，福費廷是對其的中文音譯。

福費廷業務操作模式

通俗地講，福費廷業務是出口商將其持有的已承兌遠期信用證未到期的權利以無追索權的方式轉讓給企業所在的銀行銀行（包買商）的一種票據融資行為。通過福費廷業務，企業可以從銀行（包買商）得到 票據貼現服務，提前獲得銷售款項，加快企業資金周轉，也消除了企業遠期回收賬款的風險及匯率和利率的波動風險，也無需承擔因遠期信用證無法到期承兌而被追索的風險。這裡的開證申請人一般是進口商、買方；信用證受益人一般是出口商，賣方；包買商一般為銀行或大金融機構，主要為銀行。

福費廷業務特徵：

1、無追索權，福費廷業務是權利的賣斷，如果遠期信用證無法到期兌付，銀行（包買商）無權向出口商追索或前手銀行。無追索權的前提是賣斷的權利合法有效，當權利因涉訴無法到期兌付或出口商的貿易合同是不正當貿易時，銀行（包買商）保留追索權。

2、權利的貼現，福費廷業務實質是一種債權的貼現，出口商將遠期信用證賣給銀行（包買商），獲得銀行（包買商）的即期付款。

3、福費業務市場價格相對透明。一是福費廷業務市場價格（貼現率）一般是以LIBOR利率為基準（國內信用證或人民幣結算的信用證的福費廷業務貼現率以SHIBOR利率為基準，兩個利率規律相似，以下單講LIBOR利率），再加上一定的風險附加值。LIBOR利率的變化趨勢是平穩的。二是出口商可以選擇任一符合遠期信用證要求的銀行作為銀行（包買商），福費廷市場一般是供不應求，議價能力高。

福費廷業務優勢

1、規避各類風險，敘做福費廷業務後，因即期收款，出口商無需承擔遠期信用證無法到期兌付的風險，遠期利率波動等方面的風險。

2、無需被追索，因福費廷業務無追索權，出口商無需承擔遠期信用證無法到期兌付而被追索的風險，且不佔銀行授信額度。

3、改善現金流，因權利的貼現，從遠期收款轉變為即期收款，避免資金占用，改善出口商的財務狀況和償付能力。

4、節約管理費用，敘做福費廷業務後，出口商不再需要對遠期信用證進行資產管理，也無需承擔回收應收賬款可能產生的費用、大大降低管理費用。

5、實現價格轉移，出口商可以根據各銀行的報價結合LIBOR利率（或SHIBOR利率）變動趨勢，提前將可能產生的融資成本轉移到交易價格里，並選擇合適的時候進行福費廷業務。

6、提前辦理退稅，敘做福費廷業務後，出口商即可辦理外匯核銷及出口退稅手續。

1、基礎交易背景真實性風險

開證行審查不力，開證申請人利用虛假貿易或虛構貿易背景騙取銀行開證。信用證到期，若開證申請人無力支付款項，開證行可能以欺詐例外為由，拒絕向最後手的銀行（包買商）付款。因此，在敘做福費廷業務時，一是在敘做福費廷業務時，要儘可能獲得進口商和出口商經營狀況及信用情況，並進行研判；二是要求開證行提供貿易背景真實性證明；三是嚴格審核相關信用證單據真實性。

2、信用風險

信用證到期，進口商破產或無力支付款項，開證行可能以種種理由拒絕或拖延付款；開證申請人已支付款項，但開證行操作失誤，未能及時支付。因此，一是在敘做福費廷業務時，要審核開證行資質及信用；二是在信用證臨到期時，發電報給開證行提醒到期付款。

3、利率風險

福費廷業務提供中長期融資，使用基於LIBOR利率為基準的固定利率。利率會隨著市場波動，逢上同業資金緊張時，LIBOR利率會上升，既而福費廷市場價格也會上升，導致銀行（包買商）實際收益下降。

4、季末風險

逢季末，銀行（包買商）會面臨出口商資金緊張，同業資金緊張和信貸規模緊張等一系列問題，導致LIBOR利率上升，福費廷市場供求關係逆轉、價格上升。此時，福費廷資產可能面臨強制出表，銀行（包買商）可能需要賤價甚至賠本出售福費廷資產。因此，如何對福費廷業務產品定價及將業務量控制在可能接受的範圍內是福費廷業務的核心問題。

5、匯率風險

因福費廷業務期限一般是中長期，且國際信用證多為外幣。所以，外幣福費廷業務收益不可避免受匯率波動的影響。

6、操作風險

銀行（包買商）操作失誤可能帶來的不確定因素。因此，除了審查貿易真實性等風險外，銀行（包買商）仍要做到一是保留敘做業務時的一切商談記錄和材料（或複印本）；二是務必在受到債權轉讓的swift報文後，再進行支付款項；三是賣出行未預留簽樣的，應要求賣出行在債權轉讓文件中承諾其簽字簽樣的有效性；四每份材料都要要求開證行業務章和原件相符章等。

1、基礎交易真實性風險及進口商信用風險仍然是福費廷業務的主要風險，因此對福費廷業務監察要貫徹整個業務流程。除了敘做業務的審查之外，仍需要關注一下兩個方面：一是要與開證行保持密切聯繫，關注進口商經營狀況變化。二是持續關注信用證相關單據的變化及最終狀態。定期檢查海運單據進行貨物跟蹤；導出海關數據與提單作對比，確定提單真實性；定期檢查國內發票，預防註銷情況等。

2、要時刻關注福費廷市場變化，供求關係變化和LIBOR利率變化，根據自身信貸規模等條件進行預判，決定福費廷持有期限，必要時要及時轉讓。

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