許家印成中國首富，港股輪動創新高，下一片藍海在哪

截止今日早盤，由於近期中國恆大股價不斷創出新高，恆大董事長許家印身價水漲船高，福布斯最新數據顯示，許家印以391億美元的身家成中國新首富，略高於第二的馬化騰，以及第三的馬雲。

然尾盤漲幅收窄，只漲3.74%，報價27.75億港元，市值為3645億港元，截至收盤，福布斯中國富豪榜排名發生了變化，馬化騰仍為中國首富，第二位馬雲，第三許家印。

恆大大漲的內在邏輯9月15日，中國恆大發布公告，公司將舉行股東特別大會，表決新增總股本10%期權額度的決議案。恆大方面表示，更新期許可權額至10%，目的在於向對公司發展有貢獻的員工進行期權獎勵。期權激勵受多家港股公司青睞華潤醫藥（03320）於8月24日宣布董事會議決建議採納股份期權激勵計劃，以供股東批准。華潤醫藥公告稱，該計劃的目的為透過進一步優化薪酬架構以有效挽留及吸引優秀人才，令僱員與股東利益一致及有效激勵管理團隊及關鍵僱員，從而促進公司的長遠發展及將股東利益最大化。廣汽（02238）則是早一批的員工期權激勵實踐者，公司股票期權激勵計劃已於2016年9月19日正式進入行權期，有效行權期為2016年9月19日至2017年9月18日，目前尚處於行權階段。股票期權激勵計劃此次限制行權期為2017年7月24日至2017年8月28日，在此期間全部激勵對象將限制行權。在內房企中，旭輝（00884）也提早選擇了員工期權激勵。針對公司高管，旭輝在新業務設計了一套創業項目的「四三三」激勵機制，針對中高層骨幹員工則實施了股票期權激勵方案，從2013年起，旭輝向集團高管、事業部總經理，以及中高層管理及專業骨幹，授予股票期權激勵，分享公司業績及市值增長的收益。有業內人士認為，由於期權的收益與公司的未來發展密切相關，因此恆大此次動作，不僅是一次對團隊的激勵，同時也是對公司未來發展和股價空間的信心。「只有繼續保持基本面的向好，才能帶動股價繼續上漲，實現期權的收益」。規模+業績 滾動市盈率估值依然不高實際上，隨著今年恆大向「規模+效益」轉型，公司利潤開始釋放出來，市盈率也回歸合理。年初至今，中國恆大的股價漲幅超過480%，領跑內房股。而即便是如此漲幅，中國恆大當下的滾動市盈率（市盈率TTM）也僅為13.9倍，不但低於萬科和碧桂園的14.1倍、18.4倍，更是不及融創的一半。據其中期業績報告，恆大上半年凈利潤同比大增224%至231億元，各項指標亦大幅上升。今年截至8月底已實現銷售3217億元，同比增長38%，全年有望突破5000億元。房產調控不斷升級 龍頭企業優勢凸顯統計局周一（9月18日）發布數據顯示，8月70個大中城市新建商品住宅價格中，46座城市環比上漲，7月為56座上漲。其中北京新建商品住宅價格環比持平，同比漲5.6%；上海新建商品住宅價格環比持平，同比漲3.2%；深圳新建商品住宅價格環比降0.4%，同比降2.0%。二手房方面，北京二手住宅價格環比下降0.9%，同比漲7.8%；上海二手住宅價格環比下降0.2%，同比上漲3.4%。雖然房地產調控帶來市場下行風險，但近期地產股漲勢逼人。市場分析，行業集中度不斷提升，龍頭企業優勢漸顯，且未來這一趨勢將更為明顯。樂加棟研報統計樣本龍頭房企數據顯示，其上半年銷售金額增速達48%。研報同時指出，在調控背景下，規模房企在融資、拿地、銷售、品牌方面相比中小房企，更為明顯。從銷售規模看，今年上半年，前10大房企的銷售金額合計約1.54萬億元，市佔率高達26%，較去年的20.4%繼續上升5.6個百分點；第11-20名、第21-30名房企的市佔率也小幅上升，分別至8.7%、6.1%。

今日內房股集體大漲，中國恆大一度漲逾7%，市值迫近3800億港元；佳兆業、富力地產、華潤置地、世茂、碧桂園、恆大、萬科等優質房企漲勢明顯，龍頭房企優勢地位不斷顯現。「老幹部」許老闆的陳年往事用一句時髦的話形容，許家印缺乏freestyle。地產圈裡，孫宏斌穿T恤球鞋，平時急了還會罵三字經，是個「耿直BOY」；王健林在公司年會上嘶吼一無所有像個「搖滾老炮」；王石雖然全身上下透著布爾喬亞式的精緻，但也會衝冠一怒為紅顏，無論記者近距離接觸，還是公眾透過電腦屏幕，都能感到這些人物形象的鮮活。但許家印是一本正經的，正襟危坐的。他就像是一個被簇擁起來的「老幹部」，你看他，他看你，都隔了好幾層。但中國恆大的員工對此倒習以為常，「老闆就是這樣一個老派的人。」他們告訴記者，這個億萬富豪直到最近幾年才用上智能手機。一家傳媒廣告公司的老闆提起一段往事，多年前恆大的人曾經找過他們，想把新浪財經的港股頻道中的恆大單頁包下來，因為老闆只會用新浪財經看股票。港股又雙叒叕創新高了，專家一致看好這片藍海當內房股不斷上漲的同時，港股又雙叒叕創新高了，今日港股不禁企穩28000點大關，而且再次刷新了28個月新高，距離突破港股大時代似乎只有一步之遙了。正如中金王漢鋒團隊所說，如果你錯過了上半場，內銀和券商股是不是在向你招手呢？中金維持恒生國企指數年內12000點的指數目標。特別推薦港股的中資券商及大銀行板塊。中資券商過去兩年連續跑輸、估值相對低位、倉位較輕、且基本面觸底跡象越發明顯，監管層也在干預「傭金戰」等行業亂象；大銀行目前估值相對A股仍低，且估值仍大幅低於賬麵價值，是中國宏觀層面好轉的代表性指標板塊，年初至今也基本跑平甚至跑輸。香港經濟日報表示，從基本面看，恆指目前市盈率（P/E）仍只約15.2倍，相較歷年來的中位數約14倍只是稍高，目前恆指潛在上升空間仍十分大，從現時估值推算，只要升抵過往牛市見頂的18至22倍市盈率區間，恆指現水平可再升20％或以上，突破2007年10月高位31958點。國指目前市盈率只約9.2倍，遠低於恆指，主要是受估值偏低的內銀股所拖累。因此，只要內銀股稍為發力回升，國指回升力度不可睇少。興業證券張憶東表示，近期的震蕩仍是戰略性配置核心資產的布局良機。港股依然便宜；10月A+H型公司發布三季報，龍頭盈利提升，將有望驅動市場。繼續重點推薦金融股龍頭，精選科技、消費升級領域有競爭力的核心資產。近期調整後，金融股估值再度降至較低水平。港股中資銀行股PE降至0.93倍，工、農、中、建行與A股的價差回升至20%以上。中資保險股PEV也下降較多。基本面反轉趨勢確定，優質大行受益於不良率企穩和凈息差見底；保險龍頭受益於保障型保險高增長和750日國債收益率將見底帶來準備金釋放利潤。
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